Morgan Stanley wskazuje 4 akcje, które zyskają na zmianach SI w grach

Sztuczna inteligencja (SI) ma zasadniczo przekształcić ekonomikę sektora rozrywki interaktywnej.

Przełomowy raport badawczy Morgan Stanley sugeruje, że integracja SI generatywnej może obniżyć koszty tworzenia tytułów AAA o około 44%, co potencjalnie uwalnia szacunkowo 22 mld USD rocznych zysków.

Jednak analitycy ostrzegają przed „efektem nożyczek”: w miarę jak niższe bariery rozwoju wywołają eksplozję podaży gier, branża stanie w obliczu deflacyjnego zagrożenia, gdzie tylko firmy o ogromnej skali i własności intelektualnej (IP) będą w stanie utrzymać siłę cenową.

Aby poradzić sobie z tą zmianą paradygmatu, Morgan Stanley wskazał listę akcji najlepiej przygotowanych do przejęcia tych marż przy jednoczesnym wytrzymaniu nasilonej konkurencji.

Sony

Wertykalna integracja Sony i ugruntowany ekosystem PlayStation stanowią strukturalne zabezpieczenie przed zakłóceniami napędzanymi SI.

Analitycy podkreślają, że szeroki moat własności intelektualnej Sony i wysoko akrecyjne, powtarzalne przychody z usług live pozwalają firmie internalizować efektywności w produkcji bez utraty siły marki.

Przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk (P/E) na poziomie około 16x, akcje SONY pozostają defensywną siłą.

Spodziewa się, że firma wykorzysta SI do skrócenia długotrwałych cykli produkcyjnych swoich tytułów first‑party, efektywnie przyspieszając zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC).

NetEase

Morgan Stanley określił NetEase jako „wiodącego eksperta od SI w branży”, wskazując na pulę talentów wyjątkowo przygotowaną do wykorzystania własnych modeli językowych dużej skali.

W przeciwieństwie do konkurentów stojących przed stromą krzywą uczenia się, NTES już zintegrował SI z liniami produkcyjnymi, automatyzując tworzenie zasobów i zachowań NPC.

Przy wycenie oscylującej wokół 14x prognozowanego zysku, akcje NetEase stanowią atrakcyjny punkt wejścia dla inwestorów szukających ekspozycji na skalowalne, wysokomarżowe oprogramowanie.

Możliwość utrzymania solidnego harmonogramu premier przy jednoczesnym obniżeniu kosztów B+R zapewnia istotną przewagę konkurencyjną na rynku Wielkich Chin.

AppLovin

Akcje AppLovin stanowią strategiczną ekspozycję na „gospodarkę uwagi” kreowaną przez SI.

W miarę jak koszty produkcji gwałtownie spadają, rynek prawdopodobnie zostanie zalany treścią, a odkrywanie staje się głównym wąskim gardłem sukcesu.

W konsekwencji platformy dopasowujące, takie jak APP, stają się niezbędną infrastrukturą.

Ta „premia za odkrywanie” jest już odzwierciedlona w wynikach finansowych; AppLovin odnotował wzrost sprzedaży o 70% do 5,48 mld USD w ubiegłym roku.

W miarę nasilania się konkurencji o pozyskanie użytkowników, napędzane przez SI silniki reklamowe producentów aplikacji mają szansę przejąć większą część budżetów marketingowych deweloperów.

Roblox

Dla akcji Roblox kluczowym katalizatorem jest demokratyzacja tworzenia światów 3D.

Morgan Stanley zakłada, że narzędzia dla twórców wspomagane SI znacząco obniżą barierę tworzenia treści generowanych przez użytkowników, zwiększając przywiązanie do platformy i złożoność ekosystemu.

Fundamenty platformy pozostają silne; rezerwacje na 2026 r. prognozowane są na wzrost między 22% a 26% rok do roku.

RBLX skutecznie starzeje swoją demografię; kohorta 18+ rośnie obecnie w tempie 50% rocznie — dostarczając bazę użytkowników o wyższej monetyzacji, co uzasadnia jej premiowaną wycenę wzrostową.