Akcje Nvidia chwiejne w poniedziałek: dlaczego ulubieniec AI nie może się wybijać

We wczesnym handlu w poniedziałek akcje Nvidia utrzymywały się na poziomie $188.55, mając trudności z wybiciem się z trwającego od miesięcy zakresu notowań.

W piątek kurs zamknął się 2.6% wyżej, co było ósmą z rzędu sesją wzrostową.

Szerokie rynki były mieszane. Indeks Nasdaq Composite wzrósł o 0.3%, podczas gdy indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 267 punktów, czyli 0.6%.

Nvidia zyskała w ubiegłym tygodniu po tym, jak Taiwan Semiconductor Manufacturing Company odnotowało sprzedaż lepszą od oczekiwań.

Fabryka chipów odnotowała 39% wzrost przychodów kwartalnych do $36 billion, bijąc szacunki na poziomie $35 billion.

TSMC ma opublikować pełne wyniki za pierwszy kwartał jeszcze w tym tygodniu.

Pomimo pozytywnego odczytu, akcje Nvidia mają trudności z powrotem powyżej poziomu $200.

Ryzyka geopolityczne obciążają perspektywy

Trwające napięcia na Bliskim Wschodzie nadal zaciemniają perspektywy.

Obawy związane z konfliktem w Iranie i zakłóceniami w Cieśninie Ormuz wywołują niepokoje o stabilność łańcuchów dostaw.

Znaczna część azjatycznego ekosystemu półprzewodnikowego zależy od przesyłek energii przewożonych przez tę cieśninę, która pozostaje faktycznie zablokowana.

Rosnące koszty energii i potencjalne braki kluczowych surowców, takich jak hel, zwiększają niepewność.

TSMC, kluczowy dostawca dla Nvidia, jest szczególnie narażone.

Spółka odpowiada za około 9% zużycia energii elektrycznej na Tajwanie, przy czym głównym źródłem energii jest gaz ziemny.

Władze informowały, że rezerwy skroplonego gazu ziemnego wystarczą do maja, jednak ryzyka nadal istnieją.

Konkurencja o układy AI nasila się

Poza czynnikami geopolitycznymi rosną też presje konkurencyjne.

CEO Amazona Andy Jassy powiedział, że firma może rozszerzyć sprzedaż własnych układów AI na podmioty trzecie, co może zwiększyć konkurencję wobec Nvidia.

Chiński gigant technologiczny Huawei również zintensyfikował wysiłki.

Firma poinformowała, że jej procesor Ascend 950PR zapewnia niemal 2.87 razy wyższą wydajność niż układ AI H200 firmy Nvidia.

Nvidia wznowiła produkcję układów H200 dla chińskich klientów, choć nie podała szczegółowych wytycznych dotyczących sprzedaży w Chinach.

Obraz konkurencyjny dodatkowo komplikuje się za sprawą zmian politycznych.

Chiny wcześniej zachęcały krajowych klientów do przejścia na lokalnych dostawców układów, podczas gdy amerykańskie cła wprowadziły dodatkowe komplikacje w globalnym handlu półprzewodnikami.

Równocześnie pojawiają się wyzwania po stronie podaży.

Analityk KeyBanc John Vinh stwierdził, że Nvidia może napotkać trudności przy skalowaniu produkcji układów następnej generacji Vera Rubin.

Vinh zauważył, że niedobory pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) mogą zmusić Nvidię do ograniczenia planowanej produkcji w 2026 r. do około 1.5 million units z wcześniejszej prognozy 2 million.

Utrzymuje rekomendację Overweight dla akcji oraz cel cenowy $275.

Perspektywy długoterminowe pozostają mocne

Pomimo krótkoterminowych obaw Nvidia nadal prognozuje silny wzrost w długim terminie.

Na wydarzeniu GTC w marcu CEO Jensen Huang powiedział, że sprzedaż układów Blackwell i Vera Rubin może osiągnąć $1 trillion do 2027 r., podwajając wcześniejsze prognozy.

Perspektywy podkreślają centralną rolę Nvidii w ekosystemie AI, nawet gdy inwestorzy rozważają ryzyka związane z geopolityką, konkurencją i ograniczeniami podaży.

Na razie akcje pozostają uwięzione między silnym popytem strukturalnym a krótkoterminowymi niepewnościami, co ogranicza ich zdolność do wybicia się z ostatniego zakresu notowań.