Akcje Nvidii nadal słabną po wynikach, ale analitycy pozostają zdecydowanie nastawieni byczo

Akcje Nvidia NVDA kontynuowały w piątek spadki po imponującym raporcie wynikowym spółki, ale stonowana reakcja sprawiła również, że papier wydaje się dla analityków coraz bardziej atrakcyjny.

Akcje Nvidii spadły około 1.2% do $216.26 w handlu porannym po spadku o 1.8% w czwartek w sesji bezpośrednio po publikacji wyników.

Spadek nastąpił pomimo tego, że Nvidia po raz kolejny przewyższyła oczekiwania Wall Street i przedłużyła swoją imponującą passę kwartalnego przewyższania prognoz.

Według danych FactSet, najnowszy raport oznaczał 14th z rzędu kwartał, w którym Nvidia przewyższyła oczekiwania analityków zarówno pod względem przychodów, jak i zysku operacyjnego.

Spółka odnotowała wzrost przychodów w pierwszym kwartale o 85% rok do roku i prognozuje jeszcze szybsze tempo wzrostu w bieżącym kwartale.

Mimo to inwestorzy wydawali się niechętni do istotnego podbijania kursu po ogromnym wzroście akcji w ciągu ostatnich dwóch lat i jej masywnej wycenie rynkowej przekraczającej $5 trillion.

Wycena coraz bardziej atrakcyjna

Po spadku po publikacji wyników Nvidia jest notowana przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk (forward P/E) nieco powyżej 22, według FactSet.

Dla porównania, Intel ma około 95-krotny wskaźnik, a Advanced Micro Devices blisko 47-krotny.

Analitycy coraz częściej argumentują, że wycena Nvidii nie odzwierciedla już profilu wzrostu spółki i jej dominującej pozycji w infrastrukturze sztucznej inteligencji.

Średni cel cenowy ze środowiska Wall Street dla Nvidii wzrósł teraz do około $294, podczas gdy około 93% analityków pokrywających akcje utrzymuje rekomendacje równoważne „Kupuj”.

Starszy analityk Wolfe Research, Chris Caso, powiedział CNBC, że Nvidia dostarczyła kolejny silny kwartał typu „beat-and-raise”, przy czym zarówno zysk, jak i prognozy przewyższyły oczekiwania.

Caso dodał, że nadal istnieją obawy, czy hiperskalery rozwijające niestandardowe układy AI mogą ostatecznie wywrzeć presję na udział rynkowy Nvidii.

Jednak zauważył, że Nvidia nadal pozyskuje kluczowych klientów AI, w tym Anthropic, co wzmacnia impet spółki mimo rosnącej konkurencji.

Według Caso, Nvidia czerpie teraz około połowy swojego biznesu od hiperskalerów, podczas gdy pozostała część pochodzi z państwowych projektów AI, przedsiębiorstw oraz klientów, którzy polegają na zintegrowanym ekosystemie sprzętu i oprogramowania Nvidii, zamiast budować wewnętrznie niestandardowe układy.

„Uważamy, że wycena, biorąc pod uwagę tempo wzrostu i perspektywy przed nią, jest po prostu nieuzasadniona w tym momencie, gdy jest notowana ze zniżką wobec większości innych podmiotów w obszarze AI.”

Analitycy nadal podnoszą cele cenowe

Kilka firm z Wall Street kontynuowało podwyższanie celów cenowych po raporcie wynikowym Nvidii.

Needham podwyższył cel do $270 z $240, utrzymując rekomendację Kupuj.

Firma wskazała na utrzymującą się siłę segmentu Data Center Nvidii i podkreśliła rosnące możliwości spółki w obszarze CPU dzięki samodzielnej architekturze Vera.

Needham stwierdził, że rozwijający się biznes CPU Nvidii mógłby potencjalnie uczynić spółkę największym dostawcą CPU na świecie, z widocznością przychodów z CPU na poziomie około $20 billion w roku fiskalnym 2027.

Na początku tego tygodnia analitycy z Baird, Goldman Sachs i Morgan Stanley również podnieśli cele cenowe po publikacji wyników.

Wall Street pozostaje generalnie optymistyczny, że Nvidia będzie nadal korzystać z masowej globalnej rozbudowy infrastruktury AI.

Duże firmy technologiczne, rządy, przedsiębiorstwa i startupy nadal agresywnie wydają na systemy sztucznej inteligencji, a GPU Nvidii pozostają trzonem większości dużych obciążeń treningowych i inferencyjnych AI.

Nawet w miarę wzrostu konkurencji ze strony niestandardowych układów i alternatywnych architektur, analitycy w dużej mierze uważają, że szeroki rynek AI rozwija się wystarczająco szybko, by Nvidia utrzymała pozycję lidera na lata.