Dow wznosi się ponad 550 punktów, SandP 500 ustanawia nowy rekord po obniżce stóp przez Fed

Amerykańskie akcje gwałtownie wzrosły po tym, jak Rezerwa Federalna po raz trzeci z rzędu obniżył stopy procentowej o ćwierć punktu w środę, przy czym Dow Jones przekroczył 550 punktów, a SandP 500 zanotował kolejne rekordowe zamknięcie.

Decyzja Fed o obniżeniu stóp procentowych do zakresu 3,5%-3,75% wywołała wzrost ulgi, mimo że przewodniczący Jerome Powell zasugerował ostrożniejsze podejście do przyszłych cięć.

Entuzjazm rynku odzwierciedlał głód inwestorów za złagodzeniem polityki monetarnej, choć wyważony ton Powella sugerował, że inwestorzy mogą przewidywać większe wsparcie Fedu, niż bank centralny zamierza zapewnić.

Amerykańskie akcje rosną, gdy Fed łagodzi

Dow wzrósł około 550 punktów, czyli 1,2%, podczas gdy SandP 500 zyskał 0,8%, przekraczając październikowe szczyty i ustanawiając nowy rekord zamknięcia.

Nasdaq Composite, silnie nastawiony na spółki spółek technologicznych wrażliwych na stopy, wzrósł o 0,4%, gdy apetyt inwestorów na ryzyko się odbudował.

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych, najbardziej wrażliwa na krótkoterminowe oczekiwania polityki Fed, spadła o około 3-5 punktów bazowych, co odzwierciedla ulgę traderów, że obniżki stóp pozostają na stole.

Ogłoszenie Fed o wznowieniu zakupu bonów skarbowych, po raz pierwszy od 2020 roku, wysłało bardziej łagodny sygnał niż sama główna obniżka stóp.

Akcje finansowe, zazwyczaj naciskane przez niższe stopy procentowe, i tak odnotowały wzrosty, co sugeruje, że inwestorzy wierzyli, iż cykl łagodzenia będzie wspierał wzrost gospodarczy, a nie sygnalizował obawy przed recesją.

Co warte odnotowania, głosowanie Fed przyniosło podział 9-3, z trzema sprzeciwnikami: dwóch chciało utrzymać stopy na stałym poziomie, a jedno preferowało obniżkę o 50 punktów bazowych.

Ten podział podkreślał wewnętrzne spory dotyczące tego, czy wspierać rynek pracy, czy chronić przed ponownym rozpaleniem inflacji.

Jednak rynki w dużej mierze zignorowały tarcia, wybierając drogę najmniejszego oporu.

Ograniczone łagodzenie w przyszłości

Podczas konferencji prasowej Powell balansował po linie.

Przyznał, że "ryzyko spadkowe dla zatrudnienia wzrosło w ostatnich miesiącach", uzasadniając cięcie, ale wyraźnie stwierdził: "Nie sądzę, by podwyżka stóp procentowych była obecnie czyimkolwiek przypadkiem bazowym."

Najnowsze prognozy Fedu pokazują tylko jedną dodatkową redukcję przewidzianą na 2026 rok, co stanowi uderzającą zmianę w stosunku do cen rynkowych, które obecnie odzwierciedlają około 68% szans na dwie lub więcej obniżek w przyszłym roku.

Rynki weszły w środę oczekujące, że Powell położy grunt pod kolejne cięcia w 2026 roku, postrzegając Fed jako rozpoczący trwałe rozluźnianie.

Zamiast tego język Powella sugerował, że Fed robi pauzę po trzech cięciach.

Komisja podkreśliła również, że będzie uważnie monitorować inflację i dynamikę rynku pracy, zanim zaangażuje się w dalsze działania.

Powell dodał, że nadchodzące raporty o zatrudnieniu i odczyty inflacji wpłyną na kalkulację Fedu, pozostawiając drzwi otwarte, ale nie zapraszając inwestorów do środka.

Inwestorzy odebrali środowy rajd jako potwierdzenie swojego "optymizmu dotyczącego redukcji stóp", ale wskazówki Powella zawierały ostrożność.

Fed zapowiedział, że będzie działać świadomie, obserwując dane przed podjęciem decyzji o kolejnych cięciach.