Czy złoto osiągnie 5 500 USD wobec szoku na rynku ropy i ryzyka ze strony Fed?

Złoto spadło we wczesnym handlu w poniedziałek, gdy silniejszy dolar i skok cen ropy osłabiły popyt na kruszec, a inwestorzy rozważali perspektywę dłuższego konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz jego implikacje dla inflacji i polityki pieniężnej USA.

Złoto spot spadło o 0.4% do $4,518.09 za uncję na 0306 GMT, co daje spadek o 0.1% w tygodniu. Kontrakty futures na złoto w USA z dostawą w sierpniu potaniały o 1% do $4,548.90 za uncję.

Ruch nastąpił w związku ze wzmocnieniem dolara, co czyni kruszec droższym dla nabywców używających innych walut.

Ropa również wzrosła ponad 2%, notując ponad $93 za baryłkę, co zwiększa obawy, że inflacja napędzana cenami energii może pozostać uporczywa, jeśli napięcia geopolityczne utrzymają się.

Złoto, które nie przynosi odsetek, często znajduje się pod presją, gdy dolar rośnie lub gdy rynki wyceniają bardziej zdecydowaną ścieżkę stóp procentowych.

Ta dynamika była widoczna w poniedziałek, mimo że metal zachował wsparcie ze strony niepewności geopolitycznej.

Inwestorzy czekają na decyzję Trumpa

Uwaga rynku skupia się na oczekiwanej decyzji prezydenta USA Donalda Trumpa w sprawie propozycji przedłużenia zawieszenia broni między Iranem a jego regionalnymi przeciwnikami o kilka miesięcy.

Negocjacje między Iranem a USA pozostają trudne, a obie strony wciąż są daleko od porozumienia w kluczowych kwestiach.

Dłuższe zawieszenie broni mogłoby zmniejszyć część presji na rynki energetyczne i ograniczyć popyt na aktywa defensywne.

Nieosiągnięcie porozumienia mogłoby jednak utrzymać wysokie ceny ropy i wzmocnić obawy inflacyjne.

Tim Waterer, analityk rynkowy w KCM Trade, powiedział, że inwestorzy czekają na wyraźniejsze sygnały z Waszyngtonu, zanim zajmą silniejsze pozycje w złocie.

Niepewność sprawiła, że kruszec znalazł się między konkurującymi siłami. Z jednej strony ryzyko geopolityczne nadal podtrzymuje popyt na aktywa bezpiecznej przystani.

Z drugiej strony silniejszy dolar i wyższe ceny ropy skłaniają inwestorów do ponownej oceny ścieżki stóp procentowych w USA.

Ryzyko inflacji u Fed w centrum uwagi

Urzędnicy Rezerwy Federalnej również monitorują konflikt, szukając oznak, że wyższe koszty energii mogą przeniknąć do szerszej inflacji.

Gubernator Rezerwy Federalnej Michelle Bowman zwróciła uwagę na ryzyko, że długotrwały wstrząs może uczynić inflację bardziej uporczywą, co potencjalnie wpłynęłoby na perspektywy polityki banku centralnego.

Ma to znaczenie dla złota, ponieważ oczekiwania bardziej restrykcyjnej polityki zwykle podnoszą rentowności obligacji i zmniejszają atrakcyjność aktywów nieprzynoszących dochodu.

Każdy sygnał, że Fed może być zmuszony utrzymywać stopy wyżej przez dłużej, lub nawet rozważyć bardziej restrykcyjne nastawienie, może ograniczyć wzrosty kruszcu.

Mimo to analitycy twierdzą, że długoterminowy argument za złotem nie zniknął.

Stwierdzili, że metal nadal może osiągnąć $5,500 do końca 2026 roku, jeśli zbiegną się pewne czynniki wspierające, w tym niższe ceny ropy, słabszy dolar, większe zakupy ze strony banków centralnych oraz utrzymujący się popyt na złoto jako zabezpieczenie przed inflacją i ryzykiem geopolitycznym.

Inne metale szlachetne rosną

W innych metalach szlachetnych srebro zyskało 0.4% do $75.58 za uncję i było w górę o 0.6% w tygodniu. Platyna wzrosła o 1.1% do $1,937.30 za uncję, zwiększając swój zysk od początku roku do 13.3%.

Pallad poszedł w górę o 1.2% do $1,370.50 za uncję i zyskał 6.2% w tym roku.

Na razie złoto pozostaje wrażliwe na zmiany dolara, cen ropy i rozwój rozmów o zawieszeniu broni na Bliskim Wschodzie.

Dopóki inwestorzy nie uzyskają większej jasności co do długości trwania konfliktu i jego wpływu na inflację, kruszec prawdopodobnie będzie handlowany mniej ze względu na popyt na aktywa bezpiecznej przystani, a bardziej w zależności od tego, jak ceny energii wpływają na debatę o stopach Fed.