Niemcy stoją w obliczu ryzyka wzrostu, ponieważ MFW wzywa do "odważnych" reform wzmacniających odbudowę

Ożywienie gospodarcze Niemiec pozostaje kruche i może jeszcze bardziej osłabić bez reform strukturalnych wspierających długoterminowy wzrost, ostrzegł Międzynarodowy Fundusz Walutowy w swojej najnowszej ocenie kraju.

W corocznym raporcie z artykułu IV opublikowanym w środę fundusz zasygnalizował, że największa gospodarka Europy ryzykuje nieosiągnięcie znaczącej ekspansji, jeśli decydenci nie przyspieszą zmian zarówno na poziomie krajowym, jak i Unii Europejskiej.

MFW nieco podniósł swoją prognozę w krótkim terminie, prognozując wzrost PKB Niemiec na poziomie 1% w 2025 roku, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami z października.

Oczekuje się, że wzrost stopniowo się wzmocni do 1,5% do 2027 roku.

Jednak MFW ostrzegł, że "ryzyka dla perspektyw są skierowane w stronę spadku", wskazując na słabe fundamenty, spowolnienie tempa i utrzymujące się wyzwania strukturalne.

Umiarkowane perspektywy wzrostu zaciemnione przez ograniczenia strukturalne

Chociaż oczekuje się, że Niemcy powrócą do umiarkowanego wzrostu, MFW zauważył, że ożywienie nie ma głębi bez ukierunkowanego wsparcia politycznego.

Fundusz poinformował, że zwiększone inwestycje publiczne pomogą z czasem zwiększyć zdolności gospodarcze, jednak nadal potrzebne są szersze reformy, aby zapewnić trwałą ekspansję.

"Bez dalszych odważnych reform zarówno na poziomie krajowym, jak i UE, Niemcy nadal stoją przed uporczywie trudnymi perspektywami wzrostu w średnim terminie" – stwierdzono w raporcie.

Ocena ta potwierdza podobną ostrożność, którą już wyraził w kraju.

Doradcy gospodarczy kanclerza Friedricha Merza niedawno obniżyli prognozę wzrostu na przyszły rok poniżej 1%, podkreślając ryzyko, że Niemcy mogą mieć trudności z odzyskaniem impetu po długotrwałej stagnacji.

Wcześniejszy optymizm opierał się na oczekiwaniach, że duże pakiety fiskalne mogą pobudzić inwestycje i produktywność.

Jednak obawy strukturalne, takie jak starzejąca się siła robocza, wysokie obciążenia podatkowe i powolna adaptacja przemysłowa, nadal obciążają zaufanie.

Wsparcie fiskalne postrzegane jest jako pomocne, ale wydatki muszą być ukierunkowane

Jednym z jasnych punktów podkreślonych przez MFW była przełomowa ustawa budżetowa Merza, przedstawiona przed formalnym objęciem przez niego urzędu w maju.

Fundusz stwierdził, że polityka fiskalna jest przygotowana do zapewnienia "mile widzianego impulsu wzrostowi", ale ostrzegł, że skuteczność stymulacji zależy w dużej mierze od sposobu wykorzystania tych środków.

MFW zalecał przekierowanie środków na inwestycje długoterminowe, w tym modernizację infrastruktury, reformę podatkową oraz strategiczne priorytety, takie jak wydatki na obronę.

Wezwano Berlin do unikania "środków fiskalnie kosztownych i uznaniowych", wskazując na obniżki podatków specyficzne dla sektorów, takie jak niedawno ogłoszone obniżenie VAT na posiłki w restauracjach, jako przykłady mniej produktywnych wydatków.

Aby wzmocnić konkurencyjność, MFW argumentował, że Niemcy potrzebują polityk łagodzących obciążenia podatkowe, wspierających modernizację przemysłu oraz przeciwdziałających sztywnościom rynku pracy.

Raport zauważył, że inwestycje publiczne i zachęty do innowacji mogą znacząco zwiększyć produktywność, jeśli zostaną wdrożone efektywnie.

Obciążenia regulacyjne nadal obciążają produktywność

Poza polityką fiskalną MFW podkreślał potrzebę ograniczenia złożoności regulacyjnej, co od dawna jest problemem dla niemieckich przedsiębiorstw.

Nadmierna biurokracja spowolniła innowacje i utrudniła wzrost produktywności, według raportu, i pozostaje jedną z głównych przeszkód strukturalnych w ekspansji.

Chociaż niemiecka gospodarka jest przygotowana do stopniowej poprawy, MFW doszedł do wniosku, że osiągnięcie silniejszego i bardziej trwałego wzrostu będzie wymagało zdecydowanych działań.

Ostrzeżenie funduszu wywiera presję na decydentów, gdy Berlin radzi sobie z debatami budżetowymi, wymaganiami dotyczącymi transformacji energetycznej oraz zmieniającymi się globalnymi warunkami handlowymi.

Niemcy stoją teraz przed kluczowym pytaniem: czy planowane wsparcie fiskalne, połączone z reformami strukturalnymi, będzie wystarczająco silne, by przywrócić impet gospodarczy — czy też ożywienie grozi utratą impetu, zanim w pełni się rozwinę.