Ropa Brent odbija z 3-miesięcznego dołka, porozumienie USA–Iran wystawia Cieśninę Hormuz na próbę

Ropa Brent nieznacznie wzrosła we wtorkowy poranek, odbijając się od trzyipółmiesięcznego minimum, gdy inwestorzy rozważali, czy ramy porozumienia USA–Iran szybko przełożą się na normalizację przepływów ropy przez Cieśninę Hormuz.

Globalny benchmark wzrósł około 0,7% do około $83.71 za baryłkę po tym, jak w poniedziałek spadł prawie o 5%, kiedy prezydent Donald Trump ogłosił memorandum (MoU) z Iranem kończące miesiące konfliktu w Zatoce.

Porozumienie ma zostać formalnie podpisane w Genewie w piątek.

Porozumienie USA–Iran wstrząsnęło rynkami

Ogłoszenie Trumpa było najklarowniejszym przełomem dyplomatycznym od czasu, gdy konflikt w Zatoce zakłócił jeden z najważniejszych korytarzy energetycznych na świecie.

Cieśnina Hormuz przenosi w przybliżeniu jedną piątą światowych dostaw ropy, co czyni ją newralgicznym punktem dla rynków energetycznych, inflacji i kosztów żeglugi.

Memorandum porozumienia to wstępne porozumienie określające ogólne warunki układu przed podpisaniem ostatecznego dokumentu.

W tym przypadku ma na celu zakończenie konfliktu i przywrócenie bezpiecznego przejścia przez cieśninę.

To wystarczyło, by wstrząsnąć rynkiem.

Brent i West Texas Intermediate, amerykański benchmark ropy, oba zanurkowały w poniedziałek do najniższych poziomów od marca, gdy handlujący szybko usunęli część wbudowanej w ceny „premii za ryzyko”.

Mówiąc prosto, ta premia to dodatkowa kwota, jaką kupujący płacą, gdy obawiają się przerwania dostaw.

Ropa wcześniej gwałtownie drożała w 2026 r., ponieważ zamknięcie Hormuz zmusiło tankowce do oczekiwania, zmiany trasy lub opóźnienia wysyłek.

Poniedziałkowa wyprzedaż pokazała, że inwestorzy teraz widzą mniejsze prawdopodobieństwo długotrwałego zakłócenia militarnego, ale wtorkowe odbicie wskazuje, że nie są jeszcze gotowi ogłosić końca kryzysu.

Dlaczego ceny odbiły?

Wtorkowa odbudowa była mniej wynikiem nowego optymizmu, a bardziej efektem nierozwiązanych pytań — rynek zastanawia się, kiedy ropa faktycznie zacznie znowu płynąć.

Analitycy twierdzą, że rynek prawdopodobnie będzie nadal odpuszczać geopolityczną premię za ryzyko w krótkim terminie, co może pchnąć ceny ropy niżej niż uzasadniałyby same fundamenty.

Jednak ostrzegają, że niepewność co do tego, kiedy statki będą mogły bezpiecznie wznowić przejścia przez Cieśninę Hormuz, oznacza, iż ryzyko zakłóceń raczej nie zostanie na razie całkowicie wycenione.

Ta ostrożność ma swoje praktyczne podstawy.

Według Kpler około 500 statków handlowych pozostaje uwięzionych w Zatoce i nie wszystkie mogą jednocześnie opuścić wąskie zwężenie.

Usuwanie min, inspekcje morskie, zatwierdzenia ubezpieczeniowe i oceny bezpieczeństwa załóg mogą spowolnić proces, nawet jeśli dyplomaci podpiszą porozumienie w tym tygodniu.

Przewoźnicy morscy będą też musieli zdecydować, czy trasa jest na tyle bezpieczna, by kapitanowie wznowili normalne przejścia. Składki za ubezpieczenie od ryzyka wojny prawdopodobnie nie spadną od razu.

Niektórzy armatorzy mogą poczekać na kilka udanych przepłynięć, zanim ponownie wystawią przez cieśninę wysokowartościowe tankowce.

Szczegóły porozumienia to kolejny czynnik niepewności — Iran zabiegał o opłaty tranzytowe, podczas gdy Trump twierdził na Truth Social, że przejście będzie bezpłatne.

Do czasu rozstrzygnięcia tej sporu inwestorzy prawdopodobnie będą utrzymywać w cenach pewne ryzyko zakłóceń.