Akcje Ambipar Emergency Response spadają o 31% po złożeniu wniosku o upadłość

Akcje Ambipar Emergency Response (NYSE American: AMBI) spadły w czwartek o 31% do 77 centów po wznowieniu handlu, po dwudniowym wstrzymaniu spowodowanym złożeniem wniosku o upadłość firmy na początku tygodnia.

Akcje wahały się od najniższego poziomu 48 centów – najniższego poziomu od 52 tygodni – do najwyższego poziomu 95 centów podczas handlu w ciągu dnia.

Notowana na giełdzie w USA spółka zależna brazylijskiej firmy zajmującej się gospodarką odpadami Ambipar Participações e Empreendimentos SA złożyła w poniedziałek w Teksasie wniosek o ochronę przed bankructwem na mocy rozdziału 11.

Tymczasem jej spółka macierzysta złożyła wniosek o ochronę przed niewypłacalnością w brazylijskich sądach, powołując się na nieprawidłowości w transakcjach finansowych związanych z byłym dyrektorem wyższego szczebla.

Pomimo złożonych wniosków, Ambipar poinformował, że jego normalna działalność będzie kontynuowana w trakcie procesu restrukturyzacji.

Amerykańska giełda NYSE ogłosiła jednak plany rozpoczęcia procedury delistingu, choć firma zachowuje prawo do odwołania się od decyzji.

Ambipar Emergency Response specjalizuje się w zarządzaniu kryzysowym i reagowaniu na sytuacje kryzysowe, w tym incydenty środowiskowe, chemiczne i biologiczne.

Nieregularna działalność finansowa i rosnąca presja na zadłużenie

Zawirowania finansowe Ambipar pogłębiły się po rezygnacji dyrektora finansowego João de Arrudy w zeszłym miesiącu.

Firma ujawniła, że jej ochrona przed bankructwem stała się konieczna po ujawnieniu nieprawidłowości w operacjach swapowych zarządzanych przez dział finansowy za kadencji Arrudy.

Zgodnie z dokumentami, kontrakty swapowe zostały przeniesione z Bank of America do Deutsche Bank, z późniejszymi poprawkami, które wprowadziły elementy spekulacyjne, co wzbudziło zastrzeżenia podczas wewnętrznych przeglądów.

Następnie Deutsche Bank zwrócił się o dodatkowe gwarancje kredytowe, co skłoniło innych wierzycieli do ubiegania się o wcześniejszą spłatę.

Ambipar zadeklarował całkowite zadłużenie w wysokości 10,48 miliarda reali (1,94 miliarda dolarów) w swoim brazylijskim wniosku o upadłość.

Firma posiada również około 1,05 miliarda dolarów w nierozliczonych zielonych obligacjach z terminem wykupu w 2031 i 2033 roku.

Bank of New York, działając jako powiernik, wymienił niezabezpieczone roszczenia w wysokości około 328 milionów dolarów związane z tymi obligacjami.

Doraźna grupa posiadaczy zielonych obligacji zatrudniła Davis Polk and Wardwell LLP jako radcę prawnego oraz Houlihana Lokeya jako doradcę finansowego.

W międzyczasie firma Ambipar zatrudniła firmę FTI Consulting do przeprowadzenia przeglądu księgowości w zakresie kryminalistyki.

Kwestie związane z zarządzaniem i szerszy wpływ na rynek

Upadek Ambiparu wpisuje się w serię problemów z zadłużeniem korporacyjnym, które wstrząsnęły rynkami w ostatnich tygodniach, po bankructwie First Brands i Tricolor, pożyczkodawcy subprime.

Analitycy twierdzą, że chociaż te przypadki wydają się idiosynkratyczne, nastroje inwestorów pozostają kruche.

Dyrektor generalny JPMorgan, Jamie Dimon, ostrzegł, że na rynkach kredytowych może pojawić się więcej "karaluchów", odnosząc się do potencjalnego ukrytego ryzyka finansowego.

Brazylijskie firmy, w tym Ambipar, znajdują się pod dodatkową presją z powodu wysokich krajowych stóp procentowych, a bank centralny utrzymuje stopę referencyjną na poziomie 15% w obliczu rosnących obaw fiskalnych.

Akcje Ambipar spadły o prawie 96% od początku roku i zostały usunięte ze wszystkich indeksów giełdowych B3 na początku tego miesiąca z powodu obaw o zarządzanie.

Analitycy UBS stwierdzili, że szybka ekspansja firmy poprzez ponad 70 przejęć ujawniła słabości jej bilansu i kontroli wewnętrznej.

Od 2023 roku Ambipar czerpał 57% przychodów z Brazylii, 25% z Ameryki Północnej, 15% z Ameryki Łacińskiej i 3% z Europy.

Zmagania firmy z radzeniem sobie z rosnącą złożonością sprawiają, że czeka ją teraz długa droga do odzyskania stabilności i zaufania inwestorów.