MFW obniża prognozę wzrostu rynków wschodzących do 3,9% z powodu inflacji i konfliktu

Międzynarodowy Fundusz Walutowy we wtorek zrewidował w dół swoją prognozę wzrostu gospodarek rynków wschodzących i rozwijających się na 2026 r., powołując się na rosnące ceny energii i żywności oraz niepewność wynikającą z konfliktu na Bliskim Wschodzie.

MFW obecnie oczekuje, że te gospodarki urosną o 3,9% w 2026 r., w porównaniu z wcześniejszą prognozą 4,2% z stycznia.

Obniżka prognozy uwypukla rosnące ciśnienie na kraje bardziej narażone na wstrząsy cen surowców, wahania kursów walut i zmiany nastrojów inwestorów.

MFW zauważył, że wpływ gospodarczy wojny będzie się różnić w zależności od bliskości do konfliktu, powiązań handlowych i finansowych, uzależnienia od przekazów pieniężnych oraz zależności energetycznej.

MFW ostrzegł, że decydenci stoją przed trudnymi wyborami, gdy presje inflacyjne rosną, podczas gdy wzrost hamuje.

"Obecne działania zbrojne na Bliskim Wschodzie stawiają natychmiastowe dylematy polityczne: pomiędzy walką z inflacją a ochroną wzrostu oraz pomiędzy wsparciem dla osób dotkniętych rosnącymi kosztami utrzymania a odbudową buforów fiskalnych" — podał MFW w aktualizacji World Economic Outlook.

Raport podkreślił, że gospodarki wschodzące importujące surowce, które mają już istniejące słabości, znajdują się w największym ryzyku.

Wyższe rachunki za import, słabsze waluty i zmniejszone napływy kapitału mogą dodatkowo napędzać inflację i zwiększać napięcia finansowe.

Podstawowy scenariusz zależy od ograniczonego konfliktu

Projekcje MFW opierają się na stosunkowo optymistycznym scenariuszu, w którym konflikt pozostaje ograniczony i krótkotrwały.

Przy tym scenariuszu zakłada się, że zakłócenia złagodzą się do połowy 2026 r.

Jednak globalny pożyczkodawca ostrzegł, że szerszy lub przedłużony konflikt mógłby istotnie pogorszyć perspektywy.

Utrzymujące się wysokie ceny ropy i gazu pogłębiłyby szkody gospodarcze w całym obszarze rynków wschodzących.

MFW zwrócił uwagę na istotne różnice regionalne w ramach rynków wschodzących.

Oczekuje się, że Azja wschodząca i rozwijająca się pozostanie najszybciej rosnącym regionem, chociaż wzrost ma zwolnić do 4,9% w 2026 r. z 5,5% w 2025 r.

Prognoza wzrostu Chin na 2026 r. została nieznacznie obniżona do 4,4%, podczas gdy Indie wyróżniają się jako wyjątek.

Prognozę wzrostu Indii nieco podniesiono do 6,5%, wspieraną przez łagodzenie ceł oraz impet z 2025 r.

Bliski Wschód i Azja Centralna ponoszą największe skutki

Największy wpływ gospodarczy oczekiwany jest w regionach znajdujących się najbliżej konfliktu.

MFW ostro obniżył prognozę wzrostu na 2026 r. dla Bliskiego Wschodu i Azji Centralnej o 2,0 pkt proc. do 1,9%.

Dla węższego regionu Bliskiego Wschodu i Północnej Afryki wzrost prognozowany jest teraz na zaledwie 1,1% w 2026 r., co stanowi jedną z największych korekt w dół.

Prognozy na poziomie krajowym również uległy znaczącym zmianom. Perspektywa wzrostu Arabii Saudyjskiej została obniżona do 3,1%, natomiast prognoza Iranu została drastycznie skorygowana do -6,1%.

Wzrost gospodarczy Egiptu ma zwolnić do 4,2%, odzwierciedlając presje na importerów surowców.

Zróżnicowane perspektywy w innych regionach

Oczekuje się, że Afryka Subsaharyjska odnotuje umiarkowane spowolnienie, z prognozą wzrostu 4,3% w 2026 r. Jednak kraje importujące ropę bez silnych buforów zasobowych mogą stanąć przed większymi trudnościami.

W przeciwieństwie do tego, Ameryka Łacińska i Karaiby odnotowały niewielką korektę w górę.

Wzrost w regionie ma teraz osiągnąć 2,3% w 2026 r., wspierany przez eksporterów, takich jak Brazylia, korzystających na wyższych cenach ropy.

Perspektywy Japonii i ścieżka polityki

MFW stwierdził, że oczekuje, iż Bank Japonii będzie nadal stopniowo podnosić stopy procentowe, choć w nieco szybszym tempie niż wcześniej przewidywano.

"W Japonii stopa polityczna ma stopniowo rosnąć, w nieco ostrzejszym tempie niż sądzono w październiku 2025 r., w kierunku neutralnego poziomu około 1,5%" — podał MFW w raporcie World Economic Outlook.

Wzrost gospodarczy Japonii ma zwolnić do 0,7% w 2026 r. po ekspansji o 1,2% w 2025 r.

Oczekuje się, że inflacja złagodzi się i zbiegnie ku celowi 2% Banku Japonii do 2027 r.

Jednak rosnące ceny ropy związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie komplikują odbudowę Japonii i ścieżkę polityki pieniężnej.

Wyższe koszty paliw zwiększają presje inflacyjne, jednocześnie obciążając gospodarkę silnie zależną od importu energii.

Rynki uważnie obserwują nadchodzące posiedzenie Banku Japonii, chociaż oczekiwania szybkiego podwyżenia stóp w krótkim terminie osłabły w obliczu trwającej niepewności geopolitycznej.