Dlaczego akcje Microsoftu dziś wypadają gorzej niż rynek

Akcje Microsoftu MSFT osunęły się we wczesnym handlu w piątek, notując gorsze wyniki niż szeroki rynek oraz główni przedstawiciele sektora technologicznego.

Akcje Microsoftu spadły około 1% mimo że inne duże spółki technologiczne o dużej kapitalizacji odnotowały silne wzrosty.

Nvidia i Tesla zyskały około 3%, podczas gdy AMD poszło w górę niemal o 7%.

Szeroki rynek również się umocnił. S&P 500 wzrósł o około 0,6%, a Nasdaq Composite zyskał 1,1%.

Nastrój inwestorów został wsparty po tym, jak Bureau of Labor Statistics poinformował, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem w USA wzrosła w kwietniu o 115,000, znacznie ponad oczekiwania ekonomistów wynoszące 55,000, według danych Dow Jones.

Wszystkie trzy główne indeksy zmierzały do zakończenia tygodnia na plusie, ponieważ sezon wyników korporacyjnych nadal przynosił w większości silne rezultaty.

TCI znacznie zmniejsza udział w Microsoft

Presja na akcje Microsoftu nastąpiła również po wiadomości, że fundusz hedgingowy TCI znacząco zmniejszył swoją pozycję w gigancie oprogramowania, obawiając się, że sztuczna inteligencja może zagrozić niektórym z kluczowych biznesów firmy.

Według listu do inwestorów, do którego dotarł Financial Times, TCI zmniejszył udział w Microsoft z 10% portfela na koniec ubiegłego roku do zaledwie 1% na koniec marca.

Fundusz kierowany przez Christophera Hohna utrzymywał dużą ekspozycję na Microsoft przez większość ostatniej dekady i skorzystał na niemal 400% wzroście kursu akcji firmy w ciągu ostatnich dziewięciu lat.

„Zmniejszyliśmy inwestycje w Microsoft, ponieważ szybki postęp w AI wprowadza niepewność co do pozycji konkurencyjnej Microsoft w przyszłości” — napisał Hohn w liście do inwestorów.

Dodał, że TCI jest szczególnie zaniepokojony działalnością Microsoftu w zakresie oprogramowania produktywnego Office, gdzie AI może przekształcić tradycyjne przepływy pracy i stworzyć nowe konkurencyjne platformy produktywności.

W liście wskazano także potencjalne ryzyka dla Azure, platformy chmurowej Microsoftu.

Bliska współpraca Microsoftu z OpenAI wcześniej przyczyniła się do entuzjazmu inwestorów w okresie boomu na AI.

Jednak akcje nadal tracą około 14% od początku roku w obliczu rosnącej kontroli nad zdolnością firmy do generowania wystarczających zwrotów z dużych inwestycji związanych z AI.

List do inwestorów pokazał też, że TCI zwiększył pozycję w Alphabet z 3% do 5% portfela w trakcie kwartału, czyniąc ją największą technologiczna ekspozycją funduszu.

Analitycy pozostają optymistyczni

Pomimo obaw inwestorów, kilku analityków z Wall Street nadal utrzymuje pozytywny długoterminowy ogląd Microsoftu.

Analityk Tigress Financial Partners, Ivan Feinseth, podniósł 12-miesięczny cel cenowy dla Microsoftu do $680 z $595, jednocześnie utrzymując ocenę Buy.

Feinseth stwierdził, że biznes AI Microsoftu jest wciąż we wczesnej fazie i argumentował, że silny popyt na usługi chmurowe Azure oraz produkty AI będzie wspierać przyspieszone tempo wzrostu przychodów i przepływów pieniężnych w czasie.

Barclays również podtrzymał swoją ocenę Overweight po ostatnich spotkaniach z kierownictwem spółki.

Bank ocenił, że strategia Microsoftu „pozostaje na właściwej ścieżce”, podkreślając poprawę efektywności operacyjnej i rosnące wdrożenia narzędzi Copilot AI firmy.

Według Barclays rosnące wykorzystanie Copilota mogłoby ostatecznie wspierać przejście w kierunku bardziej modeli cen opartych na wykorzystaniu, co potencjalnie stworzyłoby dodatkowe długoterminowe źródło przychodów dla Microsoftu.