Przegląd surowców: WTI traci 6% na nadziejach na porozumienie USA-Iran; złoto +1%

Ceny ropy West Texas Intermediate (WTI) spadły we wtorek niemal o 6% w związku z odnowionymi nadziejami na porozumienie pokojowe między USA a Iranem. 

Ropa typu Brent również straciła prawie 3%, a oba benchmarki we wtorek spadły poniżej poziomu $100 za baryłkę. 

Tymczasem złoto zyskało ponad 1% i ponownie przebiło poziom $4,800 za uncję trojańską w wyniku spadku cen energii, co złagodziło obawy o wzrost inflacji. Srebro zyskało też blisko 5%. 

Wśród metali nieżelaznych ceny miedzi na London Metal Exchange wzrosły do najwyższego poziomu od ponad miesiąca, podczas gdy aluminium osunęło się z czteroletniego maksimum. 

Kontrakt trzy-miesięczny na miedź na LME był ostatnio wyceniany na $13,293 za tonę, +1,8%, podczas gdy kontrakt na aluminium był niższy o 1,5% i wynosił $3,574.15 za tonę. 

Ropa gwałtownie tanieje

Ceny ropy spadły we wtorek w związku z osłabieniem obaw o podaż — napędzanych wcześniej blokadą Cieśniny Ormuz — po sygnałach o możliwym wznowieniu negocjacji mających na celu zakończenie konfliktu USA i Izraela z Iranem.

W chwili pisania cena WTI wynosiła $93.38 za baryłkę, spadek o 5,8%, natomiast Brent był niższy o 3,3% i kosztował $96.01 za baryłkę. 

Po tym, jak wojsko USA rozpoczęło blokadę irańskich portów, oba benchmarki znacznie wzrosły w poprzedniej sesji: Brent zyskał ponad 4%, a WTI niemal 3%.

Mimo że rozmowy o możliwym wznowieniu negocjacji wywierają presję spadkową na ceny ropy, ten spadek pomija rzeczywistość, że fizyczne baryłki nie są transportowane, według Tamasa Vargi, analityka PVM Oil Associates.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) poinformowała w swoim miesięcznym raporcie, że ataki na infrastrukturę energetyczną na Bliskim Wschodzie, w połączeniu ze skutecznym zamknięciem Cieśniny Ormuz przez Iran, doprowadziły do największego w historii zakłócenia podaży ropy. Tylko w marcu spowodowało to utratę 10.1 mln baryłek dziennie.

„Przywrócenie przepływów przez Cieśninę Ormuz pozostaje najważniejszym czynnikiem łagodzącym presję na dostawy energii, ceny i gospodarkę światową” — stwierdziła IEA.

IEA znacząco zrewidowała swoje prognozy wzrostu globalnej podaży i popytu na ropę. Teraz oczekuje się, że popyt spadnie o 80,000 baryłek dziennie w 2026 roku, podczas gdy przewidywany spadek podaży jest znacznie większy i wynosi 1.5 miliona baryłek dziennie.

Tymczasem zespoły negocjacyjne z USA i Iranu mogą wracać w tym tygodniu do Islamabadu, według pięciu źródeł rozmawiających z Reutersem. Zarówno urzędnik USA, jak i pakistański premier Shehbaz Sharif potwierdzili, że zaangażowanie i prace nad porozumieniem trwają.

Złoto powyżej $4,800

Na początku tygodnia ceny złota początkowo spadły, pod wpływem jednoczesnego wzrostu cen ropy. Jednak w miarę jak ropa oddała część zysków później w sesji, straty złota złagodziły się. 

Obecnie złoto ponownie handluje się powyżej poziomu $4,800 za uncję trojańską.

„Potencjał spadkowy cen jest ograniczony przez fakt, że praktycznie żadne dalsze obniżki stóp Fed nie są wyceniane przed końcem roku” — napisał Carsten Fritsch, analityk ds. surowców w Commerzbank AG, w raporcie. 

„Dopóki rynek nie zacznie poważnie rozważać podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną USA — na razie brak takich sygnałów — cena złota prawdopodobnie nie spadnie znacząco.”

W chwili pisania kontrakt na złoto COMEX wynosił $4,833.45 za uncję, wzrost o 1,4%, natomiast srebro było droższe o 4,9% i kosztowało $79.340 za uncję. 

Ceny ropy spadły w związku ze słabszym dolarem USA. Słabszy dolar sprawia, że złoto denominowane w dolarach jest tańsze dla nabywców używających innych walut.

Chociaż amerykańskie ceny producentów w marcu wzrosły mniej niż oczekiwano, ponieważ koszty usług pozostały niezmienione, wysokie ceny energii spowodowane wojną z Iranem podniosły inflację.

Wyższe stopy procentowe zmniejszają atrakcyjność złota, ponieważ w przeciwieństwie do innych aktywów nie przynosi ono dochodu, mimo swojej tradycyjnej roli zabezpieczenia przed inflacją. 

Oczekiwania rynkowe dotyczące obniżek stóp w USA znacznie się zmieniły od wybuchu wojny; traderzy obecnie wyceniają jedynie 25% prawdopodobieństwo obniżki w tym roku, w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami dwóch obniżek.