Akcje Nvidia biją rekord: kupować czy realizować zyski?

Akcje Nvidia NASDAQ:NVDA ponownie wzrosły w piątek, przedłużając rajd, który już doprowadził spółkę do nowego rekordu ceny.

W intraday NVDA dotknęła nowych maksimów w przedziale około $216.8 i $217.7 w piątek, po czym cofnęła się w kierunku poziomu $215.80.

Najnowszy rajd wznowił znajomą debatę, która pojawia się po każdym dużym wzroście: czy to nadal okazja do kupna, czy czas zrealizować zyski?

Odpowiedź z Wall Street pozostaje w przeważającej mierze bycza, ale skala, wycena i tempo wzrostu akcji sprawiają, że niedźwiedzi nietrudno znaleźć.

Akcje Nvidia: Co napędza dzisiejszy ruch

Natychmiastowym katalizatorem jest nowe partnerstwo Nvidii z IREN, operatorem centrów danych, który rozwija duże zaplecze infrastruktury AI.

Nvidia planuje zainwestować do 2,1 mld USD (ok. 7,9 mld zł) w IREN poprzez pięcioletnią opcję zakupu nawet 30 milionów akcji po $70 za sztukę, podczas gdy obie firmy mają na celu wdrożenie do 5 gigawatów infrastruktury AI.

Jensen Huang opisał umowę w klasycznym stylu Nvidii, mówiąc: „Fabryki AI stają się podstawową infrastrukturą dla gospodarki światowej.”

Szerszy przekaz jest taki, że rozbudowa infrastruktury AI nadal się poszerza, a nie zwęża.

Silne perspektywy AMD w tym tygodniu oraz ostatnie zyski akcji producentów układów scalonych umocniły pogląd, że hyperscalery i gracze infrastrukturalni nadal agresywnie inwestują w moce obliczeniowe.

Scenariusz byczy wciąż przeważa

Rynek pozostaje w przeważającej mierze konstruktywny: dane MarketBeat pokazują 54 analityków śledzących Nvidię, z 48 rekomendacjami „Kupuj”, czterema „Silne kupuj” i zaledwie dwoma „Trzymaj”.

Średni 12-miesięczny cel to $275.25, co implikuje około 27.7% potencjalnego wzrostu względem obecnych poziomów, podczas gdy najwyższy cel to $400.

Niektórzy z bardziej byczych komentatorów formułują argument strukturalny, nie tylko cykliczny.

Vivek Arya z Bank of America powiedział, że Nvidia może „skierować się w stronę zwrotów dla akcjonariuszy”, teraz gdy większość inwestycji w ekosystem może zbliżać się do ukończenia.

Ta zmiana mogłaby poszerzyć bazę inwestorów akcji i pomóc zawęzić lukę wyceny.

Pierre Ferragu z New Street Research był jeszcze bardziej agresywny, twierdząc, że Nvidia dodała „500 mld USD (ok. 1,9 bln zł) zamówień od października” i jest teraz „na tempie przekraczającym 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) rocznie w zamówieniach”.

Dlaczego niektórzy inwestorzy redukują pozycje przy wzrostach

Argument za ostrożnością nie polega na tym, że działalność Nvidii jest słaba; chodzi o to, że kurs akcji już zdyskontował znaczną część siły.

Inwestorzy przeszli obojętnie wobec mocnych wyników Nvidii w lutym, ponieważ obawiali się, że spółka kieruje kapitał na rozbudowę ekosystemu AI zamiast zwracać więcej gotówki akcjonariuszom.

Właśnie dlatego teza Bank of America o zwrotach dla akcjonariuszy została dobrze przyjęta: daje bykom nowy argument wykraczający poza sam wzrost wyników.

Jest też techniczna kwestia, że handel akcjami producentów układów scalonych przeszedł daleko bez pełnego dotrzymywania kroku przez Nvidię.

AMD przewyższyło Nvidię od początku roku, podczas gdy Philadelphia Semiconductor Index również silnie urósł w tym roku.

Dla inwestorów, którzy już mają znaczne zyski, częściowa realizacja zysków jest rozsądnym sposobem zarządzania ryzykiem.

Dla inwestorów długoterminowych bardziej przekonujące pozostaje posiadanie akcji i dokupywanie przy słabości, zamiast gonienia za każdym nowym szczytem.