Wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii zwalnia do zaledwie 0,1% w III kwartale

Wstępne dane opublikowane przez Office for National Statistics (ONS) wskazują, że gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła w trzecim kwartale roku o skromne 0,1%.

Dane te, obejmujące okres od lipca do września, były słabsze niż wzrost o 0,2% oczekiwany przez ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters i oznaczają dalsze spowolnienie w stosunku do wzrostu o 0,3% odnotowanego w drugim kwartale.

Dane sugerują, że niepewność co do przyszłego budżetu rządu oraz skutki wyższych ceł w USA nadal osłabiają tempo aktywności.

Miesięczne dane wskazują na kurczenie się, przy czym gospodarka skurczyła się we wrześniu o 0,1%, po okresie braku wzrostu w sierpniu.

Sierpniowe dane zostały zrewidowane w dół z wcześniej szacowanego wzrostu o 0,1%.

Zamknięcie fabryki JLR wpływa na produkcję, hamując wzrost

Do spadku produkcji ogółem przyczynił się znaczny spadek w sektorze produkcyjnym, który we wrześniu odnotował spadek o 2,0%.

Kluczowym czynnikiem napędzającym tę słabość był sektor produkcyjny, który doświadczył szczególnie gwałtownego spadku o 28,6% w produkcji pojazdów samochodowych, przyczep i naczep.

"W całym kwartale produkcja przemysłowa napędzała słabość produkcji. We wrześniu nastąpił szczególnie wyraźny spadek produkcji samochodów, odzwierciedlający wpływ incydentu cybernetycznego, a także spadek w często niekonsekwentnym przemyśle farmaceutycznym" – powiedziała Liz McKeown, dyrektor ds. statystyk ekonomicznych ONS.

Zamknięcie fabryk Jaguara Land Rovera w Wielkiej Brytanii we wrześniu z powodu incydentu cybernetycznego wyraźnie spowodowało znaczny spadek aktywności, przyczyniając się do spadku miesięcznego PKB o 0,17 punktu procentowego.

"Znaczna część spadku o 0,1% m/m we wrześniu i stonowany wzrost PKB o 0,1% k/k w III kwartale wynikała z uderzenia w aktywność produkcyjną spowodowanego cyberatakiem Jaguara Land Rovera, który zostanie odwrócony w IV kwartale" – powiedziała Ruth Gregory, zastępca głównego ekonomisty ds. Wielkiej Brytanii w Capital Economics.

"Mimo to ogólny obraz jest taki, że gospodarka ma trudności z nabraniem przyzwoitego rozpędu w obliczu wyższych podatków i słabej działalności zagranicznej. A biorąc pod uwagę, że podwyżki podatków w nadchodzącym budżecie prawdopodobnie obniżą PKB o około 0,2% w 2026 r., nie ma powodu, aby sądzić, że wzrost PKB znacznie przyspieszy od tego momentu.

Fiskalna wymusza rękę kanclerza

To otrzeźwiające tło gospodarcze stanowi kontekst dla nadchodzącego jesiennego budżetu minister finansów Rachel Reeves, który odbędzie się 26 listopada.

Powszechnie oczekuje się, że kanclerz ogłosi szereg nowych podwyżek podatków w celu wypełnienia poważnej czarnej fiskalnej, która według szacunków Instytutu Studiów Fiskalnych będzie wymagała około 22 miliardów funtów tylko po to, aby spełnić rządową zasadę równoważenia codziennych wydatków z dochodami podatkowymi do końca dekady.

Na początku tego tygodnia pani Reeves wskazała, że może być zmuszona do złamania przedwyborczych obietnic, że nie podniesie stawek podatku dochodowego, ubezpieczenia społecznego i podatku od wartości dodanej, opisując zbliżający się budżet jako "trudny".

"W pierwszej połowie roku mieliśmy najszybciej rozwijającą się gospodarkę w G7, ale jest jeszcze wiele do zrobienia, aby zbudować gospodarkę, która działa na rzecz ludzi pracujących" – powiedział Reeves, odpowiadając na czwartkowe dane.

"W moim budżecie pod koniec tego miesiąca podejmę sprawiedliwe decyzje, aby zbudować silną gospodarkę, która pomoże nam nadal skracać listy oczekujących, zmniejszać dług publiczny i obniżać koszty utrzymania".

Bank Anglii rozważa grudniową obniżkę stóp procentowych

Eksperci obawiają się, że perspektywa podwyżek podatków wpłynie na wydatki konsumpcyjne i ogólną aktywność gospodarczą; Wpływ ten może jednak zostać do pewnego stopnia złagodzony, jeśli Bank Anglii (BOE) zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na ostatnim posiedzeniu w tym roku 18 grudnia.

Na ostatnim posiedzeniu w zeszłym tygodniu bank centralny wstrzymał się z obniżeniem stóp procentowych, a gubernator Andrew Bailey wyjaśnił, że Komitet Polityki Pieniężnej (MPC) chce zobaczyć dalsze dane o inflacji i rynku pracy przed podjęciem działań.

"Uważamy, że MPC [komitet polityki pieniężnej BOE] obniży stopy procentowe w grudniu, nawet przy zaskoczeniu wzrostem PKB, ponieważ prawdopodobny skurczenie budżetu 26 listopada zdominuje jego obrady" – powiedział Wood w analizie przesłanej e-mailem przed danymi o PKB.

"Jednak wzrost okazuje się odporny, zbliżając się do potencjału Wielkiej Brytanii wynoszącego 0,3% kwartał do kwartału, pomimo silnych trudności związanych z niepewnością fiskalną i globalną".

Wielka Brytania była najszybciej rozwijającą się gospodarką spośród krajów Grupy Siedmiu na początku roku, a jej pozycja została wzmocniona przez wzrost eksportu w oczekiwaniu na amerykańskie cła.

Jednak, podobnie jak w innych krajach, wzrost ten spowolnił, ponieważ odwrócił się efekt "front-runningu taryfowego".