DRAM: Ten ETF ma poważny problem ze SK Hynix, Micron i Samsung

Bardzo rozgrzany ETF Roundhill Memory (DRAM) pracuje pełną parą w związku ze wzrostem popytu na spółki w jego portfelu. W tym tygodniu osiągnął rekordowy poziom $62, co oznacza wzrost o 120% od najniższego poziomu w historii. Ten napływ, wraz z silnymi wpływami kapitału, zwiększył aktywa pod zarządzaniem (AUM) do $12.18 billion, czyniąc go najszybciej rosnącym ETF-em w historii.

ETF DRAM korzysta z silnego popytu na pamięć

ETF Roundhill Memory radzi sobie w tym roku dobrze, wspierany przez utrzymujący się popyt na pamięć w związku z boomem AI, który doprowadził do globalnego niedoboru. Ten niedobór przyczynił się do mocnego wzrostu przychodów i rentowności w branży.

Co najważniejsze, analitycy uważają, że niedobór utrzyma się przez jakiś czas, ponieważ firmy nie są w stanie szybko zwiększyć produkcji w najbliższym okresie.

Najnowsze wyniki pokazują, że spółki w ETF-ie DRAM odnotowują skok przychodów. Na przykład południowokoreański SK Hynix powiedział, że jego przychody wzrosły o 60% kw./kw. i 198% r/r do 52 trillion KRW ($37.8 billion). 

Spółka poprawiła także bilans: gotówka wzrosła do KRW 54.3 trillion z KRW 14.3 trillion w I kw. 2025, podczas gdy zadłużenie spadło z KRW 23.3 trillion do KRW 19.32 trillion.

To samo wydarzyło się w Samsung Electronics, którego przychody wzrosły niemal 50-krotnie, a zysk operacyjny w segmencie chipów wzrósł do KRW 53.7 trillion ($36.15 billion) z KRW 1.1 trillion w tym samym okresie roku ubiegłego.

CZYTAJ WIĘCEJ: Akcje Micron celują w wycenę $1 trillion, gdy wskaźniki pokazują, że akcje pozostają tanie

Inne spółki w ETF-ie, takie jak Micron, Sandisk, Seagate i Western Digital, także opublikowały mocne wyniki i ten trend ma się utrzymać. Na przykład analitycy spodziewają się, że przychody Sandisk wzrosną w tym roku o 165% do $20 billion, a w przyszłym roku osiągną $42 billion.

Podobnie analitycy uważają, że przychody Micron wzrosną w tym roku o 193% do $109 billio i do $173 billion w następnym roku. Oczekuje się, że Seagate osiągnie $12 billion i $16 billion w kolejnych dwóch latach obrotowych.

SK Hynix, Micron i Samsung stanowią poważne ryzyko

ETF DRAM stoi przed kilkoma istotnymi ryzykami. Jednym z nich jest fakt, że wzrósł zbyt gwałtownie. W większości przypadków aktywa, które tak gwałtownie rosną, są bardziej podatne na korekty. Technicznie rzecz biorąc, takie cofnięcie zwykle następuje, gdy aktywa stają się wyraźnie wykupione. 

Koncentracja jest głównym ryzykiem dla tego ETF-u, ponieważ trzy największe spółki stanowią 77.7% funduszu. SK Hynix odpowiada za 29.9%, podczas gdy Micron i Samsung stanowią odpowiednio 28% i 19.7% funduszu. 

Ta koncentracja oznacza, że cena akcji w ETF-ie DRAM będzie kontynuować dobre wyniki tak długo, jak trzy spółki będą prosperować.  Ryzyko polega jednak na tym, że poważny problem w jednej z tych trzech spółek może znacząco go obciążyć. Jednym z potencjalnych zagrożeń są wyniki finansowe. Chociaż oczekuje się skoku ich liczb, nieosiągnięcie wyników lub prognoz może doprowadzić do silnego odwrócenia trendu. 

Skala tej koncentracji jest ogromna. Na przykład dziesięć największych spółek w indeksie Nasdaq 100 odpowiada za 46% jego wartości. Podobnie dziesięć największych spółek w indeksie S&P 500 stanowi 38%.