Sprzedaż LVMH w I kw. poniżej prognoz, konflikt na Bliskim Wschodzie ciąży

Konglomerat luksusowy i barometr branży LVMH podał w poniedziałek kwartalne przychody poniżej oczekiwań.

Sprzedaż organiczna wzrosła o 1% w pierwszym kwartale, podczas gdy analitycy ankietowani przez FactSet spodziewali się wzrostu o 1,5% w kwartale zakończonym w marcu.

Konflikt na Bliskim Wschodzie miał negatywny wpływ rzędu 1% na wzrost organiczny w kwartale, poinformowało LVMH w oświadczeniu.

„LVMH utrzymał silny impet innowacyjny i wykazał dobrą odporność w zakłóconym środowisku geopolitycznym i gospodarczym, wzmocnionym konfliktem na Bliskim Wschodzie” — podała spółka, sygnalizując także dobry początek roku w USA.

Notowane w USA akcje francuskiej spółki spadły w poniedziałek o 3,4%.

Analitycy w przeważającej mierze oczekują, że wzrost znacząco przyspieszy w kolejnych kwartałach, gdy LVMH i inni będą nadal próbować się odnowić i odzyskać klientów.

Wielu klientów odwróciło się od marek po boomie luksusu, który zakończył się w 2022 r., co wiązało się z istotnymi podwyżkami cen i decyzjami strategicznymi, które zraziły część ich klienteli.

Dział mody obciąża wyniki

Dział mody i wyrobów skórzanych LVMH — jego największa jednostka, skupiająca Louis Vuitton, Dior i Fendi — spadł o 2% do €9.2 billion ($10.8 billion) w walutach stałych w kwartale.

Całkowite przychody wyniosły €19.1 billion, nieco poniżej oczekiwań.

Na podstawie danych raportowanych sprzedaż LVMH spadła w kwartale o 6%, dotknięta niekorzystnymi kursami walutowymi.

Zegarki i biżuteria wzrosły w kwartale o 7% w ujęciu organicznym, napędzane mocnymi wynikami Tiffany.

Dział win i spirytusów grupy urósł w kwartale o 5%.

To następuje w czasie, gdy sektor wykazuje pewne oznaki długo oczekiwanej odbudowy po wieloletnim spadku spowodowanym słabym popytem ze strony chińskich konsumentów, wcześniej jednego z głównych czynników wzrostu sektora.

Azja z wyłączeniem Japonii odnotowała silny wzrost, „potwierdzając poprawę trendów obserwowanych od drugiej połowy 2025 r.” — dodała spółka.

Popyt lokalny częściowo zrekompensował niższe wydatki turystów.

Napięcia geopolityczne obciążają sentyment

Akcje marek luksusowych spadły od wybuchu wojny z Iranem pod koniec lutego.

Chociaż Bliski Wschód stanowi stosunkowo niewielki odsetek całkowitych przychodów dla większości dużych firm luksusowych — zwykle około środkowych jednocyfrowych wartości — akcje spadły znacząco od czasu pierwszych uderzeń USA i Izraela w Iran 28 lutego.

Rynki globalne pozostają zmienne w miarę rozwijającego się kryzysu energetycznego przy faktycznym zamknięciu Cieśniny Ormuz.

„Wysoki poziom niepewności globalnej wywołał znaczny niepokój inwestorów, szczególnie wśród tych, którzy oczekiwali długo wyczekiwanej odbudowy popytu na dobra luksusowe w tym roku” — powiedziała analityczka UBS Zuzanna Pusz pod koniec marca.

Sektory konsumenckie zazwyczaj radzą sobie gorzej w okresach szoków związanych z ropą i energią, a podwyższona niepewność geopolityczna prawdopodobnie obciąży sentyment w krótkim terminie, dodała Pusz.

Mimo to nadal nie ma oznak spowolnienia popytu, szczególnie w Azji.

„W obliczu bardzo negatywnego nastroju rynkowego i zaniżonych wycen uważamy, że nawet umiarkowane przewyższenia wyników w I kw. mogą zostać nieproporcjonalnie nagrodzone” — dodała.