Akcje PayPal nagle ożyły: jak wysoko mogą wzrosnąć?

Cena akcji PayPal gwałtownie odrobiła straty w ciągu ostatnich kilku tygodni, gdy inwestorzy rozpoczęli polowanie na okazje. PYPL zyskał też na spekulacjach o możliwym przejęciu. W środę osiągnął $50, najwyższy poziom od lutego tego roku. 

Akcje PayPal wzrosły w efekcie polowania na okazje

Obecna fala wzrostów kursu PYPL zbiega się ze wzrostami innych podobnych spółek fintech, takich jak SoFi, Affirm, Block i Upstart.

Jednym z głównych powodów jest to, że PayPal i te firmy stały się przecenione w miarę trwającego spowolnienia. W przypadku PayPal prognozowany wskaźnik cena/zysk (P/E) spadł do 9,30, znacznie poniżej mediany sektora wynoszącej 10. 

Średnia pięcioletnia PayPal wynosi 21, podczas gdy indeks S&P 500 ma mnożnik 19. To sprawia, że spółka jest bardziej przeceniona niż większość firm, co czyni ją atrakcyjnym celem przejęcia. 

Raport Bloomberga opublikowany wcześniej w tym roku sugerował, że Stripe rozważa złożenie oferty na tę spółkę. Do tej pory jednak nie ogłoszono nic oficjalnego i nie jest pewne, czy PayPal ofertę przyjmie. 

Jednym z powodów, dla których PayPal mógłby nie zaakceptować takiej oferty, jest to, że niedawno ogłosił nowego dyrektora generalnego (CEO), któremu powierzono realizację programu naprawczego. Argumentem byłoby więc to, że potencjalny program naprawczy mógłby być lepszy niż pełny wykup.

Dlaczego akcje PYPL stały się tanie

Istnieje uzasadniony powód, dla którego akcje PayPal stały się okazją. Po pierwsze, PayPal to dziś inna firma niż kilka lat temu. Wtedy wyceniano ją jako spółkę wzrostową, gdy liczba użytkowników i przychody szybko rosły.

Obecnie inwestorzy postrzegają ją jako spółkę wartościową, doświadczającą słabego wzrostu przychodów i liczby użytkowników. Nie pozyskuje już milionów użytkowników jak wcześniej. W ostatnim kwartale liczba użytkowników utrzymała się na poziomie 439 million.

Wzrost przychodów PayPal także wyhamował. Spółka osiągnęła $8.6 billion w czwartym kwartale ubiegłego roku, co oznacza wzrost o 4% r/r. Roczne przychody wzrosły jedynie o 4% do $33 billion. W przeszłości PayPal notował wzrosty dwucyfrowe.

Jednym z powodów jest rosnąca konkurencja we wszystkich liniach biznesowych. Na przykład firmy takie jak Stripe, Klarna i Affirm zabrały część udziału w rynku przy finalizacji płatności przy kasie. 

Podobnie stablecoiny takie jak USDT i USDC zyskują udział w płatnościach P2P ze względu na niskie koszty transakcyjne i szybkość działania. 

PayPal odniósł pewne sukcesy w sektorze stablecoinów, gdzie jego PYUSD osiągnął kapitalizację rynkową przekraczającą $4 billion. Jednak przychody generowane przez PYUSD są nadal znikome. 

Przy stopach procentowych na poziomie 4% i aktywach wynoszących $4 billion, spółka zarabia $160 million — to niewielka kwota w porównaniu z ponad $33 billion przychodów.

Analitycy mają niskie oczekiwania co do kursu akcji PYPL. BNP Paribas niedawno podwyższył cel z $41 do $43, Citigroup podniósł go do $48. Analitycy Bank of America i KGI Securities ustalili cele na poziomie $48 i $55.

Analiza techniczna kursu akcji PayPal

Wykres akcji PYPL | Źródło: TradingView 

Wykres dzienny pokazuje, że kurs PYPL spadł do minimum $38.91 w lutym, a następnie odbił do obecnych $50. Próbują wypełnić lukę cenową powstałą po opublikowaniu słabych wyników finansowych.

Kurs przesunął się powyżej kluczowego oporu na poziomie $48.40, górnej krawędzi niewielkiej formacji filiżanki z uchem (cup-and-handle), powszechnego sygnału kontynuacji trendu wzrostowego w analizie technicznej.

W związku z tym krótkoterminowy obraz techniczny jest byczy, a kolejnym kluczowym celem jest poziom $58, odpowiadający 50% zniesieniu Fibonacciego, czyli około 20% powyżej obecnego poziomu.