Patrząc w przyszłość na rok 2026: Czy indyjskie małe firmy mogą się zszokać z gorącym rokiem 2025

Indyjskie akcje spółek smallcap miały rok do zapomnienia w 2025 roku.

Mimo że duże zespoły Indii zaprezentowały się nieźle, to właśnie one ucierpiały po silnym okresie w ciągu ostatnich 2 lat.

Wysokie wyceny i zaległości w wynikach finansowych pogłębiały jej problemy.

Większość akcji notuje się również poniżej swoich 52-tygodniowych maksimów.

Czy inwestorzy spółek o małych spółkach zdołają pozbyć się słabych wyników i powrócić do formy w 2026 roku?

Analitycy sugerują wybór akcji zamiast pasywnego inwestowania w indeksy oraz poszukiwanie fundamentalnie silnych i niedowartościowanych akcji.

Słabsze wyniki Smallcap

Chociaż indeks referencyjny Indii, Nifty 50, wypadł gorzej niż azjatycki odpowiednik, to jednak zanotował 10% wzrost w 2025 roku.

Natomiast indeks Nifty Small Cap 100 odnotował spadek o 7% w 2025 roku, osiągając najgorszy wynik od 3 lat po spadku o 14% w 2022 roku.

Indyjskie akcje spółek small-cap sprzyjały inwestorom hojnie w ciągu ostatnich 2 lat, osiągając odpowiednio 47% zwrotu w 2023 roku i 25% w 2024 roku.

Wyceny spółek smallcap gwałtownie wzrosły po silnym okresie wzrostu, a spółki były zaklęte rozczarowaniem, ponieważ wyniki finansowe nie dorównały oczekiwaniom w ostatnim kwartale.

Niedowartościowane wyniki i przewartościowanie

Motilal Oswal powiedział, że prawie 40% spółek małych spółek nie spełniło oczekiwań finansowych w drugim kwartale roku finansowego 2026.

Firma poinformowała, że spółki o małych spółkach odnotowały spadek wzrostu zysków o 5% w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu do oczekiwań wzrostu o 3%.

Według JM Financials, 32% spółek small-cap objętych jego objęciem osiągnęło gorsze wyniki niż prognozy zysków w drugim kwartale roku fiskalnym 2026.

Ten brak zysków, w połączeniu z wysokimi wycenami, doprowadził do słabszych wyników akcji o wysokiej becie.

Według danych OmniScience Capital Advisors, akcje spółek o małej kapitalizacji mają zanotować wzrost zysków na poziomie 11,7% w dwuletnich prognozach w przyszłości.

Jednak indeks notowany jest na wielokrotności 29,5 razy P/E.

"W tym połączeniu wzrostu i wyceny akcje małych spółek wydają się przewartościowane względem swoich fundamentów", dodano w raporcie.

Raport OmniScience wskazuje również, że 63% firm z segmentu smallcap, który stanowi około 28 lakh crore rupii, jest przewartościowanych.

Analitycy przypisują również zyski segmentowi małych spółek o kapitalizacji.

Kranthi Bathini, Dyrektor ds. Strategii Akcji w WealthMills Securities, powiedział:

Akcje notowane poniżej swoich szczytów

87% akcji z indeksu małych spółek Nifty notuje notowanie ponad 10% poniżej swoich 52-tygodniowych maksimów, według danych Trendlyne.

Wśród nich 36% notuje 30% poniżej swoich 52-tygodniowych maksimów.

Główne spółki z indeksu, które gwałtownie wzrosły w latach 2023-24, gwałtownie spadły w 2025 roku.

Firmy takie jak Reliance Power, Ola Electric, Tejas Networks i Whirlpool z Indii notowały notowania ponad 50% poniżej swoich 52-tygodniowych maksimów.

Reliance Power, która zyskała 194% w 2023 roku i 202,4%, spadła o 11% w 2025 roku.

Podobna sytuacja przytrafiła się Tejas Networks z 95% wzrostem w ciągu 2 lat i spadkiem o 61% w 2025 roku.

Według danych akcjonariuszy, indyjscy inwestorzy detaliczni mają wysoki udział w niektórych z tych akcji.

Akcjonariusze publiczni posiadają 58% akcji wolnego obrotu w Reliance Power oraz 48% Ola Electric zgodnie z danymi o akcjonariuszach do września 2025 roku.

Inwestorzy detaliczni poparzyli sobie ręce po wejściu na te akcje, obserwując ich ogromne wzrosty.

Analitycy zalecają wybór akcji od oddolnego poziomu dla spółek o małej kapitalizacji

Chociaż większość spółek o małej kapitalizacji osiągnęła gorsze wyniki, analitycy dostrzegają szanse dla inwestorów, którzy analizują i wybierają pojedyncze akcje, zamiast inwestować w indeks.

Bathini zapowiedział, że przyjrzy się wyborom specyficznym dla akcji spośród małych spółek na 2026 rok.

OmniScience Capital w swoim raporcie podało, że 36,3% akcji w sektorze małych spółek o wartości 16 lakh crore rupii jest uczciwych lub niedowartościowanych.

Dodatkowo raport dodaje, że według ich oceny około 230 firm spoza 250 największych firm również jest niedowartościowanych.

Firma twierdzi, że te kieszenie "oferują wiele możliwości dla aktywnych inwestorów do generowania alfy."

Co powinni zrobić inwestorzy z małych spółek?

Poza aktywnym wyborem akcji, eksperci zasugerowali również, że inwestorzy powinni oczyścić swój portfel z gorszymi i przewartościowanymi akcjami.

Vikas Gupta, CEO i główny strateg inwestycyjny OmniScience Capital, powiedział: "Nie miałoby sensu sprzedawać na dole. Ale jeśli masz akcje small-cap powyżej 50 P/E i nie jesteś pewien, że utrzymają tempo wzrostu, możesz sprzedać i wyjść z tego."

Gupta dodaje, że inwestorzy nie powinni martwić się błędem utopionych kosztów.

"Nie patrz na to tak, że kupiłeś go za 100 Rs, a potem do 150, a teraz jest 60 Rs. To nie ma znaczenia. Spójrz na obecny lub perspektywiczny wskaźnik P/E i jeśli jest powyżej 50, powinieneś się wyprzedać.  Nie zarobisz tyle pieniędzy."

Dodaje jednak, że jeśli akcje są obecnie dostępne na poziomie 20 P/E i spodziewasz się wzrostu na poziomie 15%, lepiej jest je trzymać lub dodawać pozycje.

"Podczas ponownej oceny najpierw spójrz na podstawy, zanim zdecydujesz się na zachowanie. Musisz usunąć ze swojego portfela spółki o wysokim zadłużeniu, o niskim ROE, niskie wzrosty oraz przewartościowane spółki. Musisz je sprzedać i zaakceptować straty." powiedział Gupta.

Ponieważ indyjskie akcje małych spółek miały rok do zapomnienia, inwestorzy powinni szukać niedowartościowanych i fundamentalnie solidnych akcji na rok 2026.