Akcje SanDisk skaczą 5% przed otwarciem: czy ostrzeżenie Nvidii przedłuży rajd?

Akcje SanDisk NASDAQ:SNDK wzrosły prawie 5% w czwartkowym handlu przed otwarciem po tym, jak wyniki Nvidii dały nieoczekiwany, pozytywny sygnał dla dostawców pamięci.

SNDK zamknął środową sesję na poziomie $1,499.37, zyskując 1,3%, po czym po godzinach handlu wzrósł o 3,7% i kontynuował zwyżkę.

Nvidia stwierdziła, że niedobory pamięci ograniczają tempo zaspokajania popytu i wywierają presję na marże brutto.

To fundamentalna logika stojąca za czwartkowym gwałtownym odbiciem.

Problem pamięciowy Nvidii może stać się szansą dla SanDisku

Nvidia oczekuje, że popyt będzie nadal przyspieszać, ale dyrektor finansowa Colette Kress ostrzegła, że rosnące ceny pamięci i wyższe koszty komponentów będą wywierać presję na marże.

Gigant chipowy oczekuje, że skorygowana marża brutto spadnie z około 75% w II kwartale fiskalnym do 74% w III kwartale, a następnie ustabilizuje się w okolicach 71%–72% w IV kwartale.

Analityk Investing.com Thomas Monteiro powiedział MarketWatch, że inflacja cen pamięci jest „głównie cykliczna”, ale dodał, że takie cykle mają „skłonność do trwania dłużej, niż się spodziewano”.

Ponieważ kilku głównych producentów pamięci kontroluje podaż, producenci zachowują znaczną siłę cenotwórczą.

To bezpośredni wniosek dla SanDisku. Wyższe ceny NAND mogą wspierać przychody i marże SanDisku, nawet jeśli te koszty obciążają klientów kupujących systemy AI o dużym zapotrzebowaniu na pamięć.

Ruch z czwartku zatem odzwierciedla więcej niż tylko sympatię wobec Nvidii. Inwestorzy traktują ostrzeżenie Nvidii jako dowód, że napięte warunki w branży mogą utrzymywać się dłużej, niż zakładano.

Wall Street uważa, że AI zmienia tradycyjny cykl NAND

Analityk Bernstein Mark Newman niedawno nazwał technologię High Bandwidth Flash SanDisku „zmieniaczem zasad gry dla AI i branży pamięci” i utrzymał rekomendację Outperform z celem $3,000.

Newman twierdzi, że HBF może wymagać trzy do czterech razy więcej powierzchni fabrycznej na egzabajt niż konwencjonalne NAND, potencjalnie pochłaniając moce produkcyjne wafli i powodując, że braki potrwają „znacznie dłużej, niż nawet byki się spodziewają”.

Analityk JPMorgan Harlan Sur wznowił pokrycie z rekomendacją Overweight i celem $2,250 na grudzień 2027.

Sur powiedział, że SanDisk jest „wyjątkowo pozycjonowany”, aby skorzystać ze strukturalnego wzrostu popytu na NAND napędzanego przez inferencję AI.

Wskazał też na osiem długoterminowych umów z klientami o łącznej wartości kontraktowej około $94 miliardów po cenach minimalnych.

Te kontrakty mogą zapewnić większą przejrzystość zysków, niż inwestorzy historycznie przypisywali producentom pamięci traktowanym jako towary.

Łatwiej o rajd niż o dowód, że niedobór się utrzyma

Ryzyko polega na tym, że pamięć pozostanie cykliczna, ponieważ wysokie ceny zachęcają do większych inwestycji.

SanDisk zakończył środę na $1,499.37 po notowaniach powyżej $1,825 na początku miesiąca i poniżej $1,000 pod koniec lipca, co ilustruje, jak gwałtownie mogą się zmieniać oczekiwania.

SanDisk i Kioxia poinformowały, że planują zainwestować w Japonii ponad $31 miliardów do 2032 r., aby rozbudować technologię półprzewodników i moce produkcyjne w miarę wzrostu popytu na AI.

Program zależy częściowo od wsparcia rządu japońskiego.

Nowe moce dają SanDiskowi większą zdolność do wykorzystania wzrostu związanego z AI, ale rodzą też długoterminowe pytanie, którego inwestorzy nie mogą zignorować: czy podaż w końcu nie rozwinie się szybciej niż popyt?