Czy warto kupić akcje DKS po 30% spadku we wtorek? Oto opinie analityków

Akcje Dick’s Sporting Goods spadły we wtorek o ponad 30%, co było najgorszą sesją handlową w historii detalisty, po tym jak kwartalne wyniki nie sprostały oczekiwaniom Wall Street, a zarząd znacząco obniżył prognozy na cały rok.

Akcje pozostawały pod presją także w środę, tracąc ponad 1% w handlu przed otwarciem.

Po wtorkowym załamaniu, akcje Dick’s spadły około 38% od początku roku, co rodzi pytanie, czy gwałtowna wyprzedaż stworzyła okazję dla inwestorów, czy sygnalizuje głębsze problemy detalisty.

Dick’s odnotował skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 3,53 USD, poniżej oczekiwań analityków wynoszących 3,76 USD.

Przychody wzrosły do 5,59 mld USD z 3,65 mld USD rok wcześniej, ale również nie osiągnęły konsensusu na poziomie 5,65 mld USD.

Spółka obniżyła prognozę skorygowanego zysku na akcję na cały rok do 11–12 USD z wcześniejszych 13,50–14,50 USD.

Obniżono też prognozę sprzedaży do przedziału 21,9–22,2 mld USD, wobec wcześniejszego zakresu 22,1–22,4 mld USD.

Foot Locker dokłada presję

Głównym zmartwieniem inwestorów jest wyniki Foot Locker, który Dick’s przejął za 2,4 mld USD w 2025 r.

Podczas gdy sklepy pod marką Dick’s odnotowały w kwartale 4,9% wzrost sprzedaży porównywalnej, wspierany przez „szeroko zakrojony wzrost” we wszystkich kategoriach i dobre wyniki związane z mistrzostwami świata, sprzedaż porównywalna Foot Locker spadła o 3,6%.

Dick’s obecnie spodziewa się, że sprzedaż porównywalna Foot Locker będzie w skali roku w przedziale od zera do -2%.

Wcześniej prognozowano wzrost na poziomie 1,5–3%.

Słabe wyniki rodzą pytania, czy Dick’s zdoła skutecznie przeprowadzić plan naprawczy Foot Locker bez odciągania zasobów i uwagi zarządu od swojej podstawowej działalności.

Gordon Haskett utrzymał ocenę „Hold”, ale obniżył cenę docelową do 130 USD z 205 USD.

Firma stwierdziła, że skala spadku kursu rodzi pytania, czy Dick’s nie powinien na nowo rozważyć przejęcia Foot Locker.

Analitycy wskazali, że przeprowadzenie restrukturyzacji może wymagać znacznego zaangażowania i potencjalnie odciągnąć uwagę od podstawowej działalności Dick’s.

Analitycy obniżają cele w miarę pogarszania się prognoz

Analitycy z Wall Street generalnie stali się bardziej ostrożni po wynikach, choć nie ma konsensusu, aby inwestorzy całkowicie rezygnowali z akcji.

Jefferies obniżył cenę docelową do 171 USD z 224 USD, utrzymując ocenę „Hold”.

Firma wskazała, że wysiłki głównych marek sportowych w celu redukcji nadmiaru towarów występują równolegle ze zmianami preferencji konsumentów, tworząc trudne warunki operacyjne dla Dick’s.

Analityk Wells Fargo, Ike Boruchow, był bardziej konstruktywny, utrzymując ocenę „Overweight” mimo obniżenia ceny docelowej do 185 USD z 240 USD.

Boruchow stwierdził, że wyniki za drugi kwartał wskazują, iż warunki w segmencie obuwia sportowego pogorszyły się, zamiast się stabilizować.

Opisał kwartał jako „tak zły, jak tylko może być” i oczekuje, że kategoria pozostanie pod presją w drugiej połowie roku.

Analityk Loop Capital, Anthony Chukumba, również obniżył cenę docelową, do 140 USD z 235 USD, utrzymując ocenę „Hold”.

Cramer widzi potencjał odbicia

Pomimo dramatycznego załamania, Jim Cramer z CNBC argumentował, że wyprzedaż może ostatecznie stworzyć okazję dla inwestorów gotowych przeczekać krótkoterminowe problemy detalisty.

„Jeśli nie posiadasz akcji Dick’s, dziś uciekłeś przed kulą, ale na podstawie ostatniego załamania akcji możesz chcieć kupować w ciągu najbliższych kilku miesięcy, ponieważ ta spółka ma historię powracania z odmętu” — powiedział gospodarz „Mad Money”.

Cramer odnosił się do sierpnia 2023 r., kiedy akcje Dick’s spadły o 24% po rozczarowaniu wynikami.

Kurs kontynuował spadek przez około dwa miesiące, osiągając dno wokół 100 USD 27 października, po czym w ciągu kolejnych 15 miesięcy wzrósł o około 150% do 250 USD.

Przed wtorkiem ten powypowiedziowy spadek był najgorszym jednodniowym wynikiem spółki.

Cramer powiedział, że słabość Foot Locker odzwierciedla szersze problemy w sektorze obuwia i odzieży sportowej, gdzie nadmiar zapasów w niektórych klasycznych modelach sneakersów i markach odzieżowych zmusza detalistów do zwiększania przecen w miarę zmiany preferencji konsumentów.

Jednocześnie przyznał, że przejęcie Foot Locker coraz bardziej wydaje się problematyczne.

„Wyraźnie mają problemy z odwróceniem tego biznesu” — powiedział Cramer.

„To nie powinno dziwić nikogo, kto obserwował zachowanie akcji Foot Locker przed ofertą przejęcia.”

Czy inwestorzy powinni kupić akcje Dick’s?

Odpowiedź może zależeć od tego, ile cierpliwości inwestorzy mają wobec procesu naprawczego Foot Locker i szerszej normalizacji w segmencie obuwia sportowego.

Cramer ostrzegł, że kolejny kwartał lub dwa mogą pozostać trudne, gdy detaliści będą upłynniać nadmiar zapasów.

Jednak wtorkowa wyprzedaż znacząco zrewidowała oczekiwania, a Dick’s obecnie handluje po kursie odpowiadającym w przybliżeniu dziewięciokrotności prognozowanych zysków na 2027 r.

Taka wycena może przemawiać do inwestorów, którzy wierzą, że detalista zdoła ustabilizować działalność i ostatecznie skorzystać na odbiciu wydatków dyskrecjonalnych.

Jednak tańsze akcje nie muszą być okazją, jeśli produkty, które sprzedaje, także są szeroko przeceniane.

Według Wall Street Journal, akcja ma 13 ocen Buy, 5 Overweight, 10 Hold i 1 Sell, ze średnią ceną docelową 189,11 USD.

To oznacza potencjał wzrostu o 52%.

Tymczasem według Investing.com, akcja ma 16 ocen Buy, 9 Hold i 1 Sell, ze średnim celem 224,95 USD, co oznacza 81% potencjału wzrostu.

„Nie chcę rezygnować z Dick’s tutaj” — powiedział Cramer. — „Na dłuższą metę jestem optymistą, ponieważ to jedyny pozostający detalista artykułów sportowych o rzeczywistej skali, nawet jeśli jest obecnie ściśle powiązany ze słabnącym Foot Locker.”

Na razie Wall Street wydaje się bardziej ostrożna.

Znaczne rozbieżności między cenami docelowymi analityków odzwierciedlają niepewność dotyczącą akcji: rynek nie ocenia już wyłącznie podstawowego biznesu Dick’s, ale także tego, czy kosztowne postawienie na Foot Locker ostatecznie dostarczy wzrostu, jaki zarząd zakładał.