Złoto niewiele zmienione, inwestorzy ważą rozmowy z Iranem i ryzyko polityki Fed

Ceny złota były w czwartek niemal niezmienione, ponieważ inwestorzy rozważali perspektywę porozumienia USA z Iranem w kontekście utrzymujących się obaw o inflację oraz scenariusza dłużej utrzymujących się wyższych stóp procentowych.

Złoto na rynku spot handlowane było po $4,534.69 za uncję w późnych godzinach porannych, notując spadek o 0,2% w stosunku do poprzedniej sesji.

Ruch ten nastąpił po wzroście o ponad 1% w środę, gdy kruszec zanotował najsilniejszy dzienny wzrost od dwóch tygodni.

Kontrakty futures na złoto w USA z dostawą w czerwcu były niedawno notowane po $4,536.70 za uncję na oddziale Comex New York Mercantile Exchange, tracąc $8.10, czyli 0,2% w sesji.

Stłumiony handel odzwierciedlał rynek uwikłany między dwoma przeciwstawnymi siłami.

Optymizm wokół możliwego porozumienia między Waszyngtonem a Teheranem pomógł złagodzić niektóre obawy dotyczące inflacji napędzanej przez ceny ropy, podczas gdy rosnące rentowności obligacji skarbowych nadal ciążyły na aktywach nieprzynoszących dochodu, takich jak złoto.

Rozmowy z Iranem łagodzą obawy o inflację

Nastroje inwestorów poprawiły się po tym, jak prezydent Donald Trump powiedział, że rozmowy z Iranem są w końcowej fazie, co zwiększyło nadzieje, że porozumienie może zmniejszyć napięcia w regionie.

Deeskalacja mogłaby złagodzić presję na ceny ropy, które od początku konfliktu z Iranem pod koniec lutego były kluczowym czynnikiem kształtującym oczekiwania inflacyjne.

Wyższe ceny ropy zwykle przenoszą się na szersze presje cenowe, wzmacniając argumenty za zacieśnieniem polityki pieniężnej i zmniejszając atrakcyjność złota.

Kelvin Wong, starszy analityk rynkowy w OANDA, powiedział, że ostatnie komentarze dotyczące negocjacji poprawiły sentyment wobec złota.

„Po uwagach Trumpa, że obie strony są w końcowych etapach porozumienia pokojowego, sentyment wobec złota stał się pozytywny” — powiedział Wong.

Mimo to rynek pozostał ostrożny.

Od początku konfliktu złoto straciło ponad 14%, ponieważ wyższe ceny energii napędzały ryzyko inflacyjne i umacniały oczekiwania, że stopy procentowe mogą pozostać podwyższone przez dłuższy czas.

Rentowności obligacji skarbowych ciążą na kruszcu

Rentowność 10-letniego papieru skarbowego wzrosła do 2.418% w późnych godzinach porannych, z 2.364% w późnym handlu w Nowym Jorku w środę.

Wyższe rentowności długoterminowe zwiększają koszt alternatywny trzymania złota, które nie przynosi odsetek.

Ta dynamika ograniczyła zdolność kruszcu do kontynuowania wzrostów, nawet gdy ryzyka geopolityczne nadal wspierają popyt na aktywa bezpiecznej przystani.

Wong powiedział, że wzrost rentowności obligacji skarbowych USA w średnim terminie od początku marca prawdopodobnie ograniczy jakiekolwiek gwałtowne wzrosty złota w krótkim terminie.

Rynki przyznają również rosnące prawdopodobieństwo dalszego zacieśnienia polityki przez Rezerwę Federalną.

Zgodnie z narzędziem FedWatch firmy CME Group, traderzy wyceniają 39% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych w grudniu.

Protokoły z kwietniowego posiedzenia Fedu wykazały, że większość decydentów uznała, iż prawdopodobne jest dalsze zaostrzenie polityki, jeśli inflacja utrzyma się powyżej celu banku centralnego na poziomie 2% lub jeśli warunki będą się rozwijać w sposób wymagający dodatkowych działań.

Srebro, platyna i pallad w dół

Inne metale szlachetne również notowały spadki.

Kontrakty futures na srebro z dostawą w lipcu były notowane po $75.40 za uncję na Comex, tracąc 0,8% w stosunku do poprzedniej sesji.

Kontrakty futures na platynę z dostawą w lipcu spadły o 0,7% do $1,936.10 za uncję, podczas gdy kontrakty na pallad z dostawą w sierpniu osunęły się o 0,4% do $1,365.12 za uncję.

Perspektywy dla złota pozostają kruche

W krótkim terminie oczekuje się, że złoto pozostanie pod presją, ponieważ inwestorzy obserwują kierunek rentowności, sygnały polityki Fedu oraz doniesienia z rozmów USA-Iran.

OANDA widzi opór dla złota w pobliżu $4,645, a wsparcie około $4,456.

Wong powiedział, że kruszec miał trudności ze znalezieniem mocniejszego punktu podparcia, ponieważ utknął między optymizmem związanym z potencjalnym porozumieniem z Iranem a hamującym wpływem restrykcyjnego środowiska stóp procentowych.

Jako aktywo nieprzynoszące dochodu, złoto zwykle radzi sobie lepiej, gdy stopy procentowe spadają.

Ponieważ rynki nadal przygotowują się na możliwość dalszego zacieśniania polityki przez Fed, każdy trwały rajd może wymagać wyraźniejszych dowodów na wygaszanie ryzyka inflacyjnego i stabilizację rentowności obligacji skarbowych.