Dlaczego akcje Intuitive Machines, Virgin Galactic i Rocket Lab spadają

Wiodące akcje spółek kosmicznych doświadczają gwałtownego spadku w tym tygodniu, przy czym Virgin Galactic (NYSE: SPCE) zszedł do $4.25, najniższego poziomu od 28 maja. To spadek o ponad 53% od zeszłotygodniowego szczytu. 

Akcje Intuitive Machines LUNR spadły o 30% od zeszłotygodniowego maksimum, podczas gdy Rocket Lab (RKLB) osunął się do $114 z rocznego maksimum na poziomie $151. Co istotniejsze, ETF Tema Space Innovators (NASA) zszedł do $35.2 z rocznego szczytu $42.75. 

IPO SpaceX może być negatywne dla akcji kosmicznych

Te akcje spadają, jak przewidywaliśmy w zeszłym tygodniu podczas ich hossy. Głównym powodem jest to, że IPO SpaceX zbliża się, co skłania inwestorów, którzy skorzystali na rajdzie, do realizacji zysków.

Teoretycznie IPO SpaceX powinno przynosić korzyści firmom z branży. Po pierwsze będzie to największe IPO w historii, z planowanym pozyskaniem $75 miliardów przy wycenie $1.75 biliona.

Jednak pojawiają się obawy, że to IPO będzie negatywne dla tych spółek. Firma ostatnio obniżyła wycenę IPO z $2 bilionów do $1.75 biliona, co może świadczyć o słabym popycie podczas roadshow. W środę analitycy Morningstar przewidzieli, że rzeczywista wycena jest około 50% poniżej oczekiwanego poziomu. 

Co ważniejsze, spółki mają tendencję do gwałtownego spadku po debiutach giełdowych. Bliższe przyjrzenie się największym IPO od zeszłego roku pokazuje, że większość z nich załamała się. Do najbardziej znanych należą Medline, Cerebras, Venture Global, Klarna, Circle Internet, Figma i Chime. 

Obawy o wycenę i realizacja zysków

Trwająca wyprzedaż akcji Rocket Lab, Intuitive Machines i Virgin Galactic ma również związek z obawami o ich wyceny. W szczycie kapitalizacja rynkowa Rocket Lab sięgnęła niemal $90 miliardów. Kapitalizacja Intuitive Machines wzrosła do ponad $10 miliardów. To ogromne wartości dla firm, które nie generują zysków. 

Na przykład Rocket Lab ma forwardową relację cena-do-sprzedaży (P/S) na poziomie 72.90, podczas gdy Intuitive Machines ma mnożnik 13. Inne spółki kosmiczne, takie jak Planet Lab i AST SpaceMobile, mają znaczne mnożniki, które trudno w tej chwili uzasadnić. 

Równocześnie inwestorzy realizują zyski po niedawnych wzrostach. Na przykład akcje Rocket Lab wzrosły o 485% od najniższego poziomu w zeszłym roku, podczas gdy LUNR zyskał 470% w tym samym okresie. SPCE było wyżej o 313% od najniższego poziomu w tym roku. Po tak udanym rajdzie hossy powszechne są korekty, gdy inwestorzy zamykają pozycje.

Czy to koniec rajdu na akcjach kosmicznych? Prawdopodobnie nie, ponieważ otoczka wokół IPO wciąż istnieje. Jednak analitycy zalecają ostrożność przy zajmowaniu długich pozycji. Na przykład średnia prognoza dla akcji RKLB wynosi $97, czyli o 16% mniej od obecnego poziomu.