Akcje Nvidii spadają dziś o kolejne 3%: dlaczego Computex nie wywołał rajdu

Akcje Nvidii NVDA spadły w piątek, gdy inwestorzy oceniali silniejszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA, słabość akcji producentów półprzewodników oraz utrzymujące się pytania dotyczące najnowszych inicjatyw wzrostowych firmy zaprezentowanych na Computex.

Akcje producenta układów AI spadły o 3,6% do 210,04 USD we wczesnym handlu, pozostawiając kurs niemal niezmieniony względem początku tygodnia.

Ruchy te nastąpiły mimo szeregu ogłoszeń na Tajwanie, w tym premiery nowego procesora skierowanego na rynek komputerów osobistych.

Spadek nastąpił, gdy szeroko rozumiane akcje sektora półprzewodników znalazły się pod presją.

S&P 500 spadł o 1%, a Nasdaq Composite stracił 1,6%. Indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 151 punktów, czyli o 0,3%.

Wśród producentów układów Broadcom spadł około 3% po tym, jak w czwartek zanurkował o ponad 12%.

Marvell Technology stracił ponad 8%, a Micron Technology spadł o 6%.

Nastroje inwestorów zostały też dotknięte silniejszymi od oczekiwań danymi z rynku pracy.

The Bureau of Labor Statistics poinformował że zatrudnienie pozarolnicze wzrosło o 172 000 w maju, co znacząco przekroczyło oczekiwania ekonomistów na poziomie 80 000 nowych miejsc pracy. Stopa bezrobocia pozostała bez zmian na 4,3%.

Ogłoszenia z Computex nie wywołały trwałego rajdu

Nvidia weszła w tydzień z impetem po prezentacji procesora RTX Spark, układu zaprojektowanego z myślą o komputerach osobistych z funkcjami AI.

Jednak te zyski wyparowały, gdy inwestorzy oceniali komercyjny potencjał nowej kategorii produktów.

Choć premiera procesora do komputerów osobistych była jednym z najbardziej medialnych ogłoszeń Nvidii na Computex, szansa rynkowa pozostaje w dużej mierze nieprzetestowana.

Inwestorzy wydają się czekać na dowody, że konsumenci przyjmą urządzenia z wyższej półki zdolne do uruchamiania agentów AI bezpośrednio na urządzeniu.

Ostrożna reakcja odzwierciedla szerszy motyw związany z wysiłkami Nvidii w zakresie ekspansji.

Chociaż firma dominuje na rynku akceleratorów AI używanych w centrach danych, inwestorzy poszukują dowodów, że nowe obszary biznesu mogą stać się istotnymi źródłami przyszłego wzrostu.

Nvidia kwalifikuje dostawców HBM4

Poza reakcją rynku akcji Nvidia kontynuowała wzmacnianie łańcucha dostaw dla następnej generacji rozwiązań AI.

Dyrektor generalny Jensen Huang potwierdził, że Nvidia zakwalifikowała wszystkich trzech wiodących producentów pamięci — Samsung Electronics, SK Hynix i Micron Technology — do dostaw pamięci o dużej przepustowości, HBM4, dla nadchodzącej platformy AI Vera Rubin.

„Wszyscy trzej dostawcy zostali zakwalifikowani” — powiedział Huang dziennikarzom po przybyciu do Seulu. „Wszyscy trzej producenci są w produkcji i wszyscy ścigają się, by wspierać Vera Rubin.”

Oczekuje się, że HBM4 odegra kluczową rolę w systemach AI następnej generacji Nvidii.

Huang powiedział w tym tygodniu, że Vera Rubin jest już w pełnej produkcji i pozostaje na kursie do rozpoczęcia dostaw w III kw.

Systemy łączą jednostki centralne Vera i procesory graficzne Rubin Nvidii z dużymi ilościami pamięci HBM4 w każdym systemie serwerowym.

Znaczenie dostaw pamięci stało się coraz bardziej widoczne w całym przemyśle półprzewodnikowym.

Dyrektor generalny Arm Rene Haas powiedział w tym tygodniu, że pamięć stała się „prawdopodobnie najtrudniejszym” wąskim gardłem do rozwiązania.

Nvidia podkreślała znaczenie swoich partnerów pamięciowych przez cały Computex.

W Tajpej na początku tego tygodnia Huang zorganizował kolację z kierownictwem, w tym przewodniczącym SK Group Chey Tae-wonem i dyrektorem generalnym SK Hynix Kwak Noh-jungiem, podkreślając kluczową rolę, jaką dostawcy pamięci odgrywają w ekosystemie AI Nvidii.

Analitycy pozostają optymistyczni

Mimo niedawnej słabości kursu, Wall Street pozostaje w dużej mierze pozytywnie nastawiona do długoterminowych perspektyw Nvidii.

Na początku tygodnia Morgan Stanley potwierdził swoją rekomendację Overweight i utrzymał cenę docelową na poziomie 288 USD dla akcji, jednocześnie nadal wskazując Nvidię jako swój główny wybór w sektorze procesorów.

Firma stwierdziła, że Nvidia pozostaje atrakcyjnie wyceniona w stosunku do perspektyw wzrostu i podkreśliła rosnącą obecność firmy poza procesorami graficznymi.

Po rozmowach z zarządem i spotkaniach z inwestorami podczas Computex, Morgan Stanley wskazał na rosnącą szansę Nvidii w obszarze jednostek centralnych (CPU).

Według firmy przedstawiciele Nvidii wskazali, że spółka ma widoczność na około 20 mld USD możliwości przychodowych związanych z CPU.

Morgan Stanley również podkreślił wysiłki Nvidii na rzecz poprawy ekonomiki wdrożeń infrastruktury AI.

Firma zauważyła, że około połowa całkowitego kosztu posiadania dla „fabryk AI” wiąże się z systemami typu head-node i stwierdziła, że zdolność Nvidii do obniżenia tych kosztów może stać się istotnym katalizatorem przyszłych nastrojów inwestorów.

Na razie jednak inwestorzy wydają się woleć poczekać na dalsze dowody, że rozszerzający się biznes CPU Nvidii i szersza oferta infrastruktury AI mogą przekształcić się w istotne silniki wzrostu obok dominującej działalności GPU.