Kontrakty na Wall Street bez zmian przed wynikami NVDA — 5 rzeczy przed otwarciem rynku

Kontrakty terminowe na akcje w USA niewiele zmieniły się w środę, gdy Wall Street przygotowywała się na rzadkie podwójne wyzwanie: kwartalne wyniki Nvidii i preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji.

Kontrakty na Dow oscylowały wokół neutralnego poziomu, podczas gdy kontrakty na S&P 500 i Nasdaq 100 spadły o około 0,1% i 0,25%.

Nvidia nieznacznie zyskała przed otwarciem po przerwaniu we wtorek siedmiodniowej serii spadków.

Silny spadek cen ropy i niższe rentowności obligacji skarbowych złagodziły część presji na akcje wzrostowe, ale inwestorzy nadal niechętnie zajmują duże pozycje przed odczytem inflacji PCE za lipiec o 8:30 czasu ET i wynikami Nvidii po zamknięciu.

5 rzeczy, które warto wiedzieć przed otwarciem Wall Street

1. Nvidia musi zrobić więcej niż tylko pobić oczekiwania

Oczekuje się, że Nvidia poda kwartalne przychody na poziomie około 92–93 mld USD, prawie dwukrotnie więcej niż rok wcześniej, przy skorygowanym zysku na akcję szacowanym na około 2,09 USD.

Te prognozy podkreślają siłę popytu na AI, ale także wyjaśniają, dlaczego oczekiwania są wyjątkowo wygórowane.

Strateg z Deutsche Banku, Peter Sidorov, zauważył w MarketWatch, że zaskoczenia wynikami Nvidii stały się mniej dramatyczne niż w 2023 i 2024 roku.

W związku z tym guidance, marże i dowody na utrzymujące się wydatki hyperscalerów są co najmniej tak samo istotne jak same główne dane.

2. PCE może wpłynąć na stopy wcześniej niż Nvidia na akcje

Inflacja PCE za lipiec zostanie opublikowana o 8:30 czasu ET. Ekonomiści ankietowani przez Barron’s oczekują, że ceny ogółem wzrosną o 0,1% w porównaniu z czerwcem i o 3,6% w ujęciu rocznym.

Inflacja bazowa ma wzrosnąć o 0,2% w ujęciu miesięcznym i o 3,2% w ujęciu rocznym.

Bardziej łagodny odczyt wzmocniłby argumenty za tym, aby Fed utrzymał stopy we wrześniu. Bardziej gorący odczyt mógłby ożywić oczekiwania kolejnych podwyżek i podnieść rentowności obligacji skarbowych.

Również ma zostać opublikowany drugi szacunek PKB za drugi kwartał, przy czym oczekuje się, że wzrost zostanie zrewidowany do 1,7% z 1,5%.

3. Intuit uwypukla drugą stronę trendu AI

Akcje Intuit spadły przed otwarciem o ponad 11% po prognozie wolniejszego wzrostu sprzedaży, mimo że spółka pobiła kwartalne szacunki. Zoom stracił ponad 5% po tym, jak jego prognozy rozczarowały.

Te ruchy uwidaczniają niepokojący podział.

Spółki z sektora półprzewodników skapitalizowały dużą część wzrostu wynikającego z wydatków na infrastrukturę AI, podczas gdy tradycyjne spółki z sektora oprogramowania mierzą się z pytaniami o zakłócenia, siłę cenową i to, czy produkty AI są w stanie wygenerować wystarczające dodatkowe przychody.

4. Spadek cen ropy łagodzi presję na rentowności

Brent zniżkował w kierunku 86 USD za baryłkę, a WTI w kierunku 80 USD po tym, jak Iran i Oman zacieśniły rozmowy dotyczące tymczasowego korytarza żeglugowego przez Cieśninę Ormuz.

Niższe ceny energii zmniejszają jedno z najbardziej bezpośrednich zagrożeń inflacyjnych.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła około 4,64%, a 30-letnich około 5,18%. Obie pozostają na tyle wysokie, by utrzymywać wyceny spółek technologicznych wrażliwe na wszelkie odnowione wyprzedaże obligacji.

5. Jackson Hole pozostaje ostatnią przeszkodą

Przewodniczący Fed Kevin Warsh wygłosi w piątek o 10:00 czasu ET główną przemowę na Jackson Hole, dając inwestorom kolejny istotny test polityki po PCE i Nvidii.

Tom Lee z Fundstrat powiedział MarketWatch, że PCE, Nvidia i Warsh to trzy przeszkody, które S&P 500 musi pokonać, aby mógł kontynuować wzrost.

Oczekuje on schłodzenia inflacji, utrzymania siły AI oraz wspierającego przekazu Fed, co powinno utrzymać trend wzrostowy.