PPI USA rośnie mniej niż oczekiwano przez stabilne koszty usług

Amerykańskie ceny producenckie wzrosły w marcu mniej niż oczekiwano, gdy stabilne koszty usług pomogły zrównoważyć gwałtowny wzrost cen energii wywołany trwającą wojną z Iranem.

Indeks cen producentów (PPI) dla popytu finalnego wzrósł o 0.5% w zeszłym miesiącu, co odpowiada w dół skorygowanemu wzrostowi z lutego, podał we wtorek Bureau of Labor Statistics.

Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewali się silniejszego wzrostu o 1.1%.

W ujęciu rocznym inflacja producentów przyspieszyła do 4.0% w marcu, z 3.4% w lutym, odzwierciedlając narastające presje kosztowe w łańcuchu produkcji.

Szok energetyczny zaczyna się ujawniać

Relatywnie umiarkowany miesięczny wzrost cen producentów ukrył wczesny wpływ gwałtownego skoku kosztów energii.

Ceny ropy wzrosły o ponad 35% od czasu, gdy konflikt USA–Izrael z Iranem rozpoczął się pod koniec lutego, chwilowo przekraczając $100 za baryłkę po ogłoszeniu przez USA planów zablokowania irańskich portów.

Wzrost kosztów energii został częściowo zrównoważony przez niezmienne ceny usług w marcu, co sugeruje, że szersze presje inflacyjne nadal narastają stopniowo.

Jednak ekonomiści ostrzegają, że pełny efekt rosnących cen ropy jeszcze nie odzwierciedla się w danych o inflacji.

PPI za marzec prawdopodobnie objął tylko początkową fazę szoku, a dalsze wzrosty oczekiwane są w nadchodzących miesiącach, gdy wyższe koszty paliw przenikną do transportu, produkcji i logistyki.

Perspektywy inflacji pozostają niepewne

Najnowsze dane już wskazują na rosnące presje cenowe na poziomie konsumentów.

Indeks cen konsumenckich odnotował w marcu największy miesięczny wzrost od prawie czterech lat, napędzany gwałtownym wzrostem cen benzyny i oleju napędowego.

Rezerwa Federalna (Fed), która celuje w 2% inflację na podstawie wskaźnika Personal Consumption Expenditures (PCE), stoi teraz w obliczu bardziej złożonego otoczenia polityki pieniężnej.

Ekonomiści szacują, że bazowa inflacja PCE, która wyłącza żywność i energię, wzrosła w marcu o 0.2%, co przekłada się na roczną stopę 3.1%.

Chociaż oczekuje się, że szok energetyczny da bardziej umiarkowany efekt na inflację bazową, nadal grozi on utrzymaniem podwyższonej ogólnej dynamiki cen przez dłużej.

Nadchodzące publikacje danych PCE 30 kwietnia będą bacznie obserwowane w poszukiwaniu potwierdzenia tych tendencji, gdyż uwzględniają one zarówno ceny konsumenckie, jak i producenckie.

Fed stoi przed dylematem politycznym wobec przesunięć na rynkach

Utrzymująca się wysoka inflacja może nadwyrężyć budżety gospodarstw domowych, szczególnie po kilku latach, gdy ceny rosły powyżej celu banku centralnego.

Jednocześnie sygnały spowalniającego rynku pracy zwiększają wyzwania polityki Rezerwy Federalnej.

Rynki finansowe już zaczęły dostosowywać oczekiwania.

Od wybuchu konfliktu traderzy ograniczyli zakłady na obniżki stóp procentowych w tym roku, odwracając wcześniejsze prognozy, które przewidywały jedną lub dwie redukcje.

W obliczu narastających presji inflacyjnych i oznak łagodzenia wzrostu gospodarczego, decydenci mogą zostać zmuszeni do zachowania ostrożności, równoważąc ryzyko utrwalonej inflacji z możliwością spowolnienia.