Złoto zmierza do tygodniowego spadku, bo inflacja z ropy wzmacnia oczekiwania podwyżek Fed

W piątek złoto osunęło się i zmierzało ku tygodniowej przecenie, gdy inwestorzy rozważali uporczywe ryzyko inflacji w USA wobec nadziei, że możliwe porozumienie pokojowe na Bliskim Wschodzie może złagodzić szok energetyczny, który w ostatnich miesiącach dominował w handlu kruszcem.

Na rynku spot złoto handlowano w pobliżu $4,191 za uncję w godzinach azjatyckich, co stawia metal na kursie tygodniowego spadku o około 3%.

Kontrakty terminowe na złoto w USA na dostawę w sierpniu wzrosły, ale ogólnie panował ostrożny ton po burzliwej sesji, która pociągnęła kruszec do najniższego poziomu od ponad sześciu miesięcy przed późnym odbiciem.

Złoto miało problemy mimo swojej tradycyjnej atrakcyjności jako bezpieczna przystań.

Inwestorzy koncentrują się natomiast na ryzyku, że wyższe ceny ropy mogą utrzymać inflację na podwyższonym poziomie i zmusić Fed do rozważenia kolejnej podwyżki stóp procentowych.

To zwiększa koszt alternatywny trzymania złota, które nie przynosi odsetek.

Geopolityka kształtuje ruchy cenowe

Najnowsze ruchy na rynku kruszcu kształtowane są przez nagłówki z Waszyngtonu i Teheranu.

Prezydent USA Donald Trump powiedział, że porozumienie pokojowe z Iranem może zostać podpisane już w ten weekend, po odwołaniu zaplanowanych uderzeń.

Iran jednak nie potwierdził ostatecznej decyzji, co sprawia, że traderzy niechętnie wyceniają jednoznaczny przełom dyplomatyczny.

Porozumienie, które ponownie otworzy Cieśninę Ormuz i obniży ryzyko zakłóceń dostaw, prawdopodobnie zmniejszyłoby premię inflacyjną w cenie ropy, a pośrednio także w złocie.

Kruszec znajduje się zatem między dwoma siłami.

Zmniejszenie ryzyka geopolitycznego może osłabić popyt na aktywa bezpiecznej przystani, podczas gdy niższe ceny ropy mogą zmniejszyć presję na banki centralne, by zaostrzały politykę dalej. Na razie jednak większe znaczenie wydaje się mieć kwestia stóp procentowych.

Inflacja podtrzymuje ryzyko ze strony Fed

Ceny producentów w USA wzrosły w maju bardziej niż oczekiwano, odnotowując najsilniejszy roczny wzrost od trzy i pół roku w związku z gwałtownym wzrostem kosztów energii.

Dane wzmocniły obawy, że konflikt na Bliskim Wschodzie przeniknął do inflacji w łańcuchu podaży, komplikując ścieżkę Fed.

Rynki przypisują mniej więcej 60% prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu, według narzędzia FedWatch grupy CME.

Każdy sygnał ze strony przedstawicieli Fed, że polityka może wymagać ponownego zaostrzenia, mógłby wystawić na próbę wsparcie złota w okolicach poziomu $4,000.

Wypływy z ETF zwiększają presję

Pozycjonowanie inwestorów również osłabło. Zasoby w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF zabezpieczonym złotem, skurczyły się do około 923.89 ton metrycznych, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy redukują ekspozycję po niedawnym rajdzie.

W innych metalach szlachetnych srebro nieco spadło i było na kursie do tygodniowej straty, podczas gdy platyna także pozostawała pod presją.

Rzadkim wyjątkiem był pallad, który rósł w ciągu dnia i utrzymywał tygodniowy wzrost.

Kolejny kierunek dla złota prawdopodobnie zależeć będzie od tego, który sygnał wykrystalizuje się pierwszy: wiarygodne porozumienie pokojowe w Zatoce Perskiej czy dowody na to, że inflacja sprawi, iż Fed przez dłuższy czas pozostanie w jastrzębim nastawieniu.