Inwestorzy przygotowują się na szok rynkowy po działaniach wojsk USA

Uczestnicy rynku przygotowują się na zwiększoną zmienność po tym, jak Stany Zjednoczone potwierdziły, że rozpoczęły „poważne operacje bojowe” w Iranie.

To wydarzenie może nieść znacznie poważniejsze konsekwencje niż ostatnie geopolityczne zaostrzenia i szybko zmienić poglądy na gdzie inwestować w krótkim terminie.

Prezydent Donald Trump powiedział, że siły USA rozpoczęły „poważne operacje bojowe” w Iranie.

Według agencji Reuters nieidentyfikowany irański urzędnik powiedział, że celem ataków były ministerstwa w południowym Teheranie.

Ostatnie geopolityczne wstrząsy — w tym podniesienie amerykańskich ceł do 15% na wszystkie importy oraz pojmanie byłego prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro — zostały przez rynki przyjęte stosunkowo spokojnie.

Jednak bezpośrednie działania militarne USA wobec Iranu zwiększają ryzyko szerszych zakłóceń w regionie i mogą wymusić szybkie przeszacowanie gdzie inwestować, jeśli napięcia eskalują.

Ropa w centrum uwagi w obliczu ryzyka przy Cieśninie Ormuz

Rynki ropy są postrzegane jako główny miernik napięć na Bliskim Wschodzie oraz istotny wskaźnik dla inwestorów rozważających gdzie inwestować w warunkach narastającej niepewności geopolitycznej.

Iran leży naprzeciw roponośnego Półwyspu Arabskiego po drugiej stronie Cieśniny Ormuz, jednego z najważniejszych światowych wąskich gardeł energetycznych.

Około 13 million barrels per day of crude passed through the strait in 2025, representing roughly 31% of global seaborne crude flows, according to Kpler data.

Szacuje się, że ogólnie około 20% światowej podaży ropy przechodzi przez to przejście.

Ropa Brent notowana była w okolicach $73 za baryłkę w piątek, co oznacza wzrost około 20% w tym roku.

Analitycy ostrzegają, że jakiekolwiek zakłócenia w wysyłkach przez Ormuz mogą znacząco podnieść ceny.

Podczas 12-dniowego konfliktu w czerwcu 2025 roku Brent wspiął się w kierunku $80 za baryłkę, zanim osłabł, gdy stało się jasne, że przepływy przez cieśninę nie zostały zaburzone.

William Jackson, główny ekonomista ds. rynków wschodzących w Capital Economics, napisał w nocie, że nawet jeśli konflikt zostanie ograniczony, Brent ponownie mógłby wzrosnąć do około $80.

Przedłużający się konflikt wpływający na podaż mógłby pchnąć cenę ropy w stronę $100 za baryłkę, potencjalnie dodając 0.6 do 0.7 punktu procentowego do globalnej inflacji, dodał.

Doniesienia sugerują, że niektóre koncerny naftowe i czołowe domy handlowe już zawiesiły transporty ropy i paliw przez Cieśninę Ormuz z powodu ataków, co może dodatkowo skomplikować decyzje o tym, gdzie inwestować w aktywa powiązane z sektorem energetycznym.

Wskaźniki zmienności dają sygnał ostrzegawczy

Ryzyko konfliktu może zwiększyć turbulencje rynkowe w roku już naznaczonym niepewnością celną i mocną wyprzedażą sektora technologicznego, jeszcze bardziej zaciemniając decyzje inwestorów dotyczące gdzie inwestować w aktywa wrażliwe na ryzyko.

Indeks zmienności VIX wzrósł w tym roku o około jedną trzecią, podczas gdy implikowana zmienność na obligacjach USA mierzona indeksem MOVE wzrosła o 15%.

Oczekuje się także reakcji rynków walutowych. Analitycy Commonwealth Bank of Australia zauważyli, że indeks dolara spadł o około 1% podczas czerwca, chociaż ruch ten odwrócił się w ciągu kilku dni.

„W obecnych okolicznościach wielkość spadku zależeć będzie od tego, jak duży i jak długotrwały spodziewany jest konflikt” — napisali wcześniej analitycy CBA.

Dodali, że jeśli dostawy ropy zostaną zakłócone na dłuższy czas, dolar amerykański mógłby się umocnić wobec większości walut, z wyjątkiem tradycyjnych bezpiecznych przystani, takich jak jen japoński i frank szwajcarski, ponieważ USA są netto eksporterem energii.

Oczekuje się również gwałtownych ruchów izraelskiego szekla. Podczas poprzednich zaostrzeń spadał on nawet o 5% przed odbiciem.

Aktywa bezpiecznej przystani zyskują na znaczeniu

Aktywa bezpiecznej przystani już zaczęły przyciągać przepływy, kształtując debatę inwestorów o tym, gdzie inwestować w okresach geopolitycznego napięcia.

Ceny złota i srebra rosną w reakcji na eskalujące napięcia geopolityczne między Izraelem a Iranem.

Analitycy twierdzą, że obawy przed szerszym konfliktem, w połączeniu z globalną niepewnością gospodarczą i danymi o inflacji w USA, skłaniają kapitał w kierunku metali szlachetnych.

Złoto notowane jest w pobliżu $5,300 i zyskało 22% jak dotąd w 2026 roku, podczas gdy srebro również silnie odbiło.

Niektórzy uczestnicy rynku obserwują, czy złoto nie sprawdzi poziomu $6,000, a srebro $200, jeśli napięcia jeszcze się zaostrzą.

Również amerykańskie obligacje skarbowe odnotowały popyt, a rentowności spadły w ostatnich tygodniach.

W przeciwieństwie do tego, Bitcoin nie zachowywał się jak bezpieczna przystań. Kryptowaluta spadła w sobotę o 2% i straciła ponad jedną czwartą swojej wartości w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.

Szersze implikacje gospodarcze

Później niż bezpośrednie wahania cen aktywów, inwestorzy koncentrują się na inflacyjnych konsekwencjach wyższych kosztów energii.

Wenezuela, wspomniana w niedawnych wydarzeniach geopolitycznych, obecnie produkuje około 800,000 baryłek ropy dziennie, znacznie poniżej szczytu z lat 90., gdy wynosiła 3.5 miliona baryłek dziennie.

Jakiekolwiek dodatkowe zakłócenia na globalnych rynkach energii mogłyby dodatkowo ograniczyć podaż.

Uczestnicy rynku mówią, że kluczową zmienną jest to, czy konflikt pozostanie ograniczony, czy przekształci się w długotrwałe zakłócenie przepływów ropy i stabilności regionalnej.

Na razie ropa pozostaje głównym barometrem. Jeśli trasy dostaw pozostaną otwarte, rynki mogą ustabilizować się po początkowym szoku.

Jeśli Cieśnina Ormuz zostanie zagrożona, inwestorzy ostrzegają, że akcje, waluty i rynki długu mogą doświadczyć utrzymującej się zmienności w nadchodzących tygodniach, co zmusi globalnych inwestorów do ponownej oceny gdzie inwestować w coraz bardziej kruchym otoczeniu makroekonomicznym.