Inflacja detaliczna w Indiach wzrośnie do 0,71% w listopadzie, gdy deflacja żywnościowa się zmniejsza

Roczna inflacja detaliczna w Indiach wzrosła w listopadzie do 0,71% rok do roku, z rekordowo niskiego poziomu 0,25% w październiku, według danych rządowych opublikowanych w piątek.

Liczba ta była w dużej mierze zgodna z konsensusowymi sondażami, które prognozowały inflację na poziomie 0,7%.

Pomimo wzrostu, listopad był trzecim z rzędu miesiącem, w którym inflacja pozostała poniżej docelowego zakresu Banku Rezerw Indii (RBI) wynoszącego od 2% do 6%.

Najnowsze odczyty odzwierciedlają spowolnienie tempa spadku cen żywności.

Inflacja żywności, mierzona przez Consumer Food Price Index (CFPI), wyniosła w listopadzie -3,91% rok do roku, w porównaniu do -5,02% w październiku.

Rząd zauważył, że w ciągu dwóch miesięcy zaobserwowano wzrost inflacji żywnościowej o 111 punktów bazowych.

Kategorie żywności i paliw napędzają miesięczny wzrost

Rząd przypisywał wzrost zarówno inflacji nagłówkowej, jak i żywnościowej głównie wyższym cenom warzyw, jaj, mięsa i ryb, przypraw oraz paliwa i światła.

Ceny warzyw, choć nadal znacznie niższe niż rok wcześniej, spadły w listopadzie o 22,20% w porównaniu do gwałtownszego spadku o 27,57% w październiku.

W tym miesiącu wzrosła również inflacja na obszarach wiejskich. Ogólna inflacja wiejska wyniosła 0,10% w listopadzie, wzrastając z -0,25% w październiku.

Inflacja żywności na obszarach wiejskich spadła do -4,05% z -4,85% w poprzednim miesiącu.

Inflacja miejska odnotowała gwałtowną zmianę. Inflacja ogólna wzrosła z 0,88% w październiku do 1,40% w listopadzie, podczas gdy inflacja żywności w miastach wzrosła z -5,18% do -3,60% w tym samym okresie.

Tło makroekonomiczne sprzyja cyklowi łagodzenia

Najnowszy wynik inflacji pojawił się krótko po tym, jak RBI obniżył swoją stopę procentową o 25 punktów bazowych na początku tego miesiąca, podnosząc całkowitą redukcję na rok 2025 do 125 punktów bazowych.

Bank centralny wskazał na połączenie "silnego wzrostu gospodarczego i umiarkowanej inflacji" przy formułowaniu swojej perspektywy politycznej, a gubernator Sanjay Malhotra określił obecne warunki jako "rzadką fazę złotowłosej" dla indyjskiej gospodarki.

RBI obniżyła prognozę inflacji na rok fiskalny kończący się w marcu 2026 do 2% z wcześniejszych szacunków wynoszących 2,6%.

Oczekuje również, że wzrost pozostanie solidny, podnosząc prognozę PKB w pełnym roku do 7,3% z wcześniejszych 6,8%.

Zaufanie rządu wzmocnione silnymi danymi o PKB

Wzrost PKB Indii o 8,2% w kwartale lipiec–wrzesień skłonił rząd do podniesienia własnych prognoz, obecnie oczekując wzrostu na poziomie 7% lub więcej w porównaniu z wcześniejszą prognozą 6,3% do 6,8%.

Urzędnicy zwracali uwagę na wpływ polityki premiera Narendry Modiego, w tym obniżki podatków konsumenckich i reformy pracy, które według nich pomogą złagodzić gospodarkę przed zewnętrznymi presjami, takimi jak amerykańskie cła.

Trajektoria inflacji w nadchodzących miesiącach pozostanie kluczowym czynnikiem decydującym o przyszłych decyzjach politycznych banku centralnego, zwłaszcza że ceny żywności nadal wykazują duże wahania spowodowane warunkami podaży.