Peter Thiel stawia Amazon na szczycie portfela — to, co kupił dalej, mówi więcej

Fundusz makro Petera Thiela wrócił do akcji notowanych w USA, z Amazonem jako największą ujawnioną pozycją, ale reszta portfela wskazuje na większy zakład na infrastrukturę zasilającą sztuczną inteligencję.

Thiel Macro zgłosił pozycje 13F o wartości $418.7 million na koniec czerwca, po tym jak nie ujawnił żadnych pozycji na koniec grudnia 2025 ani na koniec marca 2026.

Amazon odpowiadał za niemal $118 million, czyli 28.2% portfela.

W zgłoszeniu ujawniono również pozycje w Vista Energy, Vistra, American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy, CMS Energy i X-Energy.

Łącznie te udziały związane z energetyką i wytwarzaniem energii stanowiły około 72% ujawnionej wartości.

Amazon daje Thielowi bezpośrednią ekspozycję na wydatki na AI

Amazon oferuje najoczywistszą drogę do boomu na infrastrukturę AI.

Przychody AWS wzrosły rok do roku o 37% do $42.2 billion w drugim kwartale, co jest najszybszym wzrostem od 18 kwartałów.

Amazon także podniósł planowane wydatki kapitałowe na 2026 rok do około $220 billion, ścigając się w zwiększaniu mocy chmurowej i zasobów dla AI.

Starszy analityk akcyjny Morningstar, Dan Romanoff, powiedział po wynikach, że „gwałtownie rosnący popyt obejmuje zarówno tradycyjne, jak i obciążenia AI”, argumentując, że siła ta wspiera ogromny program inwestycyjny Amazona.

Wydatki mogą wzrosnąć dalej, ponieważ analityk Deutsche Banku, Benjamin Black, spodziewa się, że wydatki kapitałowe Amazon zbliżą się do $300 billion w 2027, według MarketWatch.

Amazon przyznał, że rozszerzenie AWS wymaga wydatków przed pojawieniem się popytu na grunty, energię, budynki, układy scalone, serwery i sprzęt sieciowy.

Portfel wskazuje na wąskie gardło energetyczne AI

Po Amazonie największą pozycją była Vista Energy o wartości $75.9 million, następnie Vistra za $59.1 million i American Electric Power za $42.2 million. DTE, FirstEnergy, CMS Energy i X-Energy dopełniały portfel.

Nie każda pozycja to bezpośredni zakład na AI. Vista, na przykład, jest producentem ropy i gazu skoncentrowanym na formacji łupkowej Vaca Muerta.

Jednak koncentracja wśród spółek użyteczności publicznej, wytwórców energii oraz producentów surowców energetycznych sprawia, że motyw infrastruktury trudno zignorować.

Dom Rizzo z T Rowe Price powiedział MarketWatch, że wydatki kapitałowe hyperscalerów mogą osiągnąć $1.5 trillion to $1.6 trillion w 2027.

Uważa, że firmy w tym Amazon zbliżają się do przyspieszenia wydatków, ponieważ zwroty z zainwestowanego kapitału w AI pozostają atrakcyjne.

Dostępność mocy staje się rosnącym ograniczeniem.

The Wall Street Journal donosi, że analityk Melius Research, James West, widzi przewagę dla istniejących generatorów, ponieważ rozbudowa działających zakładów może być tańsza i szybsza niż budowa nowych obiektów.

Powiedział, że duże umowy zaopatrzeniowe dla centrów danych mogą pojawić się „już w każdej chwili.”

Przeczytaj też - Ten zakład z 2026 roku cicho bije akcje AI — rajd może jeszcze potrwać

Zakład na energetykę wiąże się z ryzykiem

Ta interpretacja wymaga ostrożności, ponieważ Thiel publicznie nie opisał portfela jako strategii AI–energetycznej, a formularz 13F ujawnia pozycje, a nie tezę inwestycyjną stojącą za nimi.

Zakład na energetykę staje się coraz bardziej skomplikowany.

The Wall Street Journal donosi, że producenci energii, w tym Vistra, stanęli pod presją, gdy regulatorzy w Teksasie i na rynku PJM reagują na wyższe koszty energii elektrycznej i rosnący popyt centrów danych.

Środki zachęcające do nowej generacji mocy mogą ostatecznie osłabić ekonomię niedoboru, z której korzystają istniejące zakłady.

Amazon stoi w obliczu innej wersji tego ryzyka. Szansa związana z AI jest ogromna, ale kierownictwo nadal musi wykazać, że rekordowe wydatki na infrastrukturę przynoszą wystarczające zwroty.