EBC utrzymuje stopy bez zmian, ostrzega przed inflacją napędzaną energią

Europejski Bank Centralny (EBC) w czwartek pozostawił swoje kluczowe stopy procentowe bez zmian, jednocześnie ostrzegając, że wojna z udziałem Iranu zwiększa ryzyko inflacyjne i osłabia wzrost gospodarczy w strefie euro.

Bank centralny, który ustala politykę pieniężną dla 21 krajów używających euro, utrzymał stopę depozytową na poziomie 2%, zgodnie z oczekiwaniami rynku.

Decydenci, w tym prezes EBC Christine Lagarde, wcześniej sygnalizowali przerwę w korygowaniu stóp.

Ryzyko inflacji rośnie w związku z napięciami geopolitycznymi

W swoim oświadczeniu politycznym, EBC zaostrzył ostrzeżenie dotyczące gospodarczych skutków trwającego konfliktu z udziałem Iranu.

Zakłócenia w dostawach paliw, zwłaszcza przez Cieśninę Ormuz, podniosły ceny energii, zwiększając presję na inflację.

"Chociaż napływające informacje w dużej mierze zgadzały się z poprzednią oceną perspektyw inflacji przez Radę Prezesów, ryzyka wzrostu inflacji oraz ryzyka spadku wzrostu gospodarczego uległy pogłębieniu," podał EBC.

Bank dodał: "Im dłużej trwa wojna i im dłużej ceny energii pozostają wysokie, tym silniejszy będzie prawdopodobny wpływ na ogólną inflację i gospodarkę."

Inflacja w strefie euro jest już powyżej celu EBC na poziomie 2% i oczekuje się, że w nadchodzących miesiącach wzrośnie dalej.

Równocześnie wzrost gospodarczy wykazuje oznaki spowolnienia, co tworzy wymagające środowisko polityki pieniężnej.

Krótkoterminowe oczekiwania rosną, długoterminowa perspektywa stabilna

EBC zauważył, że oczekiwania inflacyjne w krótszych horyzontach czasowych znacznie wzrosły, podczas gdy oczekiwania długoterminowe pozostają stabilne.

"Długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają dobrze zakotwiczone, chociaż oczekiwania inflacyjne w krótszych horyzontach znacznie wzrosły," podał EBC.

Bank podkreślił, że ostateczny wpływ na inflację i wzrost będzie zależał od tego, jak długo ceny energii pozostaną podwyższone oraz od rozległości efektów pośrednich w całej gospodarce.

Kierunek polityki pozostaje uzależniony od danych

Rada Prezesów powtórzyła zobowiązanie do elastycznego i opartego na danych podejścia do polityki pieniężnej.

Poinformowała, że decyzje będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie, w zależności od napływających danych gospodarczych i finansowych.

EBC podkreślił również, że nie zobowiązuje się do żadnej konkretnej ścieżki stóp procentowych, pozostawiając sobie pole manewru w warunkach zwiększonej niepewności.

Mimo utrzymania stóp, inwestorzy spodziewają się dalszego zacieśniania polityki.

Rynki wyceniają trzy podwyżki stóp w ciągu następnych 12 miesięcy, co mogłoby podnieść stopę depozytową do 2,75%.

Kluczowe stopy bez zmian, bilans nadal kurczy się

EBC potwierdził, że wszystkie trzy kluczowe stopy procentowe pozostają bez zmian.

Stopa depozytowa wynosi 2,00%, natomiast stopa głównych operacji refinansujących to 2,15%, a stopa kredytu lombardowego wynosi 2,40%.

Bank centralny dodał, że portfele w ramach programu skupu aktywów (APP) oraz programu skupu aktywów w związku z pandemią (PEPP) nadal maleją w umiarkowanym tempie, ponieważ nie reinwestuje już wpływów z zapadających papierów wartościowych.

EBC sygnalizuje gotowość do działania w razie potrzeby

Rada Prezesów oświadczyła, że jest gotowa dostosować narzędzia polityki pieniężnej, jeśli zajdzie taka potrzeba, aby zapewnić powrót inflacji do celu 2% w średnim okresie.

Podkreśliła także dostępność Instrumentu ochrony transmisji, zaprojektowanego do przeciwdziałania nieuporządkowanym warunkom rynkowym, które mogłyby zakłócić transmisję polityki pieniężnej w krajach strefy euro.

Inwestorzy koncentrują się teraz na zbliżającej się konferencji prasowej Christine Lagarde w poszukiwaniu dalszych sygnałów dotyczących perspektyw polityki EBC oraz oceny narastających ryzyk gospodarczych.