Stopa bezrobocia w Brazylii osiągnęła nowe historyczne minimum, ale analitycy zauważają oznaki ochłodzenia

Stopa bezrobocia w Brazylii spadła do 5,4% w kwartale październikowym, co jest najniższym wynikiem w historycznej serii IBGE i potwierdzeniem odporności rynku pracy w kraju.

Najnowsza edycja Continuous National Household Sample Survey (PNAD Contínua) z piątku wykazała wartość nieco niższą niż mediana 5,5% prognozowana w sondażu Reutersa.

Obecna liczba to znacząca poprawa w porównaniu do wskaźnika 5,6% odnotowanego w trzech miesiącach kończących się na lipcu.

Jest to również znacznie niższy poziom niż 6,2% raportowany w tym samym okresie rok temu, co podkreśla odporność rynku pracy mimo trudniejszych warunków finansowych.

Wynik poprawił się również względem poprzedniego rekordowo niskiego wynikiem 5,6% za wrzesień, co było najniższym wynikiem od początku badania w 2012 roku.

Odporny rynek pracy pomaga zrekompensować spowolnienie gospodarcze

Brazylijski rynek pracy pozostał silny w 2025 roku, co pomaga chronić gospodarkę przed skutkami restrykcyjnej polityki monetarnej.

Bank Centralny utrzymuje stopę Selic na poziomie 15%, najwyższym od dwóch dekad, jednocześnie pracując nad przywróceniem inflacji do celu 3%.

Choć silne zatrudnienie wspiera wydatki gospodarstw domowych w okresie spowolnienia wzrostu gospodarczego, stanowi także wyzwanie dla zarządzania inflacją, zwłaszcza gdy płace pracowników osiągną nowe szczyty.

Według badania średnie wynagrodzenia wzrosły o 0,8% w porównaniu z poprzednim trzymiesięcznym okresem i o 3,9% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Adriana Beringuy, koordynatorka badań gospodarstw domowych w IBGE, podkreśliła, jak znaczący wzrost zatrudnienia wpłynął na zachowania związane z poszukiwaniem pracy.

"Wysoka liczba zatrudnionych w ostatnich kwartałach przyczyniła się do zmniejszenia presji na poszukiwanie pracy, a w rezultacie stopa bezrobocia nadal spada" – powiedział Beringuy w rozmowie z lokalnym mediem Infomoney.

Spadek bezrobocia i nowe rekordy zatrudnienia

W ujęciu bezwzględnym liczba bezrobotnych Brazylijczyków spadła do 5,910 miliona, co jest najniższym wynikiem od początku badania. Oznacza to spadek o 3,4% w porównaniu z poprzednim kwartałem oraz spadek o 11,8% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Liczba zatrudnionych również osiągnęła rekordowe 102,555 miliona, co stanowi wzrost o 0,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem i 0,9% rok do roku.

Jednak pod głównymi danymi badacze dostrzegają wczesne oznaki spowolnienia.

Leonardo Costa, ekonomista z ASA, powołał się na sezonowo skorygowaną serię ankiety, mówiąc, że październik przyniósł trzeci z rzędu spadek liczby zatrudnionych, co sugeruje, że rynek pracy zaczyna odzwierciedlać większe spowolnienie aktywności gospodarczej, "choć bardzo powoli".

Liczba miejsc pracy formalnych rośnie, ale świeże dane sugerują złagodzenie w przyszłości

Zatrudnienie na podstawie formalnego kontraktu sektora prywatnego wyniosło 39,182 miliona, co stanowi wzrost o 0,2% w ciągu trzech miesięcy zakończonych w lipcu i kolejny rekord.

Zatrudnienie nieformalne również wzrosło, a liczba pracowników bez formalnych umów wzrosła o 1,0% do 13,605 miliona.

Jednak nowe statystyki z rejestru stanowisk Cage, opublikowanego dzień wcześniej, wskazują na potencjalną zmianę.

Według Ariane Benedito, głównej ekonomistki PicPay, Brazylia wygenerowała w październiku 85 147 osób osób zatrudnionych w formie formalnych, co jest najniższą miesięczną liczbą w historii New Caged i nie spełnia prognoz.

Powiedziała, że te dane potwierdzają tezę, że impet rynku pracy słabnie.

"Październikowy wynik (z IBGE) potwierdza wciąż gorący rynek pracy, ale w zaawansowanej fazie cyklu, z wyraźnymi oznakami umiarkowania zarówno zatrudnienia formalnego, jak i ogólnego zatrudnienia mierzonego przez PNAD," kontynuował Benedito.

Perspektywy: stabilność po historycznych minimach

Brazylijski rynek pracy pozostaje na szczycie siły, ustanawiając historyczne rekordy i zwiększając dochody gospodarstw domowych. Jednak ekonomiści coraz częściej zakładają, że cykl osiągnął szczyt.

Przy utrzymywaniu restrykcyjnych stóp procentowych przez Bank Centralny i spowalniającym wzrostie gospodarczym, w kolejnych miesiącach rynek pracy może być bardziej umiarkowany, nawet jeśli warunki zatrudnienia pozostaną stosunkowo trudne według historycznych standardów.