Ropa lekko tanieje przed rozmowami pokojowymi; eksperci: rynek zaniża szok podaży

Rynek ropy zaniża obecne zaburzenia podaży wynikające z Cieśniny Ormuz, ponieważ optymizm związany z rozmowami pokojowymi zaciera rzeczywistość — twierdzą eksperci. 

Ceny ropy spadły we wtorek, odwracając wcześniejsze zyski z poprzedniej sesji.

Ten spadek przypisuje się oczekiwanym w tym tygodniu rozmowom pokojowym między USA a Iranem, które mogłyby doprowadzić do zwiększenia podaży ropy z kluczowego regionu produkcyjnego na Bliskim Wschodzie.

W chwili pisania cena ropy West Texas Intermediate wynosiła 85,75 USD za baryłkę, spadek o 1,9%, podczas gdy Brent kosztował 93,97 USD za baryłkę, spadek o 1,6%. 

Oba benchmarki ropy gwałtownie wzrosły w poniedziałek — Brent o 5,6%, a WTI o 6,9% — po ponownym zamknięciu przez Iran strategicznej Cieśniny Ormuz. 

Działania Iranu, które zablokowały kluczową trasę transportu ropy, zbiegły się z przejęciem przez USA irańskiego statku towarowego w ramach trwającej blokady irańskich portów.

Skupienie na kruche rozmowy pokojowe

Mimo utrzymujących się obaw o możliwość odnowienia konfliktu i jego wpływ na dostawy ropy, inwestorzy koncentrują się obecnie na perspektywie, że tegoroczne negocjacje doprowadzą albo do przedłużenia obecnego rozejmu, albo do kompleksowego porozumienia końcowego.

Głównym celem jest wypracowanie trwałego, wykonalnego rozwiązania, które pozwoli na ciągłe, długoterminowe wznowienie przepływów energii przez Cieśninę Ormuz, według Warrena Pattersona, szefa strategii surowcowej w ING Economics.

USA i Iran mają wznowić negocjacje w Pakistanie; potwierdzono udział wicprezydenta USA JD Vance’a, a oczekiwany jest także irański delegat. 

To wydarzenie jest istotne, ponieważ następuje po wcześniejszych sygnałach, że Iran odmówi udziału dopóki amerykańska blokada będzie obowiązywać.

Obecne rozmowy mają duże znaczenie, zwłaszcza że istniejący rozejm ma wygasnąć w środę.

Co więcej, prezydent Trump wskazał, że przedłużenie rozejmu jest mało prawdopodobne.

„W związku z tym brak postępu prawdopodobnie doprowadziłby do wzrostu cen ropy i gazu. Stworzyłoby to znaczącą niepewność co do terminu przywrócenia normalnych przepływów energii przez Cieśninę Ormuz” — dodał Patterson. 

Pogarszający się obraz podaży i długotrwałe ożywienie

Im dłużej będą trwać zakłócenia podaży, tym bardziej napięty stanie się rynek ropy, twierdzą eksperci. 

W konsekwencji nawet po ustaniu działań zbrojnych rynki czeka wydłużony okres zanim nastąpi normalizacja, ponieważ zarówno przepływy energii, jak i produkcja upstream będą wymagały znacznego czasu na odbudowę.

„Obraz podaży nie ustabilizował się; pogorszył się, a droga powrotna jest znacznie bardziej skomplikowana, niż rynek zdaje się wyceniać” — napisało Rystad Energy w komentarzu przesłanym e-mailem. 

Niepewność co do negocjacji podkreślił irański urzędnik, który zaznaczył, że decyzja o udziale nie została jeszcze podjęta.

Irański minister spraw zagranicznych Abbas Araqchi dodatkowo stwierdził, że trwające naruszenia rozejmu przez USA utrudniają przyszłe rozmowy.

Nawet w scenariuszu bazowym Rystad — szybkiego i „czystego” rozwiązania bieżącej dynamiki — odbudowa podaży nie nastąpi natychmiast, co jest istotnym czynnikiem do rozważenia. 

„Biorąc pod uwagę te czynniki — wraz z prawdopodobieństwem, że każde porozumienie USA–Iran pozostanie kruche — wydaje się, że choć ceny ropy mogłyby być pod presją spadkową, podłoga rynku na resztę roku jest znacząco wyższa niż przed wojną” — powiedział Patterson z ING.