Akcje Micron rosną, boom pamięci AI podnosi cele cenowe analityków

Akcje Micron Technology MU wzrosły w czwartek, gdy inwestorzy wrócili do akcji producentów półprzewodników, a analitycy stali się coraz bardziej optymistyczni co do perspektyw popytu na układy pamięciowe napędzanego sztuczną inteligencją.

Akcje zyskały ponad 10% podczas sesji, odbijając po gwałtownym spadku, w wyniku którego kursy akcji spadły o około 12% w ciągu poprzednich pięciu dni handlowych.

Pomimo ostatniej korekty, Micron pozostaje jednym z najlepiej radzących sobie producentów półprzewodników w tym roku — akcje wzrosły w 2026 r. o ponad 212%.

Odbicie nastąpiło mimo że konkurent w produkcji układów pamięciowych, SK Hynix, przedstawił plany znaczącej rozbudowy produkcji waferów w ciągu najbliższej dekady.

Inwestorzy wydawali się w dużej mierze nieprzejęci ogłoszeniem, biorąc pod uwagę długi harmonogram planowanego zwiększenia mocy produkcyjnych oraz utrzymującą się siłę popytu związanego z AI.

Analitycy: popyt AI wydłuży cykl pamięciowy

Analitycy z Wall Street twierdzą, że ostatni spadek akcji spółek pamięciowych nie sygnalizuje końca obecnego cyklu wzrostowego branży.

Analityk Morgan Stanley, Shawn Kim, stwierdził, że pamięć DRAM (dynamiczna pamięć o dostępie swobodnym) pozostaje krytycznym wąskim gardłem w rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji, co stawia Micron, SK Hynix i Samsung Electronics w korzystnej pozycji do dalszego czerpania korzyści z silnego popytu.

„Cykl nadal przyspiesza, rewizje wyników pozostają solidne i bardziej trwałe, niż większość sądzi” — napisał Kim w nocie z środy.

Analityk określił niedawny spadek wśród akcji spółek pamięciowych jako niezbędne oczyszczenie po znaczących wzrostach na początku roku.

Korekta wśród akcji pamięciowych, które do tej pory w tym roku zanotowały silne wzrosty, „była nieunikniona i ostatecznie zdrowa, jeśli ten hossa na rynku pamięci ma się przedłużyć” do końca roku — dodał.

Kim dodał, że rosnący popyt ze strony agentycznych zastosowań AI może utrzymać obecny cykl dłużej niż poprzednie wzrosty na rynku pamięci.

Wskazał też na długoterminowe umowy dostaw między producentami układów a klientami jako czynnik mogący wspierać wyższe mnożniki wyceny w całym sektorze.

Analityk Wolfe Research, Chris Caso, wyraził podobne stanowisko, argumentując, że długoterminowe umowy z klientami mogą wspierać „lepsze mnożniki”, ponieważ przyszłe rozszerzenia podaży są coraz częściej powiązane z prognozami realnego popytu.

Cele cenowe rosną, gdy ceny pamięci umacniają się

Kilka domów maklerskich odpowiedziało na poprawę perspektyw, gwałtownie podnosząc cele cenowe dla Micron.

Wolfe Research podniósł cel do $1,250 z $550, utrzymując jednocześnie ocenę Outperform.

Firma wskazała na silniejsze niż oczekiwano ceny pamięci oraz zwiększony popyt na pamięć o wysokiej przepustowości (HBM), kluczowy komponent stosowany w zaawansowanych systemach AI.

Wolfe zrewidował prognozy po oszacowaniu około 45% wzrostu cen pamięci w trzecim kwartale fiskalnym Micron.

Firma oczekuje, że korzystne trendy cenowe utrzymają się do końca roku kalendarzowego 2026.

Daiwa również podniosła cel cenowy dla Micron, zwiększając prognozę do $1,600 z $700, utrzymując ocenę Buy.

Pomimo silnej tegorocznej zwyżki, Micron nadal jest wyceniany stosunkowo umiarkowanie.

Według Dow Jones Market Data spółka jest notowana w przybliżeniu po 9,4-krotność prognozowanych zysków forward, co plasuje ją wśród najtańszych akcji w S&P 500 według tego wskaźnika.

Ograniczenia podaży nadal kluczowym tematem

Uczestnicy branży nadal wskazują niedobory podaży jako główny czynnik napędzający wyższe ceny pamięci.

Ceny pamięci niemal podwoiły się od lutego, a terminy realizacji wydłużyły się, ponieważ popyt przewyższa dostępną podaż.

IDC oczekuje, że te ograniczenia podaży będą utrzymywać się przez kilka kolejnych lat.

„Nie spodziewamy się żadnej ulgi w sytuacji niedoboru pamięci przed końcem 2027 r., co oznacza, że ceny będą nadal rosnąć, a producenci komputerów PC będą mieli trudności z utrzymaniem pełnych portfeli produktów w dającej się przewidzieć przyszłości” — powiedział Jean Philippe Bouchard, wiceprezes ds. urządzeń i konsumentów w IDC.

Micron również rozszerza swoją działalność produkcyjną.

Firma ogłosiła, że wybrała Bechtel do realizacji projektu półprzewodnikowego w stanie Nowy Jork, który ma wspierać około 50,000 miejsc pracy, w tym ponad 4,500 stanowisk w budownictwie.

W miarę jak popyt związany z AI nadal przekształca branżę półprzewodników, inwestorzy coraz częściej obstawiają, że dostawcy układów pamięci, tacy jak Micron, pozostaną jednymi z głównych beneficjentów sektora.