Dan Loeb ujawnia udział w ETF-ie na półprzewodniki — szczegóły

Flagowy fundusz hedgingowy miliardera Dana Loeba, Third Point, zrewidował swój portfel w pierwszym kwartale 2026 r., mocno zwiększając ekspozycję na temat AI poprzez otwarcie nowej pozycji w Vaneck Semiconductor ETF (SMH).

Loeb jednocześnie zwiększył ekspozycję na poszczególnych producentów sprzętu do produkcji układów scalonych – w tym ASML, Lam Research i KLA Corp. Inne godne uwagi inwestycje w I kwartale obejmują Broadcom oraz firmę infrastruktury AI Hut 8.

Ta strategiczna realokacja podkreśla przekonanie miliardera, że rynek ostro się podzieli na strukturalnych beneficjentów sztucznej inteligencji oraz korporacyjne ofiary, czyli, jak sam to ujął, „AI roadkill”.

Co skłoniło Loeba do inwestycji w VanEck Semiconductor ETF?

Inwestycja w SMH daje Third Point „skoncentrowaną ekspozycję” na strukturalne zmiany dominujące w sektorze układów scalonych w 2026 r.

W I kwartale Loeb ograniczył ekspozycję na pojedyncze nazwy półprzewodnikowe, takie jak TSMC, przesuwając kapitał w kierunku instrumentu, który uchwyci szerszą falę 650 mld USD (ok. 2,4 bln zł) (przynajmniej) wydatków kapitałowych hyperscalerów w tym roku.

Fundusz VanEck Semiconductor ETF ma obecnie skoncentrowaną 17% wagę w Nvidia i około 7% w Broadcom.

SMH zatem wyrównuje portfel Third Point z dominującymi projektantami układów scalonych, jednocześnie omijając specyficzne ryzyko operacyjne związane z wyborem pojedynczych spółek.

Krótko mówiąc, fundusz VanEck śledzi „indeks ważony kapitalizacją rynkową” mocno faworyzujący liderów branży, co idealnie wpisuje się w szerszą tezę Loeba o globalnej rozbudowie infrastruktury AI.

Znaczenie inwestycji Loeba w fundusz SMH

Udział Third Point ma znaczenie, ponieważ stanowi istotne instytucjonalne potwierdzenie dla VanEck Semiconductor ETF – podkreślając zaufanie do funduszu, który stał się centralnym elementem gry na infrastrukturę AI, z ponad 40 mld USD (ok. 149,6 mld zł) w aktywach netto obecnie.

„Głos zaufania” Loeba uwypukla operacyjną efektywność funduszu, który utrzymuje niską opłatę za zarządzanie na poziomie 0,35%, co tłumaczy, dlaczego instytucje nadal preferują SMH jako „opłacalny” wehikuł do ekspozycji na półprzewodniki.

Prosto rzecz ujmując, jego inwestycja sygnalizuje, że fundusze hedgingowe chętnie uzasadniają trailingowy wskaźnik cena/zysk (P/E) VanEck Semiconductor wynoszący około 54x ze względu na szybki wzrost w łańcuchu dostaw sprzętu dla AI przedsiębiorstw.

Warto zauważyć, że SMH dostarczył w tym roku imponujących zwrotów – obecnie zyskał około 50% względem tegorocznego dołka z końca marca.

Czy warto dziś inwestować w VanEck Semiconductor?

Choć fundusz SMH już odnotował w tym roku solidne odbicie, pytanie dla inwestorów brzmi, czy po 50% odbiciu od marcowych minimów nadal oferuje atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku.

Atrakcyjność ETF-u opiera się na skoncentrowanej ekspozycji na firmy napędzające globalną rozbudowę mocy obliczeniowej AI – Nvidia, Broadcom i szerszy kompleks producentów sprzętu półprzewodnikowego.

Jednak jego trailingowy wskaźnik P/E bliski 54x odzwierciedla, jak agresywnie rynek już wycenia ten wzrost.

Dla inwestorów decyzja ostatecznie zależy od horyzontu czasowego: SMH pozostaje przejrzystym sposobem ekspozycji na temat infrastruktury AI, ale jego podwyższona wycena oznacza, że przyszłe zwroty mogą być bardziej wrażliwe na realizację wyników oraz warunki makroekonomiczne.