Meksyk przygotowuje się na turbulencje handlowe, gdy zbliża się przegląd USMCA w 2026 roku

Po złożonym roku naznaczonym wojną handlową prezydenta USA Donalda Trumpa, Meksyk wchodzi w 2026 rok z nasilającymi się wyzwaniami spowodowanymi niepewnością taryfową oraz przeglądem Porozumienia USA-Meksyk-Kanada (USMCA), które eksperci przewidują jako główne źródło zmienności w przyszłym roku.

José Ignacio Martínez, koordynator Laboratorium Analizy w Handlu, Gospodarce i Biznesie (LACEN), powiedział hiszpańskiej agencji informacyjnej EFE, że gospodarka Meksyku doświadcza słabych inwestycji i produkcji przemysłowej, a także ostrożności wśród przedsiębiorstw i konsumentów, w związku ze zbliżającym się rokiem 2026.

Pomimo pozytywnych zmiennych, takich jak inflacja, kurs walutowy i stopy procentowe, uważa, że ich wpływ nie doprowadził jeszcze do wyraźnego ożywienia gospodarki krajowej.

Martínez przewiduje, że pierwsza połowa 2026 roku będzie skupiona na rewizji umowy, a Trump potencjalnie wykorzysta cła jako narzędzie negocjacyjne na wielu frontach.

Wskazał na wezwania do kontroli migracji, walkę z fentanylem oraz ograniczenia zaangażowania Chin na rynek meksykański, a także inne wyzwania.

Globalne tło wpływa na perspektywy

Podczas swojej zwyczajowej konferencji prasowej w poniedziałek prezydent Meksyku Claudia Sheinbaum podkreśliła globalne tło jako kluczową kwestię bieżącego roku.

"Uważam, że rok 2025 był złożony, przede wszystkim ze względu na wejście prezydenta Trumpa i nowy globalny model handlu ustalony przez rząd Stanów Zjednoczonych" – powiedziała.

Środowisko globalne, wraz z wewnętrznymi kruchościami, wyznacza ostrożny punkt odniesienia dla ekspertów, gdy Meksyk przygotowuje się do roku naznaczonego dyskusjami handlowymi i niepewnościami politycznymi.

Oczekiwania dotyczące wzrostu PKB się różnią

Janneth Quiroz Zamora, dyrektor ds. analizy ekonomicznej, walutowej i kapitałowej w Monex, przyznał ryzyko związane z taryfami i niepewnością związaną z USMCA, ale przedstawił mniej negatywny scenariusz bazowy.

"Widzimy korzystny proces negocjacyjny dla kraju" – powiedziała w rozmowie z EFE.

Quiroz przewidywał, że PKB Meksyku wzrośnie o 1,3% w 2026 roku, w porównaniu do 0,4% w 2025 roku.

Poprawie tej oceny przypisała niższym stopom procentowym, skutkom gospodarczym Mistrzostw Świata FIFA oraz możliwości zdobycia udziału w rynku w Ameryce Północnej w porównaniu z Chinami.

Dla porównania, Gabriela Siller, dyrektor ds. analizy ekonomicznej i finansowej w Banco Base, stwierdziła, że "2026 będzie rokiem wielu wyzwań gospodarczych", zauważając stagnację gospodarczą i prawdopodobny powrót inflacji.

Ostrzegła, że rok może być "mylący", ponieważ Mistrzostwa Świata mogą wywołać poczucie ekscytacji, które odciąga uwagę od ukrytych problemów.

Siller zauważył, że szybsza aprecjacja i wzrost peso niż w 2025 roku, szacowany przez Banco Base na 0,4% w 2025 roku i 0,8% w 2026 roku, mogą sprawiać wrażenie, że gospodarka radzi sobie dobrze, nawet jeśli ekspansja pozostaje niewystarczająca.

USMCA jest postrzegana jako wydarzenie centralne

Analitycy generalnie zgadzają się, że przegląd USMCA będzie kluczowym wydarzeniem w 2026 roku.

Według zespołu analizy ekonomicznej Banorte, otoczenie zewnętrzne wskazuje na trudny scenariusz, a polityka taryfowa Trumpa może być nadal wykorzystywana jako "narzędzie negocjacyjne" podczas przeglądu porozumienia.

Banorte zauważył, że integracja handlowa ze Stanami Zjednoczonymi stanowi "wyróżnik" dla Meksyku i ma potencjał do zachowania korzyści wynikających z rekonfiguracji łańcucha produkcyjnego oraz fizycznej bliskości.

Enrique Covarrubias, główny analityk w Actinver, również wskazał USMCA jako najważniejsze wydarzenie 2026 roku.

Powiedział, że proces ten może skutkować przedłużeniem umowy do 2046 roku.

W innej możliwości przewidywał głębszą renegocjację, jeśli któraś ze stron zdecyduje się nie przedłużać porozumienia, mimo że pozostanie ono w mocy do 2036 roku.

Oficjalny optymizm kontrastuje z ryzykiem

W przeciwieństwie do ocen ekspertów skoncentrowanych na ryzyku, Sheinbaum zawsze wyrażał zaufanie do przeglądu traktatu.

19 grudnia oświadczyła, że jest "bardzo optymistycznie" co do procesu USMCA, dodając: "Jesteśmy na właściwej drodze." "Gospodarka meksykańskia będzie w porządku do 2026 roku."

Patrząc w przyszłość, analitycy twierdzą, że połączenie presji zewnętrznych i wewnętrznej odporności zdecyduje, czy optymizm zdoła przeciwdziałać niepewności związanej z cłami i przyszłością głównej umowy handlowej Ameryki Północnej.