Prognoza ceny złota: czy kruszec może osiągnąć $4,500, gdy Citi staje się bardziej byczy?

Złoto ustabilizowało się w pobliżu najwyższego poziomu od ponad tygodnia we wtorek, gdy inwestorzy oczekiwali na szczegóły wstępnego porozumienia USA–Iran, które ostudziło ceny ropy i odżywiło nadzieje na złagodzenie presji inflacyjnej.

Spotowe złoto nieznacznie się zmieniło, oscylując wokół $4,315 za uncję po poniedziałkowym gwałtownym rajdzie, natomiast kontrakty sierpniowe spadły.

Kruszec pozostaje wspierany przez słabszego dolara i niższe oczekiwania co do kolejnego agresywnego ruchu stóp ze strony Rezerwy Federalnej.

Handlowcy jednak niechętnie będą podążać za cenami znacznie wyżej, zanim umowa nie zostanie formalnie doprecyzowana, a szef Kevin Warsh nie wygłosi w środę swojego pierwszego przesłania dotyczącego polityki Fed.

Porozumienie utrzymuje wsparcie dla złota

Najnowszy ruch na rynku złota wynika mniej z klasycznego popytu na bezpieczną przystań, a bardziej z kanału stóp procentowych.

Ramy porozumienia USA–Iran zwiększyły nadzieje, że Cieśnina Ormuz może zostać bardziej otwarta, zmniejszając ryzyko, że koszty energii pozostaną wysokie przez miesiące.

To ma znaczenie, ponieważ niedawny wstrząs na rynku ropy podniósł oczekiwania inflacyjne i uczynił inwestorów bardziej ostrożnymi wobec złota.

Kruszec nie przynosi dochodu, dlatego zwykle ma trudności, gdy rynki spodziewają się wyższych zwrotów z gotówki lub obligacji.

Analitycy wskazali, że złoto odnotowało silny wzrost od późnego czwartku w związku z nagłówkami dotyczącymi Iranu, dodając, że euforyczny rajd może utrzymać się do spodziewanej ceremonii podpisania umowy jeszcze w tym tygodniu.

Przekaz Fed staje się głównym ryzykiem

Następnym katalizatorem jest decyzja Rezerwy Federalnej. Oczekuje się szeroko, że stopy pozostaną bez zmian, ale inwestorzy będą bacznie obserwować język Warsha w kwestii inflacji, ropy i ścieżki polityki.

Bardziej łagodny przekaz mógłby dodatkowo osłabić dolara i wesprzeć kolejną falę wzrostu złota.

Zdecydowany ton utrudniłby podtrzymanie rajdu, zwłaszcza po poniedziałkowym skoku.

Analitycy zauważyli, że jeśli Warsh zasugeruje, iż przynajmniej jedna obniżka stóp może być rozważana później w tym roku, dolar może się dalej osłabić, a złoto znów wzrosnąć.

Banki pozostają bycze, ale zmienność się utrzymuje

Citi dołączyło do wspierającego tonu, podnosząc swoją prognozę ceny złota na 0–3 miesiące o $500 do $4,500 za uncję.

Bank stwierdził, że ogólne nastawienie do ryzyka może się poprawić, gdy memorandum USA–Iran zmniejszy presję na rynki ropy.

Nawet mimo to pozycja handlowa pozostaje krucha. Szczegóły trwałego zawieszenia broni są wciąż w toku, a jakiekolwiek załamanie wokół Ormuz lub programu nuklearnego Iranu może szybko przywrócić zmienność na rynkach energii i metali.

Inne metale szlachetne były we wtorek słabsze.

Srebro spadło do około $69 za uncję, podczas gdy platyna i pallad również zanotowały spadki, co sugeruje, że inwestorzy stają się bardziej selektywni po szerokim rajdzie w poniedziałek.