Wywiad: "największym błędem jest traktowanie 2026 roku jako roku resetu", Jac Arbour o modernizacji portfeli na potrzeby kolejnego reżimu rynkowego

Inwestorzy, gdy wpatrują się w przyszłość 2026 roku, jedno jest jasne: strategia, która działała przez ostatnią dekadę, nie wystarczy w następnej.

Między uporczywymi obawami przed inflacją, rosnącym długiem narodowym USA a nieustannymi innowacjami w finansach cyfrowych, granice między Wall Street, Waszyngtonem a Web3 szybko się zacierają.

To właśnie to rozdroże spędza czas Jac Arbour.

Arbour, CFP i ChFC, jest założycielem i dyrektorem generalnym J.M. Arbour Wealth Management, firmy, którą założył w 2007 roku i która obecnie obsługuje ponad 1300 osób i rodzin.

Obserwuje trzy potężne nurty, które nabierają tempa: pieniądze instytucjonalne przesuwające się do tokenizowanych aktywów realnych, potencjalną rotację od ulubieńców wzrostu mega-kapitalizacji na rzecz wartości małych i średnich spółek oraz odnowiony impet w złocie i aktywach kryptowalutowych skoncentrowanych na użytecznościach, takich jak Ethereum.

W ekskluzywnym wywiadzie dla Invezz Arbour wyjaśnia, dlaczego te zmiany mają znaczenie, jak mogą one przekształcić portfele w nadchodzącym roku oraz na co powinni zwracać uwagę inwestorzy patrzący w przyszłość, gdy zbliża się rok 2026.

Fragmenty:

Invezz: Co inwestorzy powinni robić inaczej na początku 2026 roku? Co się zmieniło, a co to tylko szum?

Jac Arbour: To, co istotnie zmieniło się na początku 2026 roku, to tempo zmian kluczowych zmiennych makro, zwłaszcza płynności, szerokości zysków oraz globalnego cyklu obniżek stóp procentowych.

Rynki przechodzą z wąskiego, opartego na płynności środowiska do takiego, które coraz bardziej nagradza selektywność, dywersyfikację i zdyscyplinowane zarządzanie ryzykiem.

Zachowanie inwestorów nie zmieniło się jednak, ponieważ ludzie wciąż przesadnie reagują na nagłówki i nie doceniają trwałości długoterminowych trendów.

Kluczowe jest nie zawsze podążać za tłumem do momentu, w którym wyceny można uzasadnić wyłącznie analizą fundamentalną.

W J.M. Arbour doradzamy klientom, aby ulepszali swoje portfele, zamiast je przerabiać.

Rebalansuj na silę, ogranicz ryzyko koncentracji i dodaj ekspozycję na aktywa, które korzystają z umiarkowanej inflacji i stabilnego wzrostu.

Podnoszenie jakości jest niezbędne, podobnie jak dawka wysokiej jakości prywatnych aktywów.

Wskaźnik cena/zysk prawdopodobnie pozostanie wysoki, a śledzenie zwrotów opartych na zmienności powinno się skupić.

Invezz: Dlaczego inwestorzy po raz pierwszy powinni rozważyć aktywa cyfrowe w 2026 roku? Jaki prawdziwy problem rozwiązują?

Jac Arbour: Szum wokół aktywów cyfrowych może być przytłaczający, ale podstawowa propozycja wartości nigdy nie była tak wyraźna:

Aktywa cyfrowe rozwiązują trzy problemy, z którymi tradycyjne instrumenty finansowe się borykają:

1. Globalne osiedlenie się 24/7 bez pośredników, i to w niesamowicie szybkim tempie
2. Programowalna własność, która umożliwia nowe formy dochodu, zabezpieczenia i zarządzania
3. Dostęp do nowych technologii i sieci w sposób, którego akcje nie są w stanie w pełni uchwycić

Dla kogoś nowego w branży w 2026 roku nie chodzi o spekulacje, lecz o efektywność portfela.

Tokenizowane obligacje skarbowe, stablecoiny oraz wysokiej jakości sieci warstwy pierwszej zapewniają płynność, dywersyfikację i asymetryczny potencjał zysku, dzięki coraz bardziej instytucjonalnej infrastrukturze za nimi.

Wszyscy duzi gracze są zaangażowani i pracują szybko za kulisami, by być liderami w tej dziedzinie, niezależnie od tego, czy o tym mówią, czy nie.

Nasze stanowisko jest konserwatywne: zaczynamy od małych kroków, skupiamy się na aktywach opartych na użyteczności publicznej i traktujemy kryptowaluty jako uzupełnienie, a nie zamiennik tradycyjnych aktywów.

Nawet jeśli zaczniesz od 1% aktywów do inwestowania w tej klasie aktywów, asymetryczne nagrody, które oferuje, mogą wpłynąć na 20% lub więcej spadków pozostałych 99%, jeśli do tego dojdzie.

W najgorszym wypadku traktuję to jako narzędzie zabezpieczające. Wykorzystanie opcji to sposób dla inwestorów na zdobycie ekspozycji przy ograniczonym ryzyku spadku.

Invezz: Technologia mega-cap dominuje od lat. Czy dywersyfikacja w końcu znów jest aktualna? Jak pozycjonujesz klientów?

Jac Arbour: Technologia mega-cap pozostaje fundamentem. Przepływy pieniężne, bilanse i przewagi infrastruktury AI są realne.

Obserwujemy poprawę sygnałów technicznych i fundamentalnych w automatyzacji przemysłowej, cyberbezpieczeństwie, infrastrukturze energetycznej oraz niektórych obszarach opieki zdrowotnej.

Dywersyfikacja zawsze będzie miała znaczenie; Nie dlatego, że mega-kapitalizacje się załamą, ale dlatego, że inne sektory są gotowe uczestniczyć w cyklu wzrostu.

Warto również zauważyć: tempo, w jakim inne sektory mogą stać się coraz ważniejsze, jest szybsze niż w poprzednich dekadach dzięki technologii, do której mają dostęp wszystkie sektory.

Dla klientów sugerujemy rozważenie:

• Utrzymanie kluczowej ekspozycji na największe platformy technologiczne
• Rotacja stopniowo w sektorach z poprawiającymi się korektami wyników
• Wykorzystanie alternatyw takich jak prywatny kredyt, venture capital, wartość all-cap z koncentracjami małych i średnich przedsiębiorstw w bazie/wartości, aktywa cyfrowe oraz zarządzane kontrakty terminowe, aby przeciwdziałać ryzyku koncentracji pojedynczego sektora.

Invezz: Złoto blisko rekordowych poziomów: nadal zabezpieczenie, czy za drogie? Jak chronicie klientów przed inflacją w 2026 roku?

Jac Arbour: Siła złota nie polega wyłącznie na inflacji. Chodzi także o globalną niepewność, dominację fiskalną i spadające realne rentowności.

Choć jest podwyższona, nie jest nadmiernie rozciągnięta z punktu widzenia makrocyklu. Wciąż postrzegamy złoto i aktywa powiązane ze złotem jako ważne zabezpieczenie, choć rozmiar pozycji ma większe znaczenie na tych poziomach.

Nasz system ochrony przed inflacją na 2026 rok łączy:

• Złoto i górnicy (mierzone alokacje, nie zakłady za duże rozmiary)
• Aktywa powiązane z globalną inflacją
• Akcje energetyczne i infrastrukturalne
• Selektywna ekspozycja na aktywa cyfrowe coraz bardziej przypomina zabezpieczenie przed dewaluacją finansową.

Celem jest ochrona siły nabywczej, nie ograniczając całego portfela do jednego rezultatu.

Invezz: Na ile rozmowy z klientami dotyczą obrony, a na ile wzrostu? Czy inwestorzy są zbyt optymistyczni?

Jac Arbour: Obecnie to około 60% zarządzania ryzykiem, 40% wzrostu. Ludzie są świadomi szumu geopolitycznego i problemów fiskalnych, ale widzą też odporne zyski i poprawiające się warunki płynności.

Klienci zazwyczaj nie są zbyt optymistyczni wobec szerokiego spektrum. Moim zdaniem osoby zadają właściwe pytania, które zaczynają się skupiać.

Gdy ktoś jest zbyt niepewny swojego podejścia, może to być kosztowne. Siedzenie z boku podczas okresów podwyższonej zmienności historycznie prowadziło do słabszych wyników.

A obecnie zmienność jest wysoka. Czas zostać snajperem. Włóż strzelbę do sejfu. I nie bądź chciwy.

Nasze przesłanie jest spójne:

Invezz: Jeśli ktoś ma gotówkę lub przestarzały portfel, jaki jeden ruch powinien wykonać przed 2026 rokiem?

Jac Arbour: Najważniejszym działaniem jest modernizacja kluczowych alokacji portfela. To oznacza:

• Zmniejszenie ryzyka koncentracji starszych bez rozcieńczania jakości
• Włącza aktywa, które korzystają z dzisiejszych stóp procentowych i płynności.
• Budowanie ekspozycji na strukturalne tematy, takie jak AI, infrastruktura cyfrowa i tokenizowane aktywa. Chcesz czy nie, rozumiesz je lub nie, te zasoby zostaną z nami na stałe.

Chodzi mniej o znalezienie "handlu 2026", a bardziej o to, by portfel był zgodny z dzisiejszym reżimem rynkowym, a nie wczorajszym.

Gotówka nie jest strategią długoterminową. Warto rozważyć zmodernizowaną, zdywersyfikowaną alokację.