Nadwyżka handlowa Chin bije rekord $213B, eksport rośnie 21.8%

Nadwyżka handlowa Chin wzrosła do rekordowego poziomu w łącznym okresie styczeń–luty, gdy eksport i import przekroczyły oczekiwania rynkowe, podkreślając odporność drugiej co do wielkości gospodarki świata pomimo trwających napięć handlowych ze Stanami Zjednoczonymi.

Chiny odnotowały nadwyżkę handlową w wysokości $213.62 billion w pierwszych dwóch miesiącach 2026 roku, przewyższając oczekiwania ekonomistów wynoszące około $196.6 billion i następując po rekordowej nadwyżce $1.189 trillion odnotowanej w 2025.

Rząd chiński zwykle łączy dane handlowe za styczeń i luty, aby wygładzić zniekształcenia spowodowane przesunięciami terminu Chińskiego Nowego Roku.

Najnowsze dane wykazały silny impet zarówno w eksporcie, jak i imporcie, sygnalizując solidny popyt zewnętrzny oraz stabilną konsumpcję krajową na początku roku.

Eksport i import przewyższyły prognozy

Eksport Chin wzrósł o 21.8% rok do roku w łącznym okresie styczeń–luty, osiągając $656.58 billion.

Wskaźnik znacznie przewyższył 7.1% wzrost oczekiwany przez ekonomistów ankietowanych przez Reuters i oznaczał najszybsze tempo wzrostu eksportu od października 2021.

Ostry wzrost oznaczał także znaczące przyspieszenie w porównaniu z 6.6% wzrostem odnotowanym w grudniu.

Importy również zaskoczyły wzrostem, rosnąc o 19.8% rok do roku do $442.96 billion.

Tempo wzrostu było znacznie powyżej prognozowanego przez ekonomistów 6.3% i stanowiło najsilniejszą ekspansję importu od początku 2022.

Wzrost nastąpił po 5.7% wzroście odnotowanym w grudniu.

Analitycy twierdzili, że solidne wyniki handlowe odzwierciedlają mocny popyt globalny i silny początek roku dla gospodarki Chin.

Niektórzy ekonomiści zauważyli, że terminy Chińskiego Nowego Roku mogły wpłynąć na dane o wzroście rok do roku.

Wzorce handlu odchodzą od USA

Pomimo silnych wyników handlowych relacje handlowe Chin ze Stanami Zjednoczonymi osłabły w tym okresie.

Dane rządowe wykazały, że handel z USA spadł o 16.9% do 609.71 billion yuan ($88.22 billion) w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

W tym samym czasie handel z innymi kluczowymi partnerami znacząco się rozszerzył.

Handel z Unią Europejską wzrósł o 19.9% do 998.94 billion yuan, podczas gdy handel ze Stowarzyszeniem Narodów Azji Południowo-Wschodniej (ASEAN) zwiększył się o 20.3% i osiągnął 1.24 trillion yuan.

Dane pojawiają się w obliczu trwających napięć handlowych między Waszyngtonem a Pekinem.

Oba kraje znajdują się w sporze celnym od czasu powrotu prezydenta USA Donalda Trumpa do Białego Domu w styczniu 2025, przy czym obie strony wielokrotnie dostosowywały cła na towary drugiej strony w ciągu roku.

Relacje nieco się poprawiły po spotkaniu Trumpa z prezydentem Chin Xi Jinping na marginesie szczytu APEC w Busan w Korei Południowej w październiku.

Inflacja i perspektywy polityki

Dane handlowe opublikowano wkrótce po tym, jak liczby pokazały, że inflacja konsumencka w Chinach przyspieszyła.

Indeks cen konsumpcyjnych w Chinach wzrósł o 1.3% w lutym w porównaniu z rokiem wcześniej, przekraczając oczekiwania ekonomistów dotyczące wzrostu o 0.8%.

Odczyt nastąpił po 0.2% wzroście odnotowanym w styczniu i stanowił najsilniejsze odbicie inflacji od stycznia 2023.

Dane zbiegły się także z corocznymi obradami politycznymi Chin, tzw. „Two Sessions”, podczas których premier Li Qiang przedstawił cele gospodarcze kraju.

Podczas obrad Li wyznaczył cel wzrostu PKB w przedziale 4.5% do 5%, najniższy cel wzrostu od początku lat 90. XX wieku.

Zhang powiedział, że silniejsze wyniki handlowe, w połączeniu z relatywnie umiarkowanym celem wzrostu, sugerują, że decydenci w najbliższym czasie mogą nie musieć wprowadzać dodatkowych bodźców.

Tymczasem amerykańskie cła na chińskie towary wciąż są częściowo utrzymane.

Choć niektóre cła nałożone na podstawie International Emergency Economic Powers Act zostały uchylone przez Sąd Najwyższy, wcześniejsze opłaty na mocy Section 301 of the Trade Act of 1974 oraz Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962 pozostają w mocy dla niektórych produktów.

Według firmy analitycznej China Briefing efektywna stawka celna na wiele chińskich eksportów do Stanów Zjednoczonych pozostaje bliska 30%, wciąż jedną z najwyższych stosowanych wobec jakiegokolwiek kraju.