Wzrost usług w USA zwalnia do najsłabszego tempa od kwietnia, ponieważ popyt i zatrudnienie słabną

Sektor usług w USA rozwijał się w najsłabszym tempie wzrostu od kwietnia, a indeks SandP Global US Services PMI Business Activity Index spadł w grudniu do 52,5 z 54,1 w listopadzie.

Choć wartość powyżej 50 nadal wskazuje na ekspansję, najnowsze dane wskazują na najsłabsze tempo wzrostu od kwietnia.

Dostawcy usług zgłaszali, że aktywność nadal rosła w dużej części sektora, ale wolniej i mniej równomiernie niż na początku roku.

Spowolnienie wzrostu zakończyło to, co wcześniej był solidnym kwartalem, wzmacniając sygnały, że odporność gospodarki USA po pandemii może słabnąć.

Dane sugerowały, że aktywność biznesowa wzrosła już 35. miesiąc z rzędu, ale wzrost wyraźnie się osłabił, a napływ nowych klientów, stagnacja w zatrudnianiu oraz rosnąca presja kosztowa wskazują na bardziej kruche perspektywy.

Napływy nowych klientów pokazują wyraźną utratę impetu

Jednym z najjaśniejszych oznak napięcia były warunki popytu.

Wzrost nowych biznesów zwolnił do najsłabszego poziomu od około 20 miesięcy, co odzwierciedla bardziej ograniczone budżety klientów i większą ostrożność wśród klientów.

Chris Williamson, główny ekonomista biznesowy w SandP Global Market Intelligence, powiedział, że spowolnienie nowych prac jest zauważalne nie tylko w usługach, ale także w całej gospodarce.

Wskazał na pierwszy spadek zamówień przemysłowych w ciągu roku jako dowód na szeroko zakrojone osłabienie wzrostu popytu.

Usługi zorientowane na eksport były szczególnie presyjne.

Nowy biznes eksportowy spadł po raz drugi w ciągu trzech miesięcy, a tempo spadku jest najgwałtowniejsze od maja zeszłego roku.

Respondenci często wskazywali na cła i niepewność wokół popytu zagranicznego jako kluczowe czynniki wpływające na zamówienia zagraniczne.

Zatrudnianie blokuje się w obliczu nasilających się presji kosztowych

Wzrost zatrudnienia w sektorze usług zatrzymał się w grudniu, kończąc dziewięciomiesięczny okres wzrostu poziomu zatrudnienia.

Choć spadek liczby miejsc pracy był marginalny, był to pierwszy raz od lutego, gdy liczba firm redukujących zatrudnienie przewyższyła liczbę zatrudniających pracowników.

Respondenci ankiety powiązali słaby trend zatrudniania z obawami o koszty, ograniczenia budżetowe oraz spowolnieniem popytu.

Mimo to pewne presje produkcyjne pozostały widoczne, a zaległości w pracy nieznacznie wzrosły już dziesiąty miesiąc z rzędu.

Jednocześnie koszty operacyjne rosły najszybciej od maja zeszłego roku.

Inflacja cen inputów przyspieszyła do siedmiomiesięcznego maksimum, napędzana przez cła, wyższe opłaty dla dostawców oraz rosnące koszty związane z pracą.

Firmy odpowiedziały podnosząc ceny sprzedaży w szybszym tempie, podnosząc ogólną inflację opłat za usługi do najwyższego poziomu od sierpnia.

Zaufanie słabnie przed rokiem 2026

Zaufanie biznesowe na nadchodzący rok pozostało ogólnie pozytywne, ale w grudniu jeszcze bardziej osłabło i pozostało poniżej długoterminowej średniej.

Firmy wskazywały na niepewność co do polityki rządowej, taryf i przystępności cenowej jako główne czynniki tłumiące nastroje społeczne.

Williamson ostrzegł, że połączenie wolniejszego wzrostu i rosnących cen może stanowić wyzwanie na początku 2026 roku.

"Wchodzimy również w 2026 rok z oczekiwaniami na przyszłość znacznie niższymi niż na początku 2025 roku, co budzi obawy, że grudniowe spowolnienie i słabość na rynku pracy mogą przełożyć się na nowy rok" – powiedział.