Globalne obligacje spadają, obawy o inflację narastają

Globalny rynek obligacji zakończył zmienny tydzień pod presją w piątek, gdy inwestorzy reagowali na narastające obawy, że wojna w Iranie zaczyna wyrządzać szersze szkody gospodarcze.

Rentowności obligacji rządowych gwałtownie wzrosły w głównych gospodarkach, ponieważ inwestorzy coraz częściej uwzględniali możliwość, że banki centralne będą musiały podnosić stopy procentowe szybciej niż wcześniej oczekiwano.

Narastające obawy wynikają z presji inflacyjnej związanej z gwałtownym wzrostem cen energii po wybuchu konfliktu.

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (benchmark) wzrosły do najwyższych poziomów od około roku, odzwierciedlając oczekiwania, że Rezerwa Federalna może zostać zmuszona do dalszego zaostrzenia polityki pieniężnej, aby powstrzymać inflację napędzaną wyższymi cenami ropy.

Rentowności Treasury rosną wraz z narastającymi obawami o inflację

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych (benchmark) wynosiła ostatnio 4,53%, czyli wzrosła o 7,3 punktu bazowego w ciągu dnia i utrzymywała się w okolicach najwyższego poziomu od czerwca ubiegłego roku.

Sprzedaż obligacji nie ograniczyła się do Stanów Zjednoczonych.

Europejskie obligacje rządowe również znalazły się pod mocną presją w trakcie piątkowych porannych notowań.

Rentowności 10-letnich włoskich obligacji skoczyły prawie o 9 punktów bazowych do około 3,87%, co daje łączny tygodniowy wzrost blisko 14 punktów bazowych.

Rentowność niemieckiego benchmarkowego Bundu wzrosła niemal o 6 punktów bazowych do około 3,11%.

Francuskie obligacje rządowe również znalazły się pod presją, podczas gdy rentowności japońskich obligacji osiągnęły na sesji rekordowe poziomy.

Rynki stały się coraz bardziej zaniepokojone po tym, jak ostatnie dane o inflacji wykazały, że konsumenci i przedsiębiorstwa zaczynają doświadczać znaczących podwyżek cen w wyniku konfliktu.

Ceny ropy naftowej wzrosły od początku wojny o ponad 50%, potęgując obawy przed długotrwałym szokiem inflacyjnym.

Krótkoterminowe rentowności reagują gwałtownie na oczekiwania dotyczące stóp

Rentowności dwuletnich obligacji rządowych, bardzo wrażliwe na zmiany oczekiwań co do stóp procentowych i inflacji, odnotowały w tym tygodniu jedne z najsilniejszych wzrostów.

Jednocześnie inwestorzy zaczęli również sprzedawać obligacje o dłuższym terminie zapadalności, co wskazuje na rosnące obawy, że skutki gospodarcze wyższych cen energii mogą utrzymywać się przez dłuższy czas.

Wzrost rentowności długoterminowych sugeruje, że rynki coraz bardziej obawiają się nie tylko inflacji, ale także słabszego wzrostu gospodarczego i rosnących potrzeb pożyczkowych państw.

To odnosi się do sytuacji rynkowej, w której rentowności dłużej zapadających obligacji rządowych rosną szybciej niż rentowności papierów krótkoterminowych.

Taki ruch zwykle odzwierciedla oczekiwania inwestorów dotyczące utrzymującej się inflacji, większych deficytów fiskalnych i wyższych kosztów finansowania długoterminowego.

Brytyjskie obligacje rządowe (gilts) pozostają zmienne w obliczu niepewności politycznej

W Wielkiej Brytanii rentowności gilts pozostały wysoce zmienne przez cały tydzień.

Rentowności brytyjskich obligacji rządowych wzrosły do najwyższych poziomów od dekad, ponieważ niepewność polityczna nasiliła się po znaczących stratach Partii Pracy w wyborach lokalnych.

Według doniesień narasta presja, by premier Keir Starmer podał się do dymisji, podczas gdy pojawiły się również potencjalne kandydatury pretendujące do przywództwa, co dodaje kolejną warstwę niepewności dla rynków finansowych.

Połączenie napięć geopolitycznych, narastającej presji inflacyjnej i niestabilności politycznej sprawiło, że globalni inwestorzy na rynku obligacji doświadczyli jednego z najbardziej burzliwych tygodni handlowych w ostatnich miesiącach.