Surowce: ropa spada do 3‑miesięcznego minimum po porozumieniu USA–Iran; złoto w górę

Ceny ropy spadły we wtorek o ponad 4% do nowego, trzymiesięcznego minimum w związku z rosnącymi oczekiwaniami, że USA i Iran zgodzą się zakończyć wojnę. 

Cena ropy West Texas Intermediate spadła do trzymiesięcznego minimum 76.59 USD za baryłkę, podczas gdy Brent obniżył się do 79.51 USD za baryłkę.

Tymczasem ceny złota nieznacznie wzrosły w związku z nadziejami, że Rezerwa Federalna USA (Fed) powstrzyma się od podwyżek stóp. 

Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny trzymania złota, ponieważ jest to aktywo nieprzynoszące dochodu. 

Ropa traci

Brent w poniedziałek gwałtownie spadł, kierując się na najniższe zamknięcie od 2 marca i pozostawiając się w technicznie wyprzedanym obszarze przez trzecią z rzędu sesję — po raz pierwszy od października 2025 r. 

West Texas Intermediate również zmierzał do najsłabszego zamknięcia od 4 marca.

Zanim wojna z Iranem wybuchła 28 lutego, oba benchmarki handlowały się stabilnie w przedziale 65–70 USD.

Ceny zanurkowały niemal 5% po tym, jak prezydent USA Donald Trump ogłosił tymczasowe porozumienie mające zakończyć wojnę USA–Izrael z Iranem. Do wtorku jednak narastały wątpliwości. 

Analitycy ostrzegali, że ruch żeglugowy i eksport energii mogą potrzebować tygodni na odbudowę, ponieważ szczegóły porozumienia wciąż nie zostały ujawnione.

Porozumienie przedłuża kruchy rozejm ogłoszony w kwietniu o kolejne 60 dni i ponownie otwiera Cieśninę Ormuz, którą Iran faktycznie zablokował od początku konfliktu.

Przed wojną przez cieśninę przechodziło około 20% światowych dostaw ropy. 

Wstępne porozumienie skłoniło banki inwestycyjne, w tym Goldman Sachs, Morgan Stanley i Citi, do obniżenia swoich prognoz cen ropy.

Na ropę wpływały też inne czynniki presji: obawy o gospodarkę Chin, rosnąca globalna inflacja i stopy procentowe oraz amerykańskie wezwania do pokoju między Rosją a Ukrainą.

Gospodarka Chin wykazała w maju rosnącą nierównomierność, a przerób ropy spadł o 9,1% rok do roku do najniższego poziomu od prawie czterech lat.

Trump, po spotkaniu z prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim w gronie liderów Grupy Siedmiu, powiedział, że Rosja powinna zawrzeć pokój z Ukrainą i zadeklarował pomoc.

Porozumienie mogłoby doprowadzić do zniesienia sankcji, co pozwoliłoby Moskwie — trzeciemu co do wielkości producentowi ropy w 2025 r., po USA i Arabii Saudyjskiej — na eksport większych ilości ropy.

W USA większość globalnych domów maklerskich oczekuje teraz, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca 2026 r., odwracając wcześniejsze prognozy cięć. 

Podwyższone ryzyko inflacji i odporność rynku pracy zmieniły perspektywy polityki. Tymczasem Bank Japonii we wtorek podniósł stopy do najwyższego poziomu od 31 lat.

Złoto rośnie

Ceny złota wzrosły we wtorek o ponad 1%, gdy osłabły oczekiwania dotyczące podwyżki stóp ze strony Rezerwy Federalnej USA w tym roku, po tymczasowym porozumieniu USA–Iran, które obniżyło ceny ropy i złagodziło obawy o inflację.

W chwili pisania kontrakt na złoto wynosił 4,366.51 USD za uncję, zyskując 0.3%, podczas gdy srebro kosztowało 70.365 USD za uncję, rosnąc o 0.3% w stosunku do poprzedniego zamknięcia, według danych z platform handlu surowcami.

Porozumienie ogłoszone przez prezydenta Trumpa przedłużyłoby kruchy rozejm osiągnięty w kwietniu o kolejne 60 dni i ponownie otworzyło Cieśninę Ormuz, którą Iran utrzymywał zablokowaną od lutego, gdy rozpoczęły się walki z USA i Izraelem.

Kontrakty terminowe na Brent spadły poniżej 80 USD za baryłkę po raz pierwszy od początku marca, po niemal 5-procentowym spadku w poniedziałek w reakcji na porozumienie. 

Od tego czasu rynki zmniejszyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w grudniu do 60% z około 70%, według narzędzia CME FedWatch.

Bulion był pod presją od początku wojny USA–Izrael z Iranem, gdy rosnące ceny ropy napędzały oczekiwania przedłużonych wysokich stóp procentowych.

Pomimo roli zabezpieczenia przed inflacją, złoto ma trudności w środowisku wysokich stóp, ponieważ nie przynosi dochodu.

Inwestorzy oczekują teraz serii posiedzeń banków centralnych w tym tygodniu, w tym decyzji Fed w sprawie stóp w środę — pierwszej pod nowym przewodniczącym Kevinem Warshem.

„Jako aktywo nieprzynoszące odsetek, złoto korzysta z tej zrewidowanej oceny, po tym jak wcześniej znalazło się pod presją z powodu zdyskontowania podwyżek stóp procentowych” — napisał w raporcie Carsten Fritsch, analityk ds. surowców w Commerzbank AG.