Dlaczego bank centralny Indii walczy, by utrzymać rupię powyżej 93

Rupia indyjska miała we wtorek handlować w wąskim przedziale wokół poziomu 93 za dolara, ponieważ Reserve Bank of India kontynuował wspieranie waluty po okresie silnej zmienności, który doprowadził ją do rekordowo niskich poziomów.

Interwencja banku centralnego zapewniła pułap wsparcia, ale niepewność geopolityczna i podwyższone ceny ropy hamują jakąkolwiek znaczącą odbudowę.

Zmienność ustępuje po interwencji RBI

Rupia zakończyła sesję w poniedziałek na poziomie 93,06 za dolara po gwałtownych wahaniach w ciągu poprzednich trzech dni, podczas których dotknęła historycznego minimum na poziomie około 95 za dolara.

Zakres w poniedziałek wynoszący około 30 paise był uderzająco wąski w porównaniu z ostatnimi standardami, co sugeruje, że wsparcie RBI udało się zakotwiczyć nastroje, przynajmniej tymczasowo.

Banki tłumaczyły ostatnie ruchy wycofywaniem arbitrażu i pozycji spekulacyjnych w okolicach poziomu 93.

Trader z banku z sektora prywatnego powiedział, że rynek będzie musiał samodzielnie utrzymać zyski, żeby odbudowa się utrzymała, nawet jeśli działania RBI pomogły ustabilizować walutę po jej zniżce w kierunku 95.

Zobacz także: Wtorkowe ultimatum Trumpa popycha ceny ropy powyżej 114 USD za baryłkę

Likwidacja pozycji daje krótkotrwałe wsparcie

Ekspozycja banków w Indiach na dolara została w ciągu ostatniego tygodnia zmniejszona, co — jak twierdzili traderzy — może pomóc utrzymać rupię względnie ograniczoną, a waluta prawdopodobnie znajdzie wsparcie wokół obecnych poziomów.

Oczekiwano, że rupia będzie handlować się w wąskim paśmie wokół 93, według Reuters.

Geopolityka i ropa ograniczają potencjał wzrostu

Ogólny sentyment ryzyka pozostał kruchy po tym, jak prezydent USA Donald Trump ostrzegł, że Iran spotkają poważne konsekwencje, jeśli nie otworzy cieśniny Hormuz do godz. 20:00 czasu EDT we wtorek.

Trump powiedział, że Iran czeka „piekło”, jeśli nie spełni jego terminu — słowa, które utrzymały rynki w napięciu zarówno w odniesieniu do walut, jak i towarów.

Perspektywa przedłużającego się konfliktu z Iranem nadal ciąży na walutach wrażliwych na ceny ropy, w tym na rupii, ponieważ wyższe ceny energii zwiększają rachunek importowy Indii i wywierają presję na rachunek bieżący.

Dopóki impas wokół Hormuzu będzie się utrzymywać, zadanie RBI polegające na stabilizowaniu rupii będzie utrudnione przez czynniki zewnętrzne wykraczające poza jego bezpośrednią kontrolę.

Krótkookresową trajektorię rupii będą kształtować dwie zmienne: jak długo RBI będzie w stanie utrzymać stabilność wokół obecnych poziomów dzięki efektowi likwidacji pozycji, oraz czy deeskalacja konfliktu z Iranem złagodzi presję na ceny ropy i zmniejszy premię za ryzyko zawartą w walucie.

Zawieszenie broni lub wiarygodny sygnał dyplomatyczny mogłyby przynieść istotną ulgę; dalsza eskalacja wystawiłaby na próbę determinację banku centralnego i jego gotowość do interwencji.