Przegląd surowców: Brent najwyżej od miesiąca, złoto traci po wojnie z Iranem

Ceny ropy Brent osiągnęły w środę niemal miesięczne maksimum po doniesieniach, że USA będą nadal blokować wysyłki z irańskich portów w Cieśninie Ormuz. 

Cena ropy West Texas Intermediate (WTI) również wyraźnie przekroczyła poziom trzycyfrowy, gdy obawy o podaż zdominowały rynek. 

Z kolei złoto spadło poniżej $4,600 za uncję, ponieważ wysokie ceny energii nadal tłumiły nadzieje na niższą inflację i cięcia stóp procentowych w nadchodzących miesiącach. 

Metale podstawowe wykazywały mieszane sygnały — kontrakty na aluminium i miedź na London Metal Exchange były nieco wyżej niż przy poprzednim zamknięciu. 

Wzrost cen ropy

Ceny ropy wzrosły o 3% w środę, doprowadzając kontrakt Brent do miesięcznego maksimum.

Ten wzrost nastąpił po doniesieniach medialnych, że USA planują przedłużyć blokadę irańskich portów, co ma wydłużyć zakłócenia podaży z kluczowego regionu produkcyjnego na Bliskim Wschodzie.

Konflikt między USA a Iranem utknął w martwym punkcie, mimo obowiązującego zawieszenia broni, gdy obie strony dążą do formalnego rozwiązania walk. 

Według raportu WSJ, strategia prezydenta USA Donalda Trumpa pozostanie ukierunkowana na ekonomiczne wywieranie presji na Iran poprzez ograniczenie żeglugi do i z jego portów, co wpłynie na jego eksport ropy.

Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) z ZEA poinformowała niektórych klientów, że w nadchodzącym miesiącu będą mogli załadować dwa gatunki ropy z miejsc poza Zatoką Perską z powodu trwającego zamknięcia Cieśniny Ormuz.

Tymczasem inwestorzy oceniali implikacje niespodziewanego wycofania się ZEA z OPEC. 

Analitycy jednak nie spodziewają się, by ruch ten miał jakikolwiek znaczący natychmiastowy wpływ na rynek.

Planowane zwiększenie produkcji przez ZEA po opuszczeniu OPEC jest uzależnione od rozwiązania konfliktu z Iranem.

Zdaniem Warrena Pattersona, szefa strategii surowcowej w ING Economics, to porozumienie musi zostać osiągnięte, aby przywrócić nieograniczone przepływy energii przez Cieśninę Ormuz.

Kontrakt na ropę Brent na lipiec był notowany 4,2% wyżej, po $108.77 za baryłkę w chwili pisania, podczas gdy kontrakt WTI wynosił $103.80 za baryłkę, czyli o 3,9% więcej niż przy poprzednim zamknięciu. 

Kontrakt Brent wzrósł do $109.16 za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od 2 kwietnia.

Złoto traci

Ceny złota spadły w środę, napędzane obawami o utrzymującą się inflację wynikającą ze wzrostu cen ropy.

Rynek skupia się na nadchodzących wypowiedziach przewodniczącego Rezerwy Federalnej USA, Jerome'a Powella, dotyczących przewidywanej ścieżki stóp procentowych.

Próby rozwiązania konfliktu z Iranem utknęły, ponieważ Trump odrzucił najnowszą propozycję Teheranu. 

Trump stwierdził, że Iran przekazał Ameryce, iż znajduje się w „stanie upadku” i obecnie zajmuje się kwestiami przywództwa.

Ze strony banku centralnego inwestorzy oczekują komentarzy Powella po zakończeniu dwudniowego posiedzenia Fed w środę, przy czym powszechnie oczekuje się, że utrzyma on stopy procentowe bez zmian. 

W centrum uwagi będzie to, czy Powell zasugeruje, że bank centralny może rozważyć dalsze podwyżki stóp jeszcze w tym roku, jeśli inflacja przyspieszy.

Atrakcyjność złota osłabia wysoki poziom stóp procentowych, ponieważ jest to aktywo nieprzynoszące dochodu.

Tymczasem popyt na złoto na świecie wzrósł o 2% rok do roku w pierwszym kwartale 2026 roku, zgodnie z raportem World Gold Council z środy.

Ogólny wzrost był napędzany skokiem zakupów przez banki centralne oraz nabyciami sztabek i monet, które z nawiązką zrekompensowały 23% spadek popytu na biżuterię.

W chwili pisania kontrakt na złoto na COMEX wynosił $4,567.31 za uncję, spadając o 0,9%, podczas gdy srebro było notowane po $72.385 za uncję, czyli o 1,1% mniej niż przy poprzednim zamknięciu. 

Miedź i aluminium

Wśród metali podstawowych ceny miedzi wzrosły po czterodniowej serii spadków, natomiast aluminium było na plusie z powodu zakłóceń w łańcuchach dostaw i rosnących kosztów produkcji. 

Ceny miedzi wzrosły, gdy chińscy nabywcy zwiększyli zapasy przed świętem Pracy. 

„Pomimo tych zysków, obawy o globalny wzrost gospodarczy utrzymują się, szczególnie z powodu trwających napięć geopolitycznych” — powiedział Neil Welsh, szef rynku metali w Britannia Global Markets, w komentarzu przesłanym e-mailem.

Obawy o rosnącą inflację narastają, gdyż raporty wskazały, że prezydent Trump polecił swoim współpracownikom przygotować się do utrzymanej blokady morskiej Cieśniny Ormuz, co ma pogłębić zakłócenia w przepływie energii i metali.

Wyższa inflacja oznaczałaby, że Rezerwa Federalna nie będzie mogła wkrótce obniżyć stóp procentowych.

Podwyższone stopy uderzyłyby w popyt na miedź w zakładach i przemyśle. 

Posiedzenie Fed, które zakończy się w środę, obejmie komunikację Powella, prawdopodobnie jego ostatnią konferencję prasową, gdyż oczekuje się, że Fed po raz trzeci utrzyma swoją kluczową stopę procentową bez zmian.

Tymczasem rynek aluminium odnotowuje obecnie znaczną niestabilność, o czym świadczy podwojenie premii, według Welsha. 

Zmiana ta jest rzekomo konsekwencją szeroko zakrojonych zakłóceń w łańcuchach dostaw i rosnących kosztów produkcji.

Czynnikiem przyczyniającym się do tego są napięcia geopolityczne oraz zaostrzenie egzekwowania przepisów w Chinach.

Kontrakt na aluminium na LME był notowany po $3,550.70 za tonę, rosnąc o 0,3%, natomiast miedź po $13,053.65 za tonę, zyskując 0,2%.