Odbicie cen aluminium ograniczone pomimo ostatnich szczytów na LME

Ceny aluminium na Londyńskiej Giełdzie Metali spadły po tym, jak były notowane na najwyższym poziomie od 2022 roku.

Ceny na LME wzrosły z tegorocznego minimum 2 124 USD za tonę w lutym do 2 919 USD za tonę w zeszłym miesiącu. Obecnie trzymiesięczny kontrakt na LME oscylował wokół 2 855 USD za tonę.

Eksperci uważają jednak, że potencjał dalszego ożywienia cen aluminium pozostaje ograniczony.

Przyczyna niedawnego wzrostu cen aluminium jest dwojaka.

Wzrost cen aluminium przypisuje się ociepleniu stosunków między USA a Chinami. Oba rządy rozwiązały kilka spornych kwestii, co podsyca optymizm co do trwałego rozwiązania sporu handlowego.

Relacje amerykańsko-chińskie dają nadzieję

Rząd w Pekinie podjął decyzję o opóźnieniu wprowadzenia nowych ograniczeń w eksporcie metali ziem rzadkich o rok. Dodatkowo rząd wznowił import soi z USA.

Rząd USA obniża z kolei cła na towary importowane z Chin o 10 punktów procentowych.

"Zmniejsza to ryzyko gospodarcze dla Chin, najważniejszego rynku zbytu, gdzie popyt na aluminium okazał się ostatnio solidny" – powiedział w raporcie Thu Lan Nguyen, szef badań walutowych i towarowych w Commerzbank AG.

Import nieobrobionego plastycznie aluminium i produktów pochodnych wzrósł o około 6% w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy w porównaniu z rokiem poprzednim, na podstawie danych urzędu celnego.

Nguyen Powiedziała:

Rosja dostarcza obecnie ponad połowę importowanego do Chin rafinowanego aluminium, co stanowi znaczny wzrost od 2021 roku.

Import aluminium z Rosji sięga ostatnio nawet 90%, a ostatnio wynosi około 70%.

Stanowi to znaczny wzrost w porównaniu z latami 2019-2020, kiedy import aluminium z Rosji wynosił średnio 30%.

Problemy z dostawami

"Jednak korzystniejsze perspektywy popytu wynikające z ostatnich postępów w negocjacjach między rządami w Waszyngtonie i Pekinie prawdopodobnie nie będą jedynym powodem mocniejszej ceny aluminium" – dodał Nguyen.

Biorąc pod uwagę, że Chiny są również głównym rynkiem zbytu dla innych metali nieszlachetnych, one również odniosłyby korzyści. Mimo to cena miedzi pod koniec ubiegłego tygodnia odnotowała znaczny spadek.

Na początku października zapasy LME zaczęły ponownie spadać.

Nastąpiło to po ożywieniu w poprzednich miesiącach, które, jak się uważa, było spowodowane silnym odpływem środków do USA w wyniku amerykańskich ceł.

Odwrócenie trendu

Z drugiej strony, trend ten ostatnio uległ kolejnemu odwróceniu.

Zapasy LME wzrosły na zamknięciu ubiegłego tygodnia o około 100 000 ton, co z nawiązką zniwelowało cały spadek obserwowany od początku października.

"Ponieważ mówi się, że napływ miał miejsce głównie w magazynach w Malezji, może to wskazywać na zwiększony eksport z Chin" – powiedział Nguyen.

Chiny są wiodącym na świecie producentem aluminium, a także jego najważniejszym konsumentem.

Podczas gdy produkcja aluminium w Chinach od kilku miesięcy oscyluje w pobliżu górnej granicy rządu i znajduje się w stagnacji, produkcja pozostaje znaczna.

Jest więc mało prawdopodobne, aby przedłużający się wzrost cen aluminium był konsekwencją obecnych niedoborów materiałów.