Czego można się spodziewać po wynikach Broadcom za czwarty kwartał?

Broadcom ma ogłosić wyniki za czwarty kwartał fiskalny po zamknięciu rynku dziś, a inwestorzy uważnie obserwują, czy gigant półprzewodnikowy zdoła kontynuować wzrost, który uczynił go jednym z najsilniejszych wykonawców w SandP 500 w tym roku.

Napędzane entuzjazmem wokół infrastruktury sztucznej inteligencji, akcje wzrosły od początku roku o niemal 76% i ponad 180% od kwietniowych minimów.

Jednak przy wysokim nastroju i napiętej wycenie, niektórzy inwestorzy obawiają się, że nawet silne wyniki mogą nie wystarczyć, by zadowolić rynek.

Popyt na AI nadaje ton

Analitycy z Wall Street spodziewają się, że Broadcom osiągnie przychody na poziomie 17,5 miliarda dolarów za październikowy kwartał, wraz ze skorygowanym zyskiem na akcję w wysokości 1,87 dolara.

To będzie znacząca poprawa w porównaniu z 1,42 USD za akcję raportowaną rok wcześniej, co odzwierciedla szybki rozwój biznesu AI firmy.

Około 6,2 miliarda dolarów przychodów za ten kwartał ma pochodzić z produktów związanych ze sztuczną inteligencją — wzrost o około 68% rok do roku.

Broadcom wypracował sobie wiodącą pozycję w niestandardowych systemach ASIC AI, pomagając hiperskalerom takim jak Google budować specjalistyczne układy scalowane dla infrastruktury centrów danych.

To wspierało wzrost udziałów firmy, nawet gdy inne marki infrastruktury AI — w tym Nvidia, Oracle i AMD — doświadczyły momentów słabości.

W zeszłym kwartale CEO Hock Tan ogłosił, że Broadcom pozyskał zamówienia AI na 10 miliardów dolarów od nowego kwalifikowanego klienta, co znacząco podnosi oczekiwania na rok fiskalny 2026.

Analityk JP Morgan, Harlan Sur, powtórzył swoją ocenę Overweight tej akcji w tym tygodniu, wskazując na utrzymującą się silę popytu na AI oraz potencjał, że Broadcom przewyższy oczekiwania konsensusowe.

Inni inwestorzy jednak twierdzą, że optymizm już odzwierciedla się w cenie akcji, która obecnie jest notowana na poziomie około 42 razy prognozowanych zysków — znacznie powyżej 10-letniej średniej wynoszącej 17.

Rajd zwiększa ryzyko rozczarowania

Wzrost Broadcomu od września nasilił pytania, czy firma będzie w stanie nadal zaskakiwać rynek.

"Obawiamy się, że jest to w pewnym sensie gotowe na rozczarowanie" – powiedział Peter Sorrentino z Huntington National Bank w raporcie Bloomberga, zauważając, że jego firma unikała zwiększania swojej pozycji podczas gwałtownego wzrostu akcji.

Ponieważ akcje są teraz droższe niż niemal wszyscy członkowie Wielkiej Siódemki z wyjątkiem Tesli, oczekiwania są wyjątkowo wysokie.

Niektórzy analitycy ostrzegają, że spadek jest możliwy nawet jeśli wyniki spełnią prognozy, zwłaszcza gdy inwestorzy są szeroko przygotowani do przewyższenia wyników.

"Wszyscy są długi i może niektórzy ludzie sprzedadzą się tylko dla zarobku" – powiedział analityk Gabelli Funds, Ryuta Makino.

Reakcja rynku może zależeć od komentarzy zarządu, szczególnie dotyczących koncentracji klientów i trwałości popytu na AI.

Inwestorzy patrzą poza AI w poszukiwaniu sygnałów

Chociaż AI pozostaje głównym czynnikiem wyceny Broadcom, rynek będzie również oczekiwał aktualizacji dotyczących innych biznesów firmy.

Obszary takie jak oprogramowanie, przechowywanie danych w przedsiębiorstwie, szerokopasmowy internet i komunikacja bezprzewodowa wykazują oznaki stabilizacji, a dalsze ożywienie może uspokoić inwestorów obawiających się nadmiernego polegania na wydatkach hiperskalowych.

Jednak duża część uwagi pozostanie na CEO Hock Tan, któremu inwestorzy przypisują zasługi za nieustanne dostarczanie niespodziewanych katalizatorów.

"Społeczność inwestorów tutaj przyjęła podejście typu 'zaufamy w Hocku'" – powiedział Shaon Baqui z Janusa Hendersona.

Kolejne ważne zwycięstwo dla klientów — lub pozytywne komentarze na temat rozwoju AI — mogą pomóc utrzymać zaufanie.

Mimo to, przy wysokich oczekiwaniach i wycenach zbliżonych do rekordowych poziomów, Broadcom wchodzi w wyniki z niewielkim marginesem błędów.

Dzisiejsze wyniki mogą zadecydować, czy wzrost napędzany sztuczną inteligencją akcji może się jeszcze bardziej rozwinąć — czy też rynek zdecyduje się na zabezpieczenie zysków po historycznym wzrostu.