Jak SK Hynix w 16 miesięcy wzrósł z wyceny 100 mld USD do 1 bln USD

SK Hynix przekroczył 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) kapitalizacji rynkowej w środę, wieńcząc jedną z najszybszych zwyżek w historii branży półprzewodników.

Akcje południowokoreańskiego producenta układów pamięci wzrosły w Seulu maksymalnie o 11,1%, podnosząc jego kapitalizację do rekordowych 1,624 trillion won, czyli około 1,1 bln USD (ok. 4 bln zł).

Zaledwie 16 miesięcy temu spółka była warta mniej niż 100 mld USD (ok. 374,1 mld zł).

Szybki wzrost napędza jeden produkt: pamięć o wysokiej przepustowości (HBM), specjalistyczny układ, który pomaga procesorom AI Nvidii przetwarzać ogromne ilości danych.

Układ pamięci napędzający boom AI

Pamięć o wysokiej przepustowości, czyli HBM, nie jest „mózgiem” systemu AI — tę rolę pełnią procesory, takie jak układy graficzne Nvidii.

HBM jest bliższa systemowi, który dostarcza tym układom dane, bez którego nawet najsilniejszy procesor AI nie może pracować z pełną wydajnością.

To uczyniło SK Hynix kluczową firmą w łańcuchu dostaw AI.

Spółka jest głównym dostawcą HBM dla Nvidii i kontroluje około 57% światowego rynku HBM. Posiada również około 32% szerszego rynku pamięci DRAM.

Skutki finansowe są wyraźne: w pierwszym kwartale 2026 roku SK Hynix odnotował przychody w wysokości 52.576 trillion won, czyli mniej więcej 35 mld USD (ok. 130,9 mld zł), oraz zysk operacyjny w wysokości 37.610 trillion won.

Marża operacyjna osiągnęła 72%, co jest rekordem dla spółki. SK Hynix podał, że wynik był napędzany silnym popytem na infrastrukturę AI oraz wyższą sprzedażą produktów HBM, pamięci DRAM do serwerów i dysków SSD klasy enterprise.

To nie jest normalny cykl na rynku układów, w którym podaż szybko dogania popyt.

SK Hynix wyprzedał już moce produkcyjne DRAM, NAND i HBM na 2026 rok.

Przewodniczący SK Group, Chey Tae-won, ostrzegał również, że niedobory waferów mogą potrwać do 2030 roku, ponieważ produkcja HBM pochłania dużą część mocy produkcyjnych waferów.

Nadal napływają optymistyczne rekomendacje

Analitycy przez ostatni rok próbowali nadążyć za tempem odbicia rynku pamięci.

Goldman Sachs podniósł rating SK Hynix do Buy pod koniec 2025 roku, wskazując na oczekiwania dotyczące „jednego z najsilniejszych cykli wzrostowych na rynku pamięci” w okresie do 2026 roku.

Bank stwierdził, że popyt na pamięć serwerową znacząco przewyższy podaż, ponieważ hyperskalery nadal zwiększają wydatki na AI.

Bank of America określił także 2026 rok jako „supercykl” pamięci podobny do boomu z lat 90., prognozując, że globalne przychody z DRAM wzrosną o 51%, a z NAND o 45%. Bank wskazał SK Hynix jako swój główny wybór w segmencie pamięci.

Morgan Stanley przedstawił równie byczy scenariusz.

W styczniu dom maklerski stwierdził, że SK Hynix nadal był wyceniany tak, jakby HBM miało niewielką wartość, mimo że centra danych AI uczyniły ten biznes centralnym źródłem zysków.

Podniósł prognozy zysków na 2026 i 2027 rok odpowiednio o 56% i 63% oraz utrzymał rekomendację overweight dla akcji.

Analityk HSBC Ricky Seo wzmocnił pozytywny pogląd w tym miesiącu, prognozując 40% kwartalny wzrost średnich cen sprzedaży DRAM SK Hynix w drugim kwartale, powyżej swojej wcześniejszej prognozy na poziomie 28%.

Klub pamięci wart $1 trillion

Wzrost SK Hynix zmienił także mapę globalnych rynków technologicznych.

Samsung Electronics przekroczył 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) kapitalizacji rynkowej 6 maja, podczas gdy Micron Technology przekroczył tę granicę we wtorek.

Ruch SK Hynix oznacza, że wszystkie trzy największe firmy produkujące układy pamięci weszły w tym samym miesiącu do klubu spółek o kapitalizacji przekraczającej 1 trillion dolarów.