4 główne ryzyka dla indeksu Dow Jones i ETF-u DIA w tym roku

Indeks Dow Jones chwiał się w ciągu ostatnich kilku dni, gdy niedawny byczy impet osłabł, a na rynku akcji utrzymały się obawy. Notowano go na poziomie $50,877 we wtorek, kilka punktów poniżej tegorocznego maksimum $51,642. W tym artykule omówiono niektóre z głównych ryzyk stojących przed indeksem Dow Jones i ETF-em DIA.

Indeks Dow Jones zagrożony wskutek skoku rentowności amerykańskich obligacji

Jednym z kluczowych ryzyk dla blue-chipowego indeksu Dow Jones są rosnące rentowności obligacji, napędzane przez podwyższoną inflację i skok rentowności papierów skarbowych USA. 

Rentowność 2-letnia wzrosła do 4.2%, podczas gdy benchmarkowa rentowność 10-letnia skoczyła do 4.5%. Ponadto długoterminowa rentowność 30-letnia pozostaje uparcie powyżej 5%. 

Te rentowności ustabilizowały się w ostatnich dniach po publikacji silnych danych makro ze Stanów Zjednoczonych. Dane ISM i S&P Global pokazały, że PMI dla przemysłu i usług pozostały powyżej 50 w maju. Odczyt PMI równy lub powyżej 50 oznacza, że dany sektor się rozszerza. 

Inny raport wykazał, że rynek pracy radzi sobie dobrze – gospodarka dodała ponad 300 tys. miejsc pracy w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Inflacja konsumencka i producentów z kolei utrzymuje się uparcie powyżej celu Fed na poziomie 2.0%. Co gorsza, napięcia na Bliskim Wschodzie narastają, co może doprowadzić do przedłużonego konfliktu.

W związku z tym indeks Dow Jones stoi przed ryzykiem podwyżek stóp procentowych przez Federal Reserve w tym roku. Inwestorzy na Polymarket i Kalshi spodziewają się, że bank podniesie stopy dwa razy w tym roku. W większości przypadków Dow Jones ma tendencję do gorszych wyników wobec szerszego rynku, gdy Fed podnosi stopy.

Ryzyko odwrócenia w akcjach technologicznych

Ostatnie dni były wyjątkowo zmienne dla sektora technologicznego. Zmienność wzrosła po publikacji wyników finansowych Broadcom. Chociaż wyniki były pozytywne, doprowadziły one do dużej przeceny w piątek i kolejnej we wtorek tego tygodnia.

Wskaźniki wyceny pokazują, że wiele dużych spółek technologicznych, takich jak Nvidia, Micron i Sandisk, nie jest aż tak przewartościowanych. Niemniej jednak analiza techniczna sugeruje, że niektóre z nich stały się mocno wykupione, co może doprowadzić do istotnego odwrócenia, gdy inwestorzy zaczną realizować zyski.

Rzeczywiście, część analityków z Wall Street zaczęła już wydawać ostrzeżenia. W nocie we wtorek analitycy Citigroup ostrzegli, że inwestorzy coraz częściej shortują amerykańskie akcje, ustawiając się na odwrócenie. Barclays i Goldman Sachs także wskazały na ryzyka na rynku akcji.

Ryzyko IPO SpaceX

Innym potencjalnym zagrożeniem dla indeksu Dow Jones i innych amerykańskich indeksów jest nadchodzące IPO SpaceX, które ma się odbyć w piątek tego tygodnia. Będzie to największe IPO w historii, a dane pokazują, że zapisy zostały znacznie przekroczone. 

Takie ustawienie oznacza, że akcje prawdopodobnie mocno wzrosną po debiucie. Jednak historia pokazuje, że nawet najlepsze spółki doświadczają po tym znaczących odwróceń. Dotyczy to firm takich jak Figma, Circle i Bullish. Jeśli do tego dojdzie, istnieje prawdopodobieństwo, że szerszy rynek akcji odwróci trend.

Analiza techniczna wskazuje na możliwe odwrócenie Dow Jones

Dla jasności, uważamy, że indeks Dow Jones i ETF DIA pozostaną w trendzie wzrostowym w nadchodzących latach. Jednak istnieje ryzyko krótkoterminowego cofnięcia, gdy inwestorzy będą realizować zyski. 

Jednym z głównych powodów jest to, że indeks przechodzi wzorzec rozbieżności niedźwiedziej. Jak pokazuje powyższy wykres, obie linie Percentage Price Oscillator (PPO) odwróciły się i skierowały w dół. Wskaźnik Relative Strength Index (RSI) również zwrócił się w dół.

W związku z tym te wskaźniki sugerują dalsze spadki w krótkim terminie przed kolejnym byczym odbiciem.