Akcje Tesli wymazują wczesne wzrosty: dlaczego inwestorzy zdenerwowali się z dostawami w czwartym kwartale

Tesla odnotowała drugi z rzędu roczny spadek sprzedaży pojazdów, a choć rynek początkowo wydawał się niewzruszony, presja sprzedażowa rosła, gdy inwestorzy przetwarzali słabsze dane dostaw w kontekście zmieniającej się narracji na temat przyszłości firmy.

Producent pojazdów elektrycznych dostarczył 418 227 pojazdów w czwartym kwartale, nieco poniżej oczekiwań Wall Street, które wynosiły około 423 000 sztuk.

Chociaż inwestorzy spodziewali się jeszcze niższej liczby bliżej 415 000, ulga nie trwała długo.

Akcje Tesli odwróciły początkowe wzrosty, spadając około 1% w pobliżu 445 dolarów, podczas gdy szerszy rynek również stracił impet, a indeksy SandP 500 i Dow Jones Industrial Average spadły.

Dostawy kwartalne i roczne wykazują spadek

Wynik za czwarty kwartał wyraźnie podkreśla spowolnienie w podstawowym biznesie motoryzacyjnym Tesli.

Firma dostarczyła około 497 000 pojazdów w trzecim kwartale 2025 roku oraz około 496 000 pojazdów w czwartym kwartale 2024 roku, co podkreśla sekwencjonalny i rok do roku spadek.

Za cały rok Tesla sprzedała 1 636 129 pojazdów, spadając z 1 789 226 w 2024 roku.

Najlepsze roczne wyniki firmy pozostają w 2023 roku, kiedy dostarczyła 1 808 581 pojazdów.

Wyniki z 2025 roku potwierdzają, że Tesla odnotowała już dwa kolejne lata spadku rocznych dostaw.

Spadek w czwartym kwartale był szeroko oczekiwany. Rząd federalny zakończył ulgę podatkową na zakup pojazdów elektrycznych w wysokości 7 500 dolarów we wrześniu, co skutecznie podnosząc początkowy koszt EV w USA.

Ta zmiana polityki również przesunęła popyt do trzeciego kwartału, kiedy Tesla odnotowała rekordowe 497 099 dostaw.

Presja sprzedażowa w Europie rośnie

Wyzwania Tesli są szczególnie widoczne w Europie. We Francji, trzecim co do wielkości rynku samochodowym w regionie po Niemczech i Wielkiej Brytanii, rejestracje Tesli — często wykorzystywane jako wskaźnik sprzedaży — spadły w grudniu o 66% do 1 942 pojazdów, według danych opublikowanych przez branżową organizację PFA.

W całym roku liczba rejestracji we Francji spadła o 37%.

Szwecja odnotowała jeszcze gwałtowniejszy skurcz. Liczba rejestracji Tesli spadła w grudniu o 71% do 821 pojazdów, według Mobility Sweden, i spadła o 70% w ciągu całego roku.

Te spadki następują pomimo wprowadzenia przez Teslę tańszych wersji modeli Y i Modelu 3 w całej Europie, co miało ożywić popyt.

Jak dotąd te korekty cen nie przyniosły znaczącego odwrócenia spowolnienia.

Europejskie spowolnienie Tesli rozwija się od końca 2024 roku, napędzane przez rosnącą konkurencję zarówno ze strony uznanych producentów, jak i nowych graczy, starzejącą się gamę pojazdów oraz protesty związane z publicznym pochwałami CEO Elona Muska wobec europejskich prawicowych polityków. Razem te czynniki wpłynęły na postrzeganie marki na kilku rynkach Europy Zachodniej i Północnej.

Do listopada udział Tesli w rynku w Europie, Wielkiej Brytanii oraz Europejskim Stowarzyszeniu Wolnego Handlu spadł do 1,7%, z 2,4% w tym samym okresie rok wcześniej.

Poza sprzedażą samochodów

Przewidywanie reakcji akcji Tesli na spadki dostaw staje się coraz trudniejsze, ponieważ inwestorzy w ostatnich latach wydają się mniej skupieni na krótkoterminowych wolumencie pojazdów.

Po raportowaniu dostaw uwaga inwestorów wraca do biznesu robotaxi Tesli, który został uruchomiony w czerwcu w Austin w Teksasie, z monitorami bezpieczeństwa na przednim siedzeniu pasażera.

Musk zasugerował, że te monitory mogą zostać usunięte w przyszłości, co jest potencjalnym kamieniem milowym, który inwestorzy coraz częściej postrzegają jako kluczowy dla długoterminowej wyceny Tesli.