Akcje Cisco biją rynek: dlaczego analityk uważa, że mogą pójść wyżej

Akcje Cisco Systems CSCO wzrosły w piątek, przewyższając szerszy rynek, po tym jak HSBC podniósł rekomendację dla giganta sieciowego i znacząco zwiększył cenę docelową po lepszym niż oczekiwano raporcie za trzeci kwartał fiskalny.

Akcje Cisco zyskały około 2% w trakcie sesji, mimo osłabienia szerokiego rynku — indeks S&P 500 spadł około 0,79%.

Ruch ten dołączył do czwartkowego silnego rajdu, kiedy kurs Cisco wzrósł około 13% po publikacji wyników kwartalnych i prognoz na przyszłość przewyższających oczekiwania Wall Street.

HSBC podniósł rekomendację dla Cisco z Hold do Buy i zwiększył cenę docelową do 137 USD z 77 USD, co sugeruje prawie 19% potencjalnego wzrostu względem czwartkowego kursu zamknięcia.

„Uważamy, że 3Q potwierdza tezę, iż rola Cisco w AI staje się strukturalna i że przychody z AI wywierają większy wpływ finansowy niż zakładaliśmy” — napisał analityk HSBC Stephen Bersey w nocie do klientów.

Popyt na infrastrukturę AI napędza perspektywy Cisco

Entuzjazm inwestorów coraz bardziej koncentruje się na rosnącej ekspozycji Cisco na wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Według HSBC, Cisco wygenerowało w zamówieniach na infrastrukturę AI w trzecim kwartale fiskalnym około 1,9 mld USD (ok. 7,1 mld zł), znacznie więcej niż około 600 mln USD (ok. 2,2 mld zł) w tym samym okresie rok wcześniej.

To doprowadziło do tego, że zamówienia Cisco na infrastrukturę AI od początku roku wyniosły około 5,3 mld USD (ok. 19,8 mld zł).

Zarząd podniósł również cel dotyczący zamówień na infrastrukturę AI na rok fiskalny 2026 do około 9 mld USD (ok. 33,7 mld zł), z poprzedniego celu 5 mld USD (ok. 18,7 mld zł).

Cisco dodatkowo podniosło prognozę przychodów z AI na cały rok do około 4 mld USD (ok. 15 mld zł) z 3 mld USD (ok. 11,2 mld zł) oraz prognozuje przychody z AI w roku fiskalnym 2027 na co najmniej 6 mld USD (ok. 22,4 mld zł), co oznacza około 50% wzrost rok do roku.

HSBC stwierdził, że platforma półprzewodnikowa Silicon One oraz optyczne produkty sieciowe Acacia były głównymi czynnikami napędzającymi pęd firmy w obszarze AI, wspieranymi przez wygrane u kilku hyperskalerów.

Bank spodziewa się teraz, że skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) skorygowanego zysku na akcję (non-GAAP) Cisco w okresie fiskalnym 2026–2029 osiągnie 13,6%, w porównaniu z poprzednią szacowaną wartością 9,8%.

HSBC dodał, że przypisuje Cisco wyższy mnożnik wyceny, aby odzwierciedlić to, co określił jako przejście firmy od „spółki sieciowej o niskim wzroście do strukturalnej tezy dotyczącej infrastruktury AI”.

Zaskoczenie wynikami i prognozy napędzają rajd

Wyniki finansowe Cisco za trzeci kwartał fiskalny przewyższyły oczekiwania analityków zarówno w zakresie przychodów, jak i zysków.

Za kwartał zakończony 25 kwietnia spółka podała skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,06 USD, powyżej prognoz analityków wynoszących 1,04 USD na akcję, według danych LSEG.

Przychody wzrosły o 12% rok do roku do 15,8 mld USD (ok. 59,3 mld zł), także przekraczając oczekiwania Wall Street wynoszące około 15,6 mld USD (ok. 58,2 mld zł).

W perspektywie Cisco prognozuje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale fiskalnym w przedziale 1,16–1,18 USD, powyżej konsensusu analityków wynoszącego około 1,07 USD na akcję.

HSBC stwierdził, że przyszły wzrost Cisco prawdopodobnie będzie napędzany przez trzy główne obszary: rozbudowy infrastruktury AI u hyperskalerów, modernizację sieci AI w przedsiębiorstwach oraz projekty modernizacji kampusów związane ze wzrostem ruchu, wymaganiami dotyczącymi bezpieczeństwa i opóźnień.

„Pomimo presji na marżę brutto, zarząd ma wiarygodne środki zaradcze poprzez politykę cenową, zaostrzenie warunków kontraktów, zobowiązania łańcucha dostaw, dyscyplinę [wydatków operacyjnych] oraz niższe wykorzystanie pamięci w projektach” — napisał Bersey.

Akcje Cisco wzrosły od początku roku o około 50%, gdy inwestorzy coraz częściej postrzegają spółkę jako beneficjenta długoterminowych trendów wydatków na infrastrukturę AI.

Nastroje na Wall Street wobec akcji również się poprawiają.

Według danych LSEG, 19 z 26 analityków pokrywających Cisco utrzymuje obecnie rekomendacje Buy lub Strong Buy dla akcji, podczas gdy kilka innych firm, w tym Morgan Stanley, w ostatnim czasie wyraziło bycze poglądy na temat perspektyw wzrostu spółki związanych z AI.