Zscaler spada na akcje po słabych wskazówkach: Czy krach jest uzasadniony?

Cena akcji Zscaler wymazała zyski z sesji regularnej po opublikowaniu przez firmę silnych wyników i łagodnej prognozy w przyszłości. We wtorek początkowo wzrosła o 3,35% do 290 dolarów, a następnie w przedłużonych godzinach spadła o ponad 7% do 266,90 dolarów. Temperatura ustabilizowała się do najniższego poziomu we wrześniu.

Zscaler zgłaszał dobre wyniki i łagodne wskazówki

Zscaler, jedna z czołowych firm w branży cyberbezpieczeństwa, radzi sobie dobrze, ponieważ trwający boom na AI napędza rosnące zapotrzebowanie na jej usługi. Roczne przychody wzrosły z ponad 673 milionów dolarów w 2021 roku do ponad 2,6 miliarda dolarów w ostatnim roku finansowym.

Co najważniejsze, firma nadal ograniczała swoje straty w tym okresie. W 2021 roku firma odnotowała dużą stratę netto wynoszącą 262 miliony dolarów do 41 milionów dolarów w ostatnim roku finansowym.

Wzrost przychodów kontynuował się w pierwszym kwartale roku. Przychody wzrosły o 26% do 788 milionów dolarów, co jest wyższe niż prognozy między 772 a 774 milionami.

Dodatkowo, zysk operacyjny firmy był wyższy niż wcześniejsze prognozy. Osiągnęła zysk operacyjny w wysokości 172 milionów dolarów, co było wyższe niż prognozy wynoszące od 166 do 168 milionów dolarów.

Zysk na akcję wynoszący 96 centów również był wyższy niż prognozowane w tej prognozie. Historycznie rzecz biorąc, Zscaler zawsze był konserwatywną firmą, która unika nadmiernych obietnic.

Kolejne dane pokazały, że roczna stopa przychodów cyklicznych (ARR) wzrosła do ponad 3,2 miliarda dolarów, gdy firmy nadal korzystały z jej technologii, zwłaszcza w zakresie bezpieczeństwa AI. Rzeczywiście, liczba firm płacących ponad 1 milion dolarów rocznie wzrosła do 698 z 491 w drugim kwartale ubiegłego roku finansowego.

Co najważniejsze, firma stała się bardziej rentowna, z marżą zysku operacyjnego wzrosła do 22%, a wolny przepływ gotówki do 52%.

Cena akcji Zscaler spadła, ponieważ wytyczne zarządu, choć silne, były niższe niż oczekiwano. Spodziewa się, że jej przychody będą wynosić od 797 do 799 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 23%.

CZYTAJ WIĘCEJ: Co dalej z ceną akcji Oklo po załamaniu o wartości 13 miliardów dolarów?

Firma szacuje, że jej przychody w tym roku wyniosą od 3,28 miliarda do 3,3 miliarda dolarów, co stanowi około 23% rocznego wzrostu. Zysk operacyjny przewiduje się na poziomie od 172 do 174 milionów dolarów.

Istnieje szansa, że rzeczywista liczba firmy będzie znacznie wyższa niż prognozy ze względu na historię przewyższających wyników.

Czy wycena ZS jest uzasadniona?

Kluczowym problemem dotyczącym Zscaler jest to, że jego biznes jest stosunkowo przewartościowany, ponieważ wskaźnik ceny do zysku w przyszłości wzrósł do 76, znacznie więcej niż mediana sektorowa wynosząca 22. Jego liczba jest wyższa niż u innych firm, takich jak Palo Alto Networks, Fortinet czy Snowflake.

Ten wskaźnik wyceny wynika głównie z silnego i konsekwentnego wzrostu na przestrzeni lat oraz faktu, że firma stała się teraz rentowna.

Mimo to wskaźnik reguły 40 wskazuje, że firma jest mniej przewartościowana. Wzrost przychodów z terminów wynosi ~23%, natomiast zysk operacyjny i marże wolnych przepływów pieniężnych to odpowiednio 22% i 26%. Daje to mnożnik reguły 40 odpowiednio 45% i 49%. To znak, że firma nie jest aż tak droga.

Analiza cen akcji Zscaler

Wykres dziennych ram czasowych pokazuje, że cena akcji Zscaler osiągnęła szczyt na poziomie 336 USD na początku tego miesiąca, a następnie spadła do minimum 268 USD. Po wzroście do 290 dolarów w poniedziałek, akcje spadły do 266 dolarów po uzyskaniu zysków.

Ten krach nastąpił, gdy firma utworzyła podwójny top za 317 dolarów i dekolt za 260 dolarów. Podwójny top to jeden z najpopularniejszych wzorów niedźwiedzia.

W związku z tym akcje prawdopodobnie się cofną, potencjalnie do 250 dolarów, a następnie wznowią trend wzrostowy, gdy inwestorzy zaczną kupować spadek. Z czasem akcje prawdopodobnie ponownie sprawdzą kluczowy poziom oporu na poziomie 317 dolarów.

CZYTAJ WIĘCEJ: Cena akcji Plug Power spadła: czy to okazja, czy pułapka wartościowa?