Perspektywy cen srebra: czy dyplomacja USA–Iran wywoła kolejny ruch?

Srebro handlowało blisko $75.60 za uncję w godzinach azjatyckich w poniedziałek, gdy inwestorzy oceniali napięcia na Bliskim Wschodzie, dyplomację USA–Iran oraz perspektywy stóp procentowych Fed przed kluczowymi danymi z rynku pracy pod koniec tygodnia.

Metal niewiele się zmienił po ostatniej zmienności, a handlowcy niechętnie zajmują duże pozycje, gdy ryzyko geopolityczne pozostaje zmienne.

Metale szlachetne były poddawane wahaniom z powodu sprzecznych czynników: popyt na aktywa bezpieczne wzrósł w okresach konfliktów, podczas gdy mocniejszy dolar i wyższe ceny energii odnowiły obawy, że inflacja może pozostać uporczywa.

To utrzymało srebro w węższym zakresie, mimo że rynki ropy pozostają wrażliwe na każde zagrożenie dla regionalnych szlaków dostaw.

Cieśnina Ormuz pozostaje kluczowa dla dyskusji rynkowej, ponieważ każde zakłócenie tam mogłoby szybko przenieść się na ceny energii i oczekiwania inflacyjne.

Rozmowy USA–Iran kształtują nastroje

Inwestorzy oczekują nowych sygnałów z Waszyngtonu i Teheranu po doniesieniach o możliwych zmianach we wspieranej przez USA propozycji dotyczącej Iranu.

Zgłoszone zmiany obejmują bardziej rygorystyczne warunki dotyczące Cieśniny Ormuz oraz postępowania z wysoko wzbogaconym uranem.

Oficjele irańscy zareagowali ostrożnie. Minister spraw zagranicznych Abbas Araghchi powiedział, że rozmowy z Waszyngtonem trwają, ale ostrzegł przed ocenianiem wyniku na podstawie doniesień medialnych.

Przewodniczący parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf podkreślił również, że Teheran odrzuci każde porozumienie, które nie chroni tego, co uważa za prawa narodu irańskiego.

Dla handlujących srebrem negocjacje mają znaczenie, ponieważ mogą wpływać zarówno na rynki energii, jak i na ogólne skłonności inwestorów do podejmowania ryzyka.

Wiarygodne przełamanie dyplomatyczne może zmniejszyć geopolityczne premie na surowcach.

Załamanie rozmów mogłoby podnieść ceny ropy, wzmocnić obawy dotyczące inflacji i skomplikować ścieżkę Fed w sprawie stóp procentowych.

Napięcia w Libanie zwiększają ryzyko

Rynek śledzi także odnowioną presję militarną wokół Libanu, gdzie ofensywa Izraela przeciwko Hezbollahowi zwiększyła obawy, że konflikt może się jeszcze rozszerzyć.

Choć srebro nie jest tak powszechnie traktowane jako bezpieczna przystań jak złoto, nadal może reagować na szoki geopolityczne, zwłaszcza gdy wpływają one na oczekiwania inflacyjne, dolara i rentowności obligacji.

To czyni metal podatnym na przeciwne siły: popyt na aktywa bezpieczne może wspierać ceny, ale wyższe oczekiwania dotyczące stóp mogą ograniczać wzrosty, ponieważ srebro nie przynosi odsetek.

Ostatni wzrost cen ropy wzmocnił to napięcie. Jeśli koszty energii wzrosną dalej, inwestorzy mogą uwzględnić bardziej ostrożny Fed, co mogłoby osłabić metale nieprzynoszące dochodu.

Jednocześnie szersza eskalacja w regionie mogłaby utrzymać pewien popyt defensywny.

Dane o zatrudnieniu mogą nadać ton

Poza geopolityką, kolejnym głównym katalizatorem są dane z amerykańskiego rynku pracy spodziewane później w tym tygodniu.

Odporne dane o zatrudnieniu mogłyby wzmocnić argument za tym, by Fed utrzymał restrykcyjną politykę dłużej, wspierając dolara i wywierając presję na srebro.

Słabsze dane mogłyby mieć odwrotny skutek, łagodząc obawy o stopy i dając metalom szlachetnym przestrzeń do odbicia.

Srebro ma także profil przemysłowy, który czyni je bardziej wrażliwym na oczekiwania gospodarcze niż złoto.

Popyt z sektora elektroniki, paneli słonecznych i innych zastosowań przemysłowych oznacza, że metal może być rozciągany między napływami do bezpiecznych aktywów a handlem zależnym od wzrostu gospodarczego.

Na razie przekaz rynku to ostrożność.

Srebro utrzymuje się blisko $75.60, ale jego kolejny ruch będzie zależał od tego, czy dyplomacja obniży napięcie na Bliskim Wschodzie, czy ceny ropy podtrzymają obawy inflacyjne oraz czy dane o zatrudnieniu w USA zmienią perspektywy polityki Fed.